證券投資分析形考作業(yè)1-4總結(jié)

證券投資分析形考作業(yè)1-4總結(jié)（計(jì)算除外）

一、填空：

1期貨商品一般具有套期保值、投機(jī)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)三大功能。2債券基本特征：流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、返還性和穩(wěn)定性

3基金的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

4上市公司的會(huì)計(jì)信息披露包括：數(shù)量性信息、非數(shù)量性信息、期后事項(xiàng)信息、公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)信息、其他相關(guān)信息。

5獲利能力分析：主營業(yè)務(wù)利潤、銷售凈利潤、資產(chǎn)收益、市盈率

6信用評級的自身風(fēng)險(xiǎn)有：評級機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性、信用評級體系缺失權(quán)威性、信用評級功能尚未充分發(fā)揮7目標(biāo)公司價(jià)格確定方法有：凈資產(chǎn)法、市盈率和現(xiàn)金流量競價(jià)拍賣法

8按發(fā)行主體分債券可分為：政府債券、金融債券、公司債券

9股票一股分為普通股和優(yōu)先股兩大類.

10競價(jià)方式一般在開市前采用集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)開市后采用兩種方式。11期權(quán)一般有兩大類即買入期權(quán)和賣出期權(quán)。

12購并的戰(zhàn)略主要有三種整合型戰(zhàn)略、多角型戰(zhàn)略、企業(yè)購并戰(zhàn)略的選擇。

13國債期貨的特點(diǎn)有保證金制、結(jié)算制和漲跌停板制。

14國債期貨與國債現(xiàn)貨的區(qū)別有：交易形式不同、交易目的不同、所有權(quán)不同、完全程度不4同、交易量限制不同、杠桿力度不同

15股指期貨交易組合的條件有：交易對象、合約價(jià)格、合約現(xiàn)金結(jié)算和保證金交易16期權(quán)交易一般有：即看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

17期權(quán)交易的組合條件有：期權(quán)標(biāo)的物、價(jià)格、期限、數(shù)量、期權(quán)費(fèi)和交易目的與結(jié)算物

18在雙向期權(quán)中，將合約到期日一至，但是協(xié)定價(jià)格不同的期權(quán)合約結(jié)合起來操作稱之為垂9直期權(quán);將合約到期日不同，但是協(xié)定價(jià)格相一致的合約組合操作稱之為水平型期權(quán)

19牛市的是偶因?yàn)榭礉q期權(quán)被執(zhí)行的可能性不大因此可以賣出看跌期權(quán)和買入一份同品種看漲期權(quán)。20熊市的時(shí)候因?yàn)榭礉q期權(quán)被執(zhí)行的可能性不大因此可買入一份看跌期權(quán)和賣出一份同品種看漲期權(quán)21期貨是在的是保證金制度

22證券分為兩大類：既有價(jià)證券和無價(jià)證券。23有價(jià)證券可分為：商品證券、貨幣證券和資本證券

24股票的基本特點(diǎn)有：權(quán)力性、風(fēng)險(xiǎn)性、盈利性、非返還性和責(zé)任性25投資基金按運(yùn)作和變現(xiàn)的方式分為：開放式基金和封閉式基金26證券市場由：證券投資者、證券發(fā)行人、中介、場內(nèi)和場外交易構(gòu)成

27股票交易程序：開設(shè)證券賬戶、開設(shè)資金賬戶、委托指令、申報(bào)、電腦撮合、成交和結(jié)算28我國證券市場實(shí)行的是會(huì)員制

29投資風(fēng)險(xiǎn)有兩大類：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

30從管理的角度防范投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有：法律風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)督措施、交易中介的自律管理31一般性貨幣政策工具有：存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)32市盈率是：股價(jià)和每股盈利之比

33第二板市場又稱二部市場或二板市場上市34:中規(guī)定購并指：吸收合并和新設(shè)合并

35購并的戰(zhàn)略主要有三種：整合型戰(zhàn)略、多角形戰(zhàn)略和企業(yè)并購戰(zhàn)略選擇36購并的出資方式有：現(xiàn)金并購、股票并購和綜合證券并購

37我國目前上市公司的重組主要有以下三種方式：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換和收購兼并38維護(hù)證券市場的三公原則是：公開、公平和公正39發(fā)展證券市場的八字方針：法律、監(jiān)管、自律和規(guī)范40證券發(fā)行審核制度包括兩種既：注冊制和核準(zhǔn)制

41證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)柔包括三方面：資格監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管42反購并的策略主要集中在：法律、管理和股票交易

二、判斷：

1我國目前實(shí)行的是證券發(fā)行注冊制X我國目前實(shí)行的是審核制

2在維護(hù)證券市場的八字方針中，規(guī)范是基礎(chǔ)X維護(hù)證券市場八字方針法制是基礎(chǔ)規(guī)范是目的

3股票與債券相比股票的流動(dòng)性強(qiáng)于債券。X

流動(dòng)性是指迅速變現(xiàn)而不致虧損的能力，由于股票沒有期限加上收益不確定因此比債券的流動(dòng)性弱。

4我國證券市場上的資產(chǎn)重組在很大程度上是對發(fā)行市場問題的修正。X

由于我國證券市場發(fā)行初期實(shí)行了“計(jì)劃管理、額度控制”的管理辦法，造成了上市公司大量問題的存在要解決這些問題有必要對上市公司的資產(chǎn)進(jìn)行重組。

