證券從業(yè)資格《證券基礎知識》總結——第三章

第三章債券

第一節(jié)債券的特征與類型

債券的定義：債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債務債權憑證。含義：發(fā)行人（借入資金的經濟主體）、投資者（借出資金的經濟主體）、利用資金的條件（在約定時期還本付息）、法律關系（反映兩者的債權債務關系，是法律憑證）。

債券的票面要素：票面價值；到期期限：債券發(fā)行之日起到最后一筆本息償清之日的時間；票面利率：利息與債券票面價值的比值，用百分數(shù)表示。形式有單利、復利和貼現(xiàn)。發(fā)行單位名稱。所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式。

影響債券償還期限的因素：資金的用途：臨時周轉使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負擔。市場利率的變化：利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達程度，發(fā)達市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達的債券市場則發(fā)行短期債券。

債券的特征：償還性：到償還期限還本付息，債權債務關系隨之結束，而股東和股份公司之間的關系在公司存續(xù)期內是永久的，另外，英美國家歷史上發(fā)行過無期公債或永久性公債。流動性：持有者的轉讓，取決于市場轉讓的便利程度以及轉讓過程中是否產生價值損失。安全性：收益相對穩(wěn)定，不但可以轉換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風險。收益性：獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉讓差價。

債券的分類：按照發(fā)行主體：政府債券、金融債券和公司債券。按照計息與付息方式：單利、附息、貼現(xiàn)、零息、累進利率。按風險程度（利率是否變動）：固定利率債券和浮動利率債券。按債券形態(tài)：實物債券、憑證式債券和計賬式債券。

1.政府發(fā)行債券的目的：用于公共設施建設、重點項目建設和彌補國家財政赤字。在有的國家，把政府擔保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券。2.金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機構。發(fā)行金融債券的目的：用于特定用途以及改善銀行的資產負債結構（金融機構發(fā)債使其有更大的靈活性和主動性）。

3.公司債券一般由上市公司發(fā)行，但有的國家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券。4.附息債券：息票債券，按照債券票面載明的利率及支付方式定期分次付息。

5.貼現(xiàn)債券：票面不規(guī)定利率，折價發(fā)行，到期按面額償還本金。發(fā)行價格與票面金額的差價構成利息，期限短于1年。

6.零息債券：存續(xù)期不支付利息，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價。期限長于1年。

7.實物債券：具有標準格式實物債券面的債券。例如，無記名國債是以實物券的形式記錄債權、面值等。實物債券的特點：不記名、不掛失、可上市流通。

8.憑證式債券：債權人認購債券的收款憑證；券面無金額，填寫認購人繳款的實際數(shù)額�？捎浢�、掛失、不能上市流通；類似于儲蓄存單。

9.計賬式債券：在電腦賬戶中做記錄；計賬式債券買賣，必須在證券交易所設立賬戶；無紙化。

債券與股票的比較：相同點：有價證券；籌措資金的手段；收益率相互影響。區(qū)別：權

利不同；目的不同；期限不同；收益不同；風險不同。第二節(jié)政府債券

政府債券：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券；狹義的公債是指政府舉借的債。性質：具有債券的一般特點；功能上最初是彌補政府財政赤字，后來成為政府籌集資金，擴大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能。特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇。短期國債、中期國債和長期國債：短期國債-國庫券：指償還期限在一年以內或一年的國債；政府用于彌補財政赤字。我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年。中期債券：償還期限在1-10年，籌集資金的目的是彌補赤字或者投資，但不用于臨時周轉。長期債券：期限在10年以上，作為政府投資的資金來源。曾經發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權要求清償，但政府可以隨時注銷。

赤字、戰(zhàn)爭、建設、特種國債：赤字國債：彌補財政赤字；其他方式也可以彌補財政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢（增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量）。建設債券：用于國家的基礎設施建設。戰(zhàn)爭國債：彌補軍費開支。特種債券：用于特種目的的國債。

流通國債和非流通國債：流通國債是能夠在流通市場上交易的國債。流通國債的特征：自由認購、自由轉讓，通常不記名，轉讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉讓價格取決于市場國債的供求

非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。非流通國債的特征：不能自由轉讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機構。以個人為目標的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為“儲蓄債券”。