5國際游資的投資對象既包括證券商品、金融衍生商品也包括某些產(chǎn)業(yè)。X國際游資在選擇投資對象時(shí)一般不考慮產(chǎn)業(yè)，往往選擇證券商品或金融衍生商品，諸如匯率、股票、債券期貨、期指、期權(quán)等。

6我國對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)容是業(yè)務(wù)監(jiān)管。X

我國對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要內(nèi)容除了業(yè)務(wù)監(jiān)管還包括資格監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。7經(jīng)濟(jì)增長必然會(huì)帶來證券市場價(jià)格的上揚(yáng).X雖然股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但并不能說經(jīng)濟(jì)增長一定會(huì)帶來股市的上揚(yáng)，因?yàn)楣墒泻徒?jīng)濟(jì)的關(guān)系會(huì)發(fā)生變異。

8通貨膨脹都會(huì)使證券價(jià)格下跌。X

通貨膨脹對證券場價(jià)格的影響呈復(fù)合性，如溫和、穩(wěn)定的通脹對證券價(jià)格有推動(dòng)作用.9證券商品價(jià)格完全由市場的供求的決定.X

影響證券商品價(jià)格的閑素很多不僅僅是市場供求

10一般情況下，單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)要大�！�

單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)要大，因?yàn)橥ㄟ^證券組合可以將風(fēng)險(xiǎn)分散。

11當(dāng)市場處于牛市時(shí)候可以采取賣出看漲期權(quán)的同時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)。X

答：當(dāng)預(yù)計(jì)近期行情處于窄幅整理，牛皮盤整狀，賣出看漲看跌各一份，指望屆時(shí)價(jià)格波瀾不興，買入方會(huì)被迫放棄，而使兩份期權(quán)費(fèi)收入禳中。

12當(dāng)市場處于牛市時(shí)，可買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣出看跌期權(quán)√

答：市場處于牛市時(shí)候，看如看漲期權(quán)有利可圖而同品種看跌期權(quán)協(xié)定價(jià)相對較低被執(zhí)行了能性不大，可是又同時(shí)賣出一份同品種看跌期權(quán)

13國際游資由于投機(jī)性很大，因此對市場并沒有積極成分X

國際游資的操作為金融市場注入了新的交易理念，其劇烈的活動(dòng)活躍了國際金融市場，其巨額交易促進(jìn)了金融衍生品的繁榮國際游資的日益壯大要求國際金融機(jī)構(gòu)做出相應(yīng)改革14期貨與期權(quán)實(shí)行的都是保證金制度X

答：期貨是在保證金適度但是期權(quán)只要求賣方繳納保證金。15買進(jìn)期貨或者期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。X

答：期權(quán)合約之賦予買方的權(quán)利買方可以選擇執(zhí)行或者棄權(quán)轉(zhuǎn)讓，二賣方只有承擔(dān)合約規(guī)定的義務(wù)不得棄權(quán)，在合約有效期內(nèi)，賣方應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備履約，當(dāng)然在買方?jīng)]未提出執(zhí)行需求時(shí)也可以轉(zhuǎn)讓合約；而期貨雙方都具有完全相同的權(quán)利和義務(wù)，這種權(quán)利和義務(wù)可以通過采用對沖方式予以取消或者在合約到期以后以實(shí)物交割，期貨雙方無權(quán)轉(zhuǎn)讓合約

16當(dāng)預(yù)測股價(jià)將下跌的情況下，投資者可以采取賣出看漲期權(quán)或者買入看跌期權(quán)，因此兩者并無本質(zhì)區(qū)別X

答：當(dāng)預(yù)測股價(jià)下跌，投資者可以采取先行出售看漲期權(quán)獲得一筆期權(quán)費(fèi)收入如預(yù)測準(zhǔn)確便無人要求履約判斷失誤測需要履行義務(wù)；在預(yù)測股價(jià)將下跌投資者為鎖定當(dāng)前股價(jià)購買看跌期權(quán)可在行情下跌以后以相對較高的約定價(jià)格出售手中股票達(dá)到避開價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)目的17證券市場對中國經(jīng)濟(jì)更具消極作用X

證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，能促進(jìn)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)機(jī)制的轉(zhuǎn)變所有制結(jié)構(gòu)的改變和融資方式的改革18由于優(yōu)先股和債券一樣閑確定收益率，因此它們本質(zhì)上市一致的X

股票體現(xiàn)了股東對公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)股東持股的規(guī)模代表了其再公司控股權(quán)的大小，能參與公司經(jīng)營管理。而債權(quán)人持有公司債券從關(guān)系上來看是屬于債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系無權(quán)參與公司的經(jīng)營管理，其本息歸還權(quán)利得到法律保護(hù)

19開放型基金和封閉型基金都可以上市X

封閉型基金只能通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行買賣封閉期內(nèi)不能贖回其持有人只能在交易所出售給第三者，交易在投資者之間完成。開放式基金不上市交易，交易在投資者和基金管理人之間進(jìn)行再首發(fā)結(jié)束一段時(shí)間后隨時(shí)向基金管理或者銷售代表提出申購和贖回20我國證券市場的交易實(shí)行的是信用交易X我國《證券法》486條規(guī)定明令禁止信用交易

21對籌資者來說，股票籌資比債券籌資的風(fēng)險(xiǎn)要大X對于投資者來說股票籌資比債券籌資風(fēng)險(xiǎn)要大22股東的權(quán)益比率越高越好X

答：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額。一般來說股東權(quán)益比率大比較好但不能一概而論，從股東來看通貨膨脹加劇時(shí)期企業(yè)多舉債可以被損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期較高的股東權(quán)益比率可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

23營業(yè)周期是指企業(yè)從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售并會(huì)后現(xiàn)金為止的這段時(shí)間X營業(yè)周期是指企業(yè)從存貨開始到銷售并回收后現(xiàn)金為止的這段時(shí)間24只要經(jīng)濟(jì)增長證券市場價(jià)格一定會(huì)上漲X

盡管在長期中，證券的價(jià)格最終要為該證券的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)所決定但是在短期中，心理因素不能不是決定價(jià)格的關(guān)鍵變量，股市與經(jīng)濟(jì)經(jīng)常會(huì)發(fā)生變異25市盈率是衡量證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)√

市盈率與上年度每股收益之間的關(guān)系，它經(jīng)常用來衡量企業(yè)的盈利能力以及反映投資者對風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是市場對公司的共同期望的指標(biāo)，適應(yīng)力越高表明市場對公司未來越看好所以發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率也就越高

26證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券組合加以避免X

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有：政治政策性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。難以通過投資分散化達(dá)到目的即是不把所有的蛋放在一個(gè)藍(lán)子也無濟(jì)于事因?yàn)樗�有的籃子都出了問題所有的蛋都無法幸免，27信用評級可降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)√

對廣大投資者而言，一般他們都很難深入了解和正確判斷企業(yè)支付本金利息償還債務(wù)的可靠性所以需要專門的機(jī)構(gòu)作出信用評級作為投資依據(jù)28一般來說市盈率越低越好X

市盈率與上面度每股收益之間的關(guān)系被經(jīng)常用來你衡量企業(yè)的盈利能力以及反映投資者對風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)市盈率=每股市價(jià)÷每股收益是市場對公司的共同期望的指標(biāo)，市盈率越高表明市場對公司未來越是看好，所以發(fā)展前景比較好的企業(yè)市盈率就是越高反之亦然29乖離率是衡量個(gè)股與股價(jià)指數(shù)背離程度的指標(biāo)X

乖離率是移動(dòng)平均線原理衍生出的一項(xiàng)技術(shù)其主要功能主要是通過測算股價(jià)在運(yùn)行中運(yùn)移動(dòng)均線出現(xiàn)偏離的程度其公式為：BIAS=(C-MA)/MA

30企業(yè)實(shí)行購并后，一般都會(huì)產(chǎn)生1+1大于2的效果X

從理論上來講企業(yè)購并以后會(huì)產(chǎn)生1+1>2的效果，但是從現(xiàn)實(shí)的角度來講有些時(shí)候企業(yè)并購并沒有產(chǎn)生理想的結(jié)果。問題之一是企業(yè)忽略了購并活動(dòng)后的企業(yè)整體協(xié)同與整合這主要是在企業(yè)制度、經(jīng)營方式以及企業(yè)文化等方面的融合涉及企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)的串聯(lián)運(yùn)行，監(jiān)控企業(yè)內(nèi)部職能部門和分支機(jī)構(gòu)的流動(dòng)只有經(jīng)過整合過程尤其是對那些本來就選擇整合性戰(zhàn)略的購并活動(dòng)才能更好地發(fā)揮雙方的協(xié)同效應(yīng)31一般來說購并都是大魚吃小魚X

購并通常稱為資產(chǎn)重組，企業(yè)為了提高公司整體質(zhì)量和獲利能力通過對企業(yè)內(nèi)部外部已有資產(chǎn)與物業(yè)進(jìn)行重組與整合，是市場經(jīng)濟(jì)中資本自由流動(dòng)及社會(huì)資源配置的優(yōu)化必然結(jié)果,.《公司法》中規(guī)定購并是指吸收合并或者新設(shè)合并兩種

三、綜合運(yùn)用題

1試述我國信息披露存在的問題。

1信息披露未能及時(shí)有效2信息披露未能完整詳盡3信息披露未必真實(shí)準(zhǔn)確4信息披露未能前后一致.