實物國債和貨幣國債：實物國債：某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。發(fā)行原因：一是實物交易占主導地位；二是在貨幣經濟為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當，為增強國債的吸引力而發(fā)行。實物國債與實物債券的區(qū)別：后者是指具有實物票券的債券。貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債。貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債。我國發(fā)行的國債：1950年發(fā)行的人民勝利折實公債，以實物為計算標準，單位為“分”，而每分應折的金額由中國人民銀行每旬公布一次。1981年我國發(fā)行了國庫券和國家債券（國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券和基本建設債券）。1980年代以來發(fā)行的國庫券：我國1981年開始發(fā)行國庫券，1981-1984年發(fā)行的是5-9年的國庫券（寬限期為5年，償還率為20%）。1994年發(fā)行了半年期國庫券，1996年發(fā)行了3個月的國庫券。我國國庫券的利率比銀行同期利率高1-2%，其中利率最高的是1993年第三期國庫券，為15.86%1985年之前，國庫券不能自由買賣；1985-1987年進行國庫券貼現(xiàn)和抵押貸款的嘗試；1988年分兩批在全國60個城市進行國庫券轉讓試點；1990年轉讓市場全面放開。

1980年代以來發(fā)行的國家債券：國家重點建設債券：1987年，一次，54億，個人認購10%，單位認購90%，期利率分別為10-5%和6%，期限3年；滿足建設需要。國家建設債券：1988年，一次籌集資金30-54億元，期限2年，利率為9.5%，發(fā)行對象為城市居民、基金會組織以及金融機構。財政債券：多次發(fā)行，首次發(fā)行是1988年，可記名掛失，但不能流通轉讓。特種債券：發(fā)行3次，1989-1991年，5年期債券，利率分別為15%-15%-9%，采用收款單形式，可記名掛失，但不流通。保值債券：1989年發(fā)行1次，3年期，債券利率為銀行3年期存款利率保值補貼率1%�；�本建設債券：1988-1989年發(fā)行2次，是政府機構債券，利率與報紙債券相同。基本建設：非標準化國債，政府機構債，兩次，88-89年，分別80、55億元，期限5年、3年，利率7.5%，銀行同期存款利率加1個點同時加保值貼補率。長期建設債券：1999年開始發(fā)行。

地方政府債券：地方政府發(fā)行，用于彌補地方財政資金的不足或地方興建大型項目。種類：一般債券和專項債券。我國法律規(guī)定地方政府不得發(fā)行地方政府債券。但地方政府興建大型項目發(fā)行所采用的是企業(yè)債券，以政府作為擔保，例如1999年上海城市建設投資開發(fā)公司發(fā)行5億元浦東建設債券，用于上海地鐵建設。第三節(jié)金融債券與公司債券

金融債券：銀行和非銀行金融機構依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。特征：與吸納的儲蓄存款進行比較。專用性：用于定向的特別貸款；一般性貸款。集中性：并不經常發(fā)行，具有間斷性、主動性；經常的連續(xù)性業(yè)務，主動性在存款者方面。高利性：高于相同期限的存款利率。流動性：不記名、不掛失、可以抵押，可以在證券市場上流通轉讓。我國的金融債券：政策性金融債券；商業(yè)銀行債券；證券公司債券；保險公司次級債務；財務公司債券。

公司債券：公司發(fā)行的定期還本付息的有價證券。種類：信用公司債；不動產抵押公司債；保證公司債；收益公司債；可轉債；附新股認購權債；信用公司債、不動產；抵押公司債、保證公司債。

信用公司債：不以資產而是以信譽作為抵押的債券。也稱無擔保債券；不動產抵押公司債：以不動產的契約為抵押而發(fā)行的債券。用于抵押的不動產價值很大時，可以用作多次抵押，從而產生抵押順序。

保證公司債：由第三者對發(fā)行的債券提供還本付息擔保。一般由政府、金融機構或信譽良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔保。

收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付；若利息不能足額支付，未付利息可以累加；公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅。

可轉換公司債：發(fā)行人依照法定程序（股東大會和董事會通過）在一定期限內依據(jù)約定條件轉換成為股份的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉換期限和轉換價格。發(fā)行可轉換公司債有利于債券人公司未來的增長利益。

附新股認購權公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認購權。S30；附加條件未購買價格、認購比例以及認購期限（認股權與債券之間可以分離）。