2試述證券市場從哪些方面有利于我國金融市場的完善。

1、證券市場有利于金融資源的合理分流。2、證券市場有利于融資結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。3、證券市場有利于我國利率體系的改革。4、證券市場有利于我國貨幣供給與調(diào)控機(jī)制的改革3試述公司上市的意義。

1、形成良好的獨(dú)立經(jīng)營機(jī)制。2、形成良好的股本擴(kuò)充機(jī)制。3、形成良好的市場評價(jià)機(jī)制。4、形成良好的公眾監(jiān)督機(jī)制。

4試述證券市場監(jiān)管的目的并談?wù)勀銓ξ覈�證券市場加強(qiáng)監(jiān)管的看法。1、保護(hù)投資者利益。2、維護(hù)證券市場正常秩序3、健全證券市場體系。4、聯(lián)系實(shí)際。

5股票與債券區(qū)別？

股票是一種權(quán)證證券體現(xiàn)的是一種產(chǎn)權(quán)關(guān)系，而債券是債券證券是一種債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系這是量者最根本的區(qū)別；1權(quán)益不同；股票體現(xiàn)了股東對公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)股東持股的規(guī)模代表了其再公司控股權(quán)的大小，能參與公司經(jīng)營管理。而債權(quán)人持有公司債券從關(guān)系上來看是屬于債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系無權(quán)參與公司的經(jīng)營管理，其本息歸還權(quán)利得到法律保護(hù)；2目的不同；公司發(fā)行股票是為了籌措自由資金而公司發(fā)債為了增加營運(yùn)或流動(dòng)資金3風(fēng)險(xiǎn)不同；債券屬于單純投資對象，投機(jī)小風(fēng)險(xiǎn)低收益固定，股票價(jià)格變動(dòng)頻繁風(fēng)險(xiǎn)大投機(jī)性強(qiáng)4收益不同；股東是從公司稅后利潤中分享股息紅利而債券是從公司稅前利潤中得到固定收益；股票是無期限無需償還而債券有期限必須償還；有限公司既可以發(fā)行股票又可以發(fā)行債券二政府部分以及其他部門職能發(fā)行各類債券不得發(fā)行股票6、期貨交易與期權(quán)交易的區(qū)別

答：1標(biāo)的物不同：期貨交易的標(biāo)的物是商品或期貨合約，而期權(quán)交易標(biāo)的物是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買賣權(quán)利；

2投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同；期權(quán)是單向合約期貨則是雙向合約

3履約保證不同；期貨合約要求買賣雙方均需繳納一定數(shù)額的保證金二期權(quán)交易中買方無需繳納保證金4現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同期權(quán)交易中買方向賣方支付保險(xiǎn)費(fèi)，期貨交易中買賣雙方都交期貨合約初始保證金交易期間根據(jù)交易變動(dòng)，虧損方追加保證金，盈利方則可以提取多余保證金5盈虧特點(diǎn)不同期權(quán)買方收益隨市場價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)其虧損限于購買期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)賣方收益是出售期權(quán)，保險(xiǎn)費(fèi)虧損不固定，期貨交易雙方則面臨無限的盈利與虧損

6套期保值的作用和效果不同；期貨的套期保值是對期貨合約的標(biāo)的物進(jìn)行，能收到保護(hù)現(xiàn)貨與邊際利潤的效果；期權(quán)也能套期保值，對買方來說既是放棄履約也只是損失保險(xiǎn)費(fèi)，而賣方要么按原價(jià)出售要么得到保險(xiǎn)費(fèi)也同樣保了值。7、國際資本與國際游資的區(qū)別？

國際游資又稱國際投機(jī)資本，是一種游離于本國經(jīng)濟(jì)體以外，承擔(dān)高度風(fēng)險(xiǎn)追求高額利潤主要在他國金融市場做短期投機(jī)的資本組合亦稱熱錢。在國際間頻繁流動(dòng)以追逐短期匯利率股票市場與其他金融市場價(jià)格波動(dòng)的短期資本，是國際短期資本中最活躍的部分。國際投資資本與國際投機(jī)資本共同組成國際資本，當(dāng)投機(jī)資本狀態(tài)還原到一般靜止?fàn)顟B(tài)它便是一般資本。投機(jī)資本目的相當(dāng)明確。絕大部分標(biāo)準(zhǔn)短期高額利潤，，其高額利潤往往可高于社會(huì)平均利潤的數(shù)倍或幾十倍，往往選擇證券或者金融衍生品。國際資本是一個(gè)國家在國際投資而形成的國際利潤留成，往往加入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源配置之中，有利于提高國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也是相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體可調(diào)控和可預(yù)期的。8證券投資的功能有哪些/

答：實(shí)現(xiàn)資本高效聚集功能；實(shí)現(xiàn)資本合理配置；實(shí)現(xiàn)資本均衡分布。9證券市場的進(jìn)一步開放與金融危機(jī)有無必然聯(lián)系？

答：證券市場的開放不可以忽視對金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，在國際資本市場上，巨大的交易規(guī)模給投機(jī)炒家提供機(jī)會(huì)，并造成一系列的弊端如：破壞市場平衡機(jī)制，使市場運(yùn)行偏離有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，誤導(dǎo)國際資本配置破壞實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，違背貨幣流通規(guī)律，破壞國際收支平衡；制造市場虛假繁榮破壞價(jià)格均衡機(jī)制；引發(fā)外匯波動(dòng)，破壞外匯市場穩(wěn)定10開放式基金和封閉式緊急的優(yōu)勢和不足