我國的企業(yè)債券：1987年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行；1993年8月，國務院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》，規(guī)定企業(yè)進行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，進行審批，并按照審批用途使用資金。我國企業(yè)債券的種類：重點企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、企業(yè)短期融資券和住宅建設債券。重點企業(yè)債券：調整投資結構，保證重點建設，種類有電力建設、重點鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)和石油化工企業(yè)四種債券。

第四節(jié)國際債券

國際債券：發(fā)行人在國際債券市場上向外國投資者發(fā)行以外國貨幣為面值的債券。投資者范圍廣泛：銀行等金融機構、各種基金會、工商財團和自然人。特征：資金來源范圍廣、發(fā)行規(guī)模大、存在匯率風險、由國家主權保證以及以自由兌換貨幣為計量單位。國際債券的類型：外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發(fā)行以該國幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國以外的發(fā)行人在美國市場上發(fā)行的以美元為面值的債券；在日本發(fā)行的武士債券。歐洲債券：是借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行國市場的貨幣為面值的國際債券。由于發(fā)行人、發(fā)行市場以及發(fā)行貨幣三者不一，因此，也稱為無國籍債券。例如，亞洲的龍債券。

我國發(fā)行的國際債券：1982年，中信在東京資本市場上以私募方式發(fā)行、利率8.7%，100億日元，發(fā)行100多次。主要債券品種：政府債券、金融債券、可轉換公司債券。

擴展閱讀：證券從業(yè)資格《證券基礎知識》總結——第二章

股票

第一節(jié)股票的特征與類型

股票的定義：股份公司發(fā)行、證明股東的身份和權益、獲取紅利和股息的憑證。股票實質上代表了股東對股份公司的所有權：獲得股息和紅利；參加股東大會并行使權力；同時承擔相應的責任與風險。股票應載明的事項：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額以及代表的股份數(shù)、股票的編號、董事長的簽名。

股票的性質：有價證券：財產價值和財產權利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式，一方面代表一定量的財產；另一方面可以行使所代表的權利。要式證券：真實全面載明法律規(guī)定內容。證權證券：權利的載體，是已經存在的權利的物化表現(xiàn)形式。而設權證券是權利隨證券的制作而產生，以證券的制作存在為條件。資本證券：股票是投入股份公司資本份額的證券化，獨立于真實資本之外，是虛擬資本。綜合權利證券：股票既不是物權證券，也不是債權證券，而是綜合權利證券，因為，股東的權利是綜合的。

股票的特征：收益性：是股票最基本的特征，公司的紅利和股息大小取決于公司的經營狀況和盈利水平；股票流通中的差價收入，又稱資本利得。風險性：持有股票可能產生的經濟利益損失特性。股票的風險和利益不僅并存，而且對稱。流動性：股票可自由地交易，由于其流動性高的特點，在會計上又稱為流動資產。永久性：股票所載明的權利始終有效，與股份公司的持續(xù)期相關聯(lián)。對股東而言，是長期投資，對公司而言，是穩(wěn)定的自有資本。參與性：股東參與公司的重大決策的特征，股東通過出席股東大會，選舉公司董事會來實現(xiàn)參與性。

股票的類型：按股東享有的權利不同：普通股票和優(yōu)先股票。按是否記載股東姓名（股票記載方式上的差別）：記名股票和不記名股票。按是否用票面金額表示：有面額股票和無面額股票。

普通股票和優(yōu)先股票

普通股票：最常見的股票，持有者享有股東最基本的權利義務，其權利大小隨公司盈利水平的高低變化，股東在公司盈利和剩余財產的分配順序上列在債權人和優(yōu)先股票股東之后，相應地風險也高。

優(yōu)先股票：與普通股票相比，股東在權利義務中附加某些特別的條件：股息固定，股東權利受到一定限制，在公司盈利和剩余財產的分配上優(yōu)先于普通股東。記名股票和不記名股票

記名股票：在股票票面和公司股東名冊上記名。名稱規(guī)定：自然人姓名，以及由國家授權投資的機構和法人名稱；更換姓名或名稱，應進行變更手續(xù)。我國的規(guī)定：發(fā)起人、授權投資機構以及法人都為記名股票；而社會公眾持有的股票，可以記名，也可以不記名。記名股票出需要股東名冊之外，還需要登載以下事項：股東姓名、名稱以及住所；所持有的股份數(shù)、股票編號；取得股票的日期。