答：開放型基金優(yōu)點(diǎn)：可以根據(jù)需要隨時(shí)擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模與空間方便靈活，規(guī)模由市場決定，有力提高基金經(jīng)營水品符合優(yōu)勝劣汰市場法則，可以避免人為泡沫炒作變現(xiàn)強(qiáng)流動(dòng)性好；缺點(diǎn)：容易發(fā)生基金管理人為操作市場形成風(fēng)險(xiǎn)，危機(jī)基金投資者利益，難以獲得長遠(yuǎn)利益，投機(jī)套利使基金出現(xiàn)不應(yīng)有的虧損；封閉型基金優(yōu)點(diǎn)：有利于管理操作投資組合，促進(jìn)公司資產(chǎn)重組及重大項(xiàng)目投資效益避免市場震蕩帶來損失缺點(diǎn)：容易產(chǎn)生過度操作行為，不利于其經(jīng)營水平的提高及基金經(jīng)營的刮玻璃擴(kuò)張與收縮機(jī)制作用的正常發(fā)揮

11優(yōu)化指數(shù)型基金基本操作特點(diǎn)

答：分散和減少風(fēng)險(xiǎn)、管理費(fèi)用相對較低、監(jiān)控管理工作比較簡單、延遲納稅12如何理解財(cái)務(wù)狀況的局限性？

答1財(cái)務(wù)報(bào)告信息的不完備性；舉個(gè)主要的報(bào)表所提供的數(shù)字信息都是經(jīng)過簡化和綜合的數(shù)據(jù)綜合的程度越高丟失的信息也就越多，沒經(jīng)過一次歸納綜合都要損失以部分信息2財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷；財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)是以貨幣表達(dá)的但是在經(jīng)營中獲得種種優(yōu)勢卻又無法用貨幣進(jìn)行準(zhǔn)確衡量其信息失去意義3財(cái)務(wù)報(bào)告分期性的缺陷提供許多數(shù)據(jù)信息只代表相對近值并非絕對正確結(jié)果；4歷史成本數(shù)據(jù)的局限性物價(jià)變動(dòng)越大經(jīng)營歷史越長時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表所列示的各項(xiàng)資產(chǎn)成本價(jià)格與真實(shí)世家差異也就越大；5會(huì)計(jì)方法的局限性；企業(yè)會(huì)計(jì)處理方法的多樣性回造成報(bào)表可比性差異13杜邦財(cái)務(wù)體系的游戲體現(xiàn)在哪里？

杜邦財(cái)務(wù)體系在全面財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行全部財(cái)務(wù)評價(jià)，使評價(jià)者對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有深入而相互聯(lián)系的認(rèn)識(shí)，有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，其基本特點(diǎn)以權(quán)益凈利率為核心指標(biāo)將償債能力資產(chǎn)營運(yùn)能力有機(jī)相結(jié)合層層分解逐步深入構(gòu)成以個(gè)完整的分析系統(tǒng)全面系統(tǒng)，直觀的反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)裝款有助于揭示變動(dòng)趨勢是一種分解財(cái)務(wù)比較方法可用于各種財(cái)務(wù)比率分解14貨幣政策對證券市場的影響？

貨幣政策的松緊直接關(guān)系到證券市場資金量的多少和利率的高低貨幣政策主要通過存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)，央行公開市場買入國債基礎(chǔ)貨幣增加反之側(cè)減少。貨幣政策通過貨幣供給量和利率直接作用于證券市場，貨幣供應(yīng)量增加擴(kuò)大證券市場游資規(guī)模和銀行利率的降低首先能對房地產(chǎn)市場和上市公司產(chǎn)生積極作用刺激消費(fèi)需求此外通過貸款傾斜實(shí)行總量控制最證券市場產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性和整體性影響穩(wěn)定的匯率政策對證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)15財(cái)政政策對證券市場的影響？

財(cái)政主要通過它的收支狀況影響總需求和國民收入進(jìn)而影響證券市場的運(yùn)行，財(cái)政減稅和增加支出直接增加企業(yè)和公眾的可支配收入能刺激證券市場的活躍繁榮，提高稅率和減少支出會(huì)減少國民收入似的證券市場承受緊縮眼里。國債是證券市場重要炒作對象。增加國債發(fā)行可以豐富金融工具促使我國證券市場發(fā)展和活躍還可以調(diào)節(jié)證券市場的運(yùn)行16試敘我國信用評級的不足

1信用評級資料的局限性，信用評級具有某種之后性；2信用評級不代表投資者的偏好；3信用評級對管理者的評價(jià)薄弱4信用評級的自身風(fēng)險(xiǎn)，評級機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性及其體系缺乏權(quán)威性再加上它的功能尚未充分發(fā)揮

17技術(shù)分析的長處與不足

答：長處：簡單實(shí)用易于普及推廣具有相當(dāng)穩(wěn)定性與明顯的規(guī)律性技術(shù)分析的止損方式還可以使投資的損失限制在一定的范圍內(nèi)，達(dá)到保贏限虧的效果

局限性：相對滯后于行情發(fā)展存在一定的時(shí)間差距無法指導(dǎo)人們長期投資，有可能掉進(jìn)走勢陷阱機(jī)械套用公式回得出錯(cuò)誤結(jié)論無法支出每次行情波動(dòng)的上下限18試敘證券市場的三公遠(yuǎn)側(cè)及八字方針

三公原則：公平、公開、公正八字方針：法律、監(jiān)管、自律規(guī)范其中法律是基礎(chǔ)；規(guī)范是目的19我國上市公司購并存在的問題及對策

答：1購并法規(guī)問題:;要總結(jié)我國近年來購并的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)吸收國外購并法律法規(guī)的精髓盡快制定適合我國國情的《購并法》

2資產(chǎn)評估問題：國家必須通過立法，統(tǒng)一目前混亂的評價(jià)方法。組織公正獨(dú)立的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，減少地方政府在評估活動(dòng)中的干預(yù)。保證購并中評估業(yè)務(wù)準(zhǔn)確、合理、合法的開展3政府行為問題：政府影單為購并制定政策、創(chuàng)造環(huán)境、提供條件等

4信息披露與股價(jià)異常波動(dòng)問題：證券交易管理層應(yīng)當(dāng)按詐騙國際慣例對上市公司的并購行為嚴(yán)格監(jiān)管5購并風(fēng)險(xiǎn)控制問題：購并活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)極大涉及購并雙方以及中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)盡可能的回避或者減少風(fēng)險(xiǎn)

6購并創(chuàng)新問題：上市公司可以從以下三方面進(jìn)行購并創(chuàng)新a大型上市公司的優(yōu)惠b鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行杠桿兼并c鼓勵(lì)上市公司利用國有股進(jìn)行兼并7社會(huì)保障體系的完善問題20試敘證券市場監(jiān)管的目的

國家對于證券市場的監(jiān)管目的在于：保護(hù)投資者利益保障合法證券交易的正常進(jìn)行督促證券交易機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營，靜止個(gè)別企業(yè)壟斷操縱和擾亂證券市場，維護(hù)證券市場的次序；根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要采用多種方式調(diào)控證券市場的規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國名經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展；充分發(fā)揮證券市場的積極作用，限制其消極作用保障證券市場的健康發(fā)展既，建立以個(gè)公平、有序、高效的證券市場

21我國上市公司購并的意義何在

答：1救濟(jì)型購并----消除虧損的動(dòng)機(jī)；2存量調(diào)整購并----優(yōu)化資源配置的動(dòng)機(jī)；3擴(kuò)張型購并---組建企業(yè)集團(tuán)的動(dòng)機(jī)4投機(jī)型購并獲取低價(jià)資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)5資源型并購---享受優(yōu)惠政策的動(dòng)機(jī)6管理型并購降低代理成本動(dòng)機(jī)

擴(kuò)展閱讀：投資分析形考作業(yè)

投資分析作業(yè)1

第一、二、三章一、單項(xiàng)選擇題

1、在下面的說法中,錯(cuò)誤的是","p":{"h":17.466,"w":3.559,"x":336.A.國內(nèi)稅金

B.國家補(bǔ)貼

C.國外借款利息D.職工工資

10、當(dāng)項(xiàng)目的產(chǎn)出物用于替代原有企業(yè)的產(chǎn)出物時(shí)其直接效益等于(B).A.所滿足的國內(nèi)市場需求

B.被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來的社會(huì)有用資源的價(jià)值量C.所獲得的外匯D.所節(jié)約的外匯二、多項(xiàng)選擇題

11、項(xiàng)目可行性研究的階段包括(ABC).A.投資機(jī)會(huì)研究B.初步可行性研究C.詳細(xì)可行性研究D.項(xiàng)目選址研究E.項(xiàng)目產(chǎn)品開發(fā)

12、項(xiàng)目可行性研究與項(xiàng)目評估的區(qū)別在于(CDE).A.處于項(xiàng)目周期的階段不同B.分析的對象不同C.行為主體不同

D.研究角度和側(cè)重點(diǎn)不同

E.在項(xiàng)目決策過程中所處的時(shí)序和地位不同13、進(jìn)行項(xiàng)目市場預(yù)測應(yīng)遵循的原則(ABCDE).A.連貫性和類推行原則B.相關(guān)性和動(dòng)態(tài)性原則C.定性和定量相結(jié)合原則D.遠(yuǎn)小近大原則

E.概率性原則

14、下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中考慮了資金時(shí)間價(jià)值的有(ABC).A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.財(cái)務(wù)換匯成本D.投資回收期E.流動(dòng)比率

15、下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值的有(CD).A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.流動(dòng)比率D.投資利潤率

E.財(cái)務(wù)換匯成本

16、下列財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有(ACD).A.資產(chǎn)負(fù)債率B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.投資利潤率D.流動(dòng)比率

E.投資回收期

17、廣義的影子價(jià)格包括(ABCDE).A.一般商品貨物的影子價(jià)格B.勞動(dòng)力的影子價(jià)格C.土地的影子價(jià)格D.外匯的影子價(jià)格

E.社會(huì)折現(xiàn)率

18、國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價(jià),而項(xiàng)目本身并不實(shí)際支付的費(fèi)用在性質(zhì)上屬于(AB).A.外部費(fèi)用B.間接費(fèi)用C.管理費(fèi)用D.財(cái)務(wù)費(fèi)用E.直接費(fèi)用三、名詞解釋19、投資項(xiàng)目