記名股票的特點：股東權利歸屬于記名股東以及代理人。認購股票的款項不一定一次繳足。記名股東與股份公司之間形成了特定關系。轉讓相對復雜，或者受到限制。轉讓必須依據(jù)公司章程和法律程序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊。便于掛失，相對安全。遺失股票后，股東的資格和權利關系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補發(fā)新的股票（我國需要經過法院公示環(huán)節(jié)）。不記名股票：不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（即公司名稱、股票代表的股份數(shù)）和股息票（用來進行股息結算以及行使增資權利）�！豆�司法》規(guī)定還要登載股票編號以及日期。

特點：第一，權利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實為依據(jù)；第二，認購股票需要繳足款項；第三，轉讓相對簡單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過戶手續(xù)；第四，安全性差，不能辦理掛失手續(xù)。有面額股票和無面額股票

有面額股票：票面記載金額，這個金額又稱之為票面金額、票面價值以及股票面值。票面金額一般可以用資本總額除以股份數(shù)得到，而很多國家對此直接規(guī)定，一般限定最低票面金額，要求同次發(fā)行的股票票面金額等同。票面金額以國家主幣為單位。特點：明確每一股代表的股權比例；為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價格的最低界限為票面金額。

無面額股票：票面不登載金額，只記載股數(shù)以及占總股本的比例，又被稱為比例股票或股份股票。股票仍然有價值，價值的高低取決于股份公司資產的價值。相當多國家仍然不允許發(fā)行這種股票。特點：第一，發(fā)行或轉讓價格靈活，更加注重股票的實際價值；第二，便于股票分割。

與股票相關的部分概念：股利政策：派現(xiàn)、送股、資本公積金轉增股本；股票分割與合并；增發(fā)、配股、轉增股本與股份回購。

第二節(jié)股票的價值與價格

票面價值：又稱面值，即在股票票面上標明的金額。

賬面價值：又稱股票凈值或每股凈資產：每股股票所代表的實際資產的價值，公司凈資產/發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值。理論上應該與賬面價值一致，前提是清算時的資產實際銷售額與財務報表上的賬面價值一致。實際上往往低于前者，一是清算時壓價出售，二是發(fā)生清算成本。

內在價值：也稱理論價值，是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場利率。股票的價格由價值決定，但股票本身并沒有價值，只是因為能夠給持有者帶來收益（股息和資本利得）。股票交易實際上是對股票未來收益權的轉讓，價格是對未來收益的評定。購買股票的動機是由于能夠給持有者帶來預期收益，即期值，包括股票的未來股息收入、資本利的以及股本增值收益——現(xiàn)值理論。

股票市場價格=預期股息/市場利率。股票市場價格：由價值決定，同時受到許多因素的影響，其中供求關系是最直接的因素，其它因素都是通過作用于供求關系而影響價格。影響股票價格的因素：公司經營狀況；宏觀經濟因素；政治因素；心理因素。證券主管部門的政策與措施：認為操縱因素；公司經營狀況；公司資產凈值；盈利水平；公司派息政策；股票分割；增資和減資；銷售收入；原材料供應及價格變化；主要經營者更替；公司改組或合并；意外災害；宏觀經濟因素；經濟增資；經濟周期循環(huán)；貨幣政策；財政政策；市場利率；通貨膨脹；匯率變化；國際收支狀況。

普通股票股東的權利：公司重大決策的參與權：參加股東大會；公司盈余和剩余資產的分配權；其他權利：優(yōu)先認股權；公司盈余和剩余資產的分配權。權力表現(xiàn)形式：從公司經營利潤中分配股息和紅利；獲得解散清算后的剩余資產。

分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤支付，不能減少注冊資本；無力償還債務時不能支付股利。從公司的分配決策上講，對現(xiàn)金的需要、面臨的經濟環(huán)境以及獲取資金的能力等。分配順序是：經營收入—納所得稅—彌補虧損—提取法定盈余公積金、公益金—優(yōu)先股股利—任意盈余公積金，之后分配股息等。分配剩余資產的條件：公司解散清算；分配之前必須支付下列費用：撥付清算費用-支付員工工資-銀行貸款-公司債務和其它住債務。