答：投資項(xiàng)目，簡稱項(xiàng)目，是指在規(guī)定期限內(nèi)為完成某項(xiàng)開發(fā)目標(biāo)（或一組開發(fā)目標(biāo)）而規(guī)劃和實(shí)施的活動(dòng)、政策、機(jī)構(gòu)以及其他各方面所構(gòu)成的獨(dú)立整體。20、最佳規(guī)模

答：最佳規(guī)模是最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的簡稱，是指項(xiàng)目的產(chǎn)品成本最低，利潤最大時(shí)的生產(chǎn)規(guī)模，它是盈利規(guī)模中的一個(gè)特別點(diǎn)，它是每個(gè)項(xiàng)目投資者最希望達(dá)到的目標(biāo)。

21、項(xiàng)目評估答：項(xiàng)目評估是由投資決策部門或貸款機(jī)構(gòu)對上報(bào)的擬建項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面審核的再評價(jià)工作。22、復(fù)利

答：復(fù)利是指在每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期后，都要將所生利息加入本金，以計(jì)算下期的利息。23、年金

答：年金是定期或不定期的時(shí)間內(nèi)一系列的先進(jìn)流入或流出。24、直接效益

答：項(xiàng)目的直接效益是指由項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益。

四、計(jì)算題

25、若銀行年利率6%，假定按復(fù)利計(jì)息，為在10年后獲得10000元款項(xiàng)，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？

解：P=10000(P/F,6%,10)=10000(1+0.06)-10=10000*0.5584=5584（元）

26某投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如下表所示。試用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行？（i=12%）

某項(xiàng)目簡化的現(xiàn)金流量表單位：萬元年份

現(xiàn)金流量01234101、投資支出401000201*、除投資以外的其他支出

60093、收入9001400

4、凈現(xiàn)金流量401000201*00500

解：FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,1%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3)=-40-1000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118+500*4.5638*0.71128=745.46（萬元）

因FNPV>0，故該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。27、某投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，試計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。（i=10%）

某項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量單位：萬元年份

01234567

凈現(xiàn)金流量260

40506060606080

解：靜態(tài)投資回收期=5-1+(-50/60)=4.83(元）

動(dòng)態(tài)投資回收期=7-1+-25.13068/41.05264≈6,61（年）

投資分析作業(yè)2第四、五章

一、單項(xiàng)選擇題

1、.將盈虧平衡分析分為靜態(tài)盈虧平衡分析和動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析,其分類標(biāo)志是(D).A.按采用的分析方法不同

B.按分析要素間的函數(shù)關(guān)系不同C.按分析的產(chǎn)品品種種數(shù)多少D.按是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

2、在線性盈虧平衡分析中,盈虧平衡點(diǎn)(D).A.只能用產(chǎn)銷量表示B.只能用銷售收入表示C.只能用銷售單價(jià)表示D.可以用多種指標(biāo)表示

3、在下列說法中，最確切的是(D).A.銷售收入與產(chǎn)銷量只能是線性關(guān)系

B.總成本與產(chǎn)銷量只能是線性關(guān)系

C.銷售收入與產(chǎn)銷量只能是線性關(guān)系,而總成本與產(chǎn)銷量可以是非線性關(guān)系

D.銷售收入與產(chǎn)銷量可以是也可以不是線性關(guān)系,總成本與產(chǎn)銷量可以是也可以不是非線性4、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性與不確定性因素的變動(dòng)極限值(A).A.成反方向變化B.成正方向變化C.沒有關(guān)系

D.以上都不對

5、.敏感性分析是(B).

A.一種靜態(tài)不確定性分析B.一種動(dòng)態(tài)不確定性分析

C.可以確定各種不確定性因素發(fā)生一定幅度變動(dòng)的概率D.無法揭示項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

6、以下哪個(gè)不屬于房地產(chǎn)投資(C).A.房地產(chǎn)金融資產(chǎn)投資B.房地產(chǎn)非金融資產(chǎn)投資C.房地產(chǎn)公積金

D.房地產(chǎn)實(shí)業(yè)投資

7、和其他任何一項(xiàng)投資一樣,影響房地產(chǎn)投資的主要因素是(D).A.國家政策B.國內(nèi)形勢C.時(shí)尚程度D.投資的預(yù)期收益率

8、下面哪個(gè)不是影響房地產(chǎn)價(jià)格的行政因素的是(D).A.土地制度B.住房制度C.城市規(guī)劃指標(biāo)D.經(jīng)濟(jì)體制

9、下面會(huì)對房地產(chǎn)商品的價(jià)值產(chǎn)生影響的是(A).A.土地使用制度改革B.住房制度改革C.經(jīng)濟(jì)體制改革D.金融政策改革

10、下列哪項(xiàng)不屬于房地產(chǎn)抵押貸款(D).A.固定利率房地產(chǎn)抵押貸款B.浮動(dòng)利率房地產(chǎn)抵押貸款C.可調(diào)利率房地產(chǎn)抵押貸款D.混合利率房地產(chǎn)抵押貸款二、多項(xiàng)選擇題

11、投資項(xiàng)目不確定性分析的主要目的在于(ABCDE).

A.找出對投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益影響較大的不確定性因素B.判斷各種不確定性因素對項(xiàng)目效益的影響程度C.估算項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

D.選擇可靠的投資項(xiàng)目和投資方案

E.提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性

12、在線性盈虧平衡分析中,通常假定(ABDE).A.生產(chǎn)量等于銷售量,統(tǒng)稱為產(chǎn)銷量

B.把生產(chǎn)總成本按其性態(tài)區(qū)分為固定成本和變動(dòng)成本C.單位變動(dòng)成本可變

D.產(chǎn)品銷售收入和生產(chǎn)總成本均為產(chǎn)銷量的線性函數(shù)E.單位產(chǎn)品銷售稅率不變

13、在線性盈虧平衡分析中,產(chǎn)量安全度(BDE).A.與盈虧平衡產(chǎn)量呈同方向變動(dòng)B.與盈虧平衡產(chǎn)量呈反方向變動(dòng)

C.越高,項(xiàng)目產(chǎn)品盈利的可能性就越小D.越高,項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)E.與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈反方向變動(dòng)

14、敏感性分析的內(nèi)容包括(ABCD).A.確定分析的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)

B.選定不確定性因素,設(shè)定其變化范圍

C.計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度,找出敏感性因素D.繪制敏感性分析圖,求出不確定性因素變化的極限值E.比較多方案的敏感性,選出不敏感的投資方案15、按房地產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容不同,可以分為(ABCDE).A.土地開發(fā)投資B.房屋開發(fā)投資C.房地產(chǎn)經(jīng)營投資D.房地產(chǎn)中介服務(wù)投資

E.房地產(chǎn)管理和服務(wù)投資

16、以下屬于房地產(chǎn)投資最主要的風(fēng)險(xiǎn)的有(ABCD).A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.購買力風(fēng)險(xiǎn)

D.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)E.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

17、下列屬于房地產(chǎn)投資策略因素的有(ABCDE).A.房地產(chǎn)地段位置的選擇B.房地產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的選擇C.房地產(chǎn)市場的選擇

D.房地產(chǎn)投資經(jīng)營形式的選擇E.房地產(chǎn)投資時(shí)機(jī)的選擇

18、房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)主要包括(ABCDE).A.全面了解市場需求狀況極其發(fā)展趨勢B.選擇投資項(xiàng)目和最佳實(shí)施方案C.確定適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模和質(zhì)量水平D.評價(jià)建設(shè)地點(diǎn)和環(huán)境條件

E.預(yù)測現(xiàn)金流量,收益,分析對預(yù)期收益的把握度三、名詞解釋

19、敏感性分析答：敏感性分析是指從眾多不確定因素中找出對投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。20、概率分析

答：概率分析是通過研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動(dòng)幅度的概率分布及其對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響，對項(xiàng)目可行性和風(fēng)險(xiǎn)性以及方案的優(yōu)劣做出判斷的一種不確定分析方法。21、房地產(chǎn)投資答：房地產(chǎn)投資是一種將資本投入房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、中介服務(wù)、物業(yè)管理服務(wù)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以獲得最大限度利潤的經(jīng)濟(jì)行為。22、國房景氣指數(shù)

答:國房景氣指數(shù)是全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，是國家統(tǒng)計(jì)局以經(jīng)濟(jì)周期理論和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警，監(jiān)測方法為理論依據(jù)，根據(jù)中國房地產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)的實(shí)際情況編制的綜合反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。23、樓宇按揭貸款答：樓宇按揭貸款是指購樓者以所購得的樓宇作為抵押品而從銀行獲得貸款，購樓者按照按揭契約中規(guī)定的歸還方式和期限分期付款給銀行，銀行按照一定的利率收取利息。如果貸款人違約，銀行有權(quán)收回樓宇。24、房地產(chǎn)抵押

答：房地產(chǎn)抵押是指抵押人以其合法擁有的房地產(chǎn)以不轉(zhuǎn)移占有的方式向抵押權(quán)人提供按期履行債務(wù)的擔(dān)保，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，抵押權(quán)人有權(quán)依法處分作為抵押物的房地產(chǎn)，并優(yōu)先得到償還的行為。四、計(jì)算題

25、某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，提出三種設(shè)備方案：（1）采用進(jìn)口高度自動(dòng)化設(shè)備，年分?jǐn)偣潭ǔ杀?0萬元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本10萬元；（2）采用進(jìn)口較先進(jìn)的自動(dòng)化設(shè)備，年分?jǐn)偣潭ǔ杀?0萬元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本12元；（3）采用國產(chǎn)自動(dòng)化設(shè)備，年分?jǐn)偣潭ǔ杀?0萬元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本15元。假定不同的方案下產(chǎn)品的質(zhì)量、銷售價(jià)格相同，產(chǎn)銷率均為100%，試確定該公司不同產(chǎn)銷規(guī)模下大的最優(yōu)方案。

解：設(shè)該項(xiàng)目產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量為Q，各方案的年固定成本分別是F1,F2,F3,該問題的決策標(biāo)準(zhǔn)是在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，總成本低的方案為優(yōu)。三種方案的總成本函數(shù)分別為：TC1=F1+V1Q=60+10Q,TC2=F2+V2Q=50+12Q,TC3=F3+V3Q=40+15Q當(dāng)TC1=TC2,交于點(diǎn)A，即60+10Q=50+12Q,得QA=5萬件，當(dāng)TC2=TC