第三節(jié)普通股票與優(yōu)先股票

普通股票股東的權利：公司重大決策參與權；公司資產收益權和剩余資產分配權；普通股票股東的其他權利：了解公司經營狀況、轉讓股票以及優(yōu)先認股權。優(yōu)先認股權：股份公司增發(fā)新股時，原股東按持股比例以低于市價的價格優(yōu)先認購新股的權利。目的是保證股東的持股比例、利益和持股價值。對權利的處理方式：行使、轉讓和放棄。股東是否擁有權利取決于股票購買時間與股權登記日的關系。

普通股票股東的義務：遵守公司章程；按照認購的股份和入股方式交納股金；除法律、法規(guī)規(guī)定的情形之外，不得退股；法律法規(guī)以及公司章程規(guī)定應當承擔的其它義務。優(yōu)先股票：股東享有某些優(yōu)先權利的股票（優(yōu)先分配股息和財產）。優(yōu)先股票的內涵：代表著公司的所有權（與普通股票相同）和取得相對固定的股息收入（與債權定期取得債息相同）。就權利而言，優(yōu)先股票具有的權利與普通股票具有的基本權利不同，有些權利是優(yōu)先的，這是指分配權利；有些權利受到限制，如投票表決權等。

優(yōu)先股票的意義：對公司而言，一是可以獲取長期穩(wěn)定的公司股本；同時因為其股息固定，又可以減輕利潤分配的負擔。二是由于股東無表決權，這樣可以減少公司經營決策權的改變和分散。對投資者而言，從積極意義上講，收入穩(wěn)定，而且在清償財產時順序也靠前，安全性高；從消極意義上講，在公司利潤高時，不能獲得利潤分配，收入會低于普通股東。優(yōu)先股票的優(yōu)先條件：分配股息的順序和定額；分配公司剩余財產的順序和定額；行使表決權的條件、順序和限制；股東的權利和義務；轉讓股份的條件等。

優(yōu)先股票的特征：股息固定：股息在發(fā)行股票時就預先確定，與公司的經營狀況和盈利水平無關。股息分配優(yōu)先：股息支付發(fā)生在普通股票之前。對公司盈利先支付債權人的本金和利息；其次才是優(yōu)先股東股息；最后是普通股東股息。剩余資產分配優(yōu)先：公司破產清算時，對剩余財產的分配處在債權人和普通股東之間。一般表決權：一般情況下不行使表決權，只有在涉及到股東權益的議案時才能行使表決權。

優(yōu)先股票的種類：按照優(yōu)先股息在當年未能足額分配時，能否在以后年度補發(fā)分為：累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股（分類的角度）；按照能否參與或部分參與本期剩余盈利的分享分為：參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股；按照在一定條件下能否轉換成為其他品種分為：可轉換優(yōu)先股和不可轉換優(yōu)先股；按照能否由原發(fā)行公司贖回分為：可贖回優(yōu)先股與可贖回優(yōu)先股；按照股息是否變動分為：股息率可調整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股。累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股

累積優(yōu)先股是指歷年股息可累積發(fā)放。由于公司虧損等原因不能正常發(fā)放優(yōu)先股股息，可以累積由以后營業(yè)年度的盈利發(fā)放。有的國家規(guī)定，公司在分派當年盈利時，必須首先將當年和往年累積的優(yōu)先股股息付清，在沒有補足優(yōu)先股股息之前，不能發(fā)放普通股股利。在實踐中，有時累積優(yōu)先股股東的股息也并不一定必然補足，如果公司積累了優(yōu)先股股息，又打算發(fā)放普通股股息，則允許前者轉換成為普通股，這有利于保護優(yōu)先股股東的利益。

非累積優(yōu)先股是指股息以營業(yè)年度進行結清，不累積。特點：股息發(fā)放以每個營業(yè)年度為界，當年結清。若公司本年度的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股息時，所欠缺的部分不予累積計算，股東也不能要求公司在以后營業(yè)年度補發(fā)。對公司而言，不負擔以往營業(yè)年度優(yōu)先股股息負擔，不加重公司付息分紅的負擔。而對于股東而言，收入的不穩(wěn)定性差，因為公司盈利時才能獲取固定的利息，公司盈利少時則得不到固定的股息。大多數(shù)優(yōu)先股為累積優(yōu)先股。

參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股

參與優(yōu)先股：除了分得本期固定股息外，與普通股東一起參與本期剩余盈利的分配。前提：足夠的盈余、普通股東分得的股利不少于優(yōu)先股股東的股息。分類：全部優(yōu)先股票與部分參與優(yōu)先股票。全部參與優(yōu)先股票：公司盈利在分配完所有股東股息股利后，優(yōu)先股東與普通股東一道平等分配剩余盈利（舉例：容易考計算）。部分參與優(yōu)先股票：公司對優(yōu)先股東參與剩余盈利分配有上限（8-10%，其中，8%是固定利率，10%是上限）。

非參與優(yōu)先股：一般意義上的優(yōu)先股，股東不參與公司剩余盈利的分配，以預先規(guī)定的利息率為上限。股東的優(yōu)先體現(xiàn)在股息分配的順序上，而不是股息分配的數(shù)量多少上�？赊D換優(yōu)先股：股票發(fā)行后允許在一定條件下持有者將其轉換成為其他種類的股票。轉換類型：轉換成為普通股票。股權登記日后認購的普通股票稱為除權股。轉換條件：股東、行使轉換請求權的條件、轉換的起止時間、轉換的類型、需要履行的手續(xù)。轉換對公司的意義：一是發(fā)行困難時爭取投資者；二是較低的利息可以減輕利息負擔。對投資者的意義：多了選擇投資種類的機會。公司盈利少時，不行使轉換權利，相反則行使。

可贖回優(yōu)先股票：在股票發(fā)行后一定時期（預先確定，一般高于票面價值）可按特定的贖買價格（發(fā)行時確定）收回的股票。要求：贖回的股票必須在短期內予以注銷。種類：強制性贖回（贖回權在發(fā)行公司）和任意贖回（贖回權在股東），大多數(shù)為強制性贖回優(yōu)先股股票。贖回的目的：減少股息負擔。發(fā)行的不可贖回股票在任何條件下都不能贖回，公司獲得長期穩(wěn)定的資本。

股息率可調整優(yōu)先股票：股票發(fā)行后股息率可以根據(jù)情況按規(guī)定進行調整的優(yōu)先股票，而一般股票的股息率預先確定而不可調整。調整的時機：隨市場上其他證券價格和銀行存款利率的變化，與公司盈利水平和經營狀況無關。產生的背景：適應國際金融市場不穩(wěn)定、有價證券價格經常波動、銀行存款利率經常波動。

第四節(jié)我國現(xiàn)行的股票類型

國家股：有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產折算成的股份。例如，全民所有制企業(yè)改制成為股份公司后，全民所有制企業(yè)的資產就折算成國家股。法人股：企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其可支配的資產投入公司形成的非上市流通的股份。法人持股形成的是所有權關系，是法人經營自身財產的投資行為，但必須以法人登記。如果具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位以及其他單位以其依法占用的法人資產向獨立于自己的股份公司投資形成或取得的股份，就屬于國有法人股，它是國有股權的一部分（另一部分為國家股）。認購法人股可以用貨幣出資，也可以通過實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權等其他形式的資產出資，但這些資產必須進行估價。

社會公眾股：社會公眾依法用自己的財產投入公司形成的可上市流通的股份。在社會募集的情況下，除了發(fā)起人認購的股份外，其余股份需要向社會公眾公開發(fā)行。我國《公司法》規(guī)定，社會募集發(fā)起設立的股份有限公司向社會公眾發(fā)行的股份不得少于總數(shù)的25%。公司股本總額在4億元以上的，這一比例為15%以上。境外上市外資股：股份公司向外國或我國的港澳臺地區(qū)投資者發(fā)行的股票。構成：H股、N股、S股、L股。

紅籌股：不屬于外資股，指在中國境外注冊，在香港上市但主要業(yè)務在中國內地或大部分股東權益來自中國內地的股票。

境內上市外資股投資者：外國的自然人、法人和其他投資者；中國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他投資者；定居在國外的中國公民。

友情提示：本文中關于《證券從業(yè)資格《證券基礎知識》總結——第三章》給出的范例僅供您參考拓展思維使用，證券從業(yè)資格《證券基礎知識》總結——第三章：該篇文章建議您自主創(chuàng)作。

來源：網絡整理 免責聲明：本文僅限學習分享，如產生版權問題，請聯(lián)系我們及時刪除。

《證券從業(yè)資格《證券基礎知識》總結——第三章》由互聯(lián)網用戶整理提供,轉載分享請保留原作者信息,謝謝!
鏈接地址：http://www.weilaioem.com/gongwen/749798.html

• 上一篇：青少年社工總結
• 下一篇：積極回報投資者宣傳活動總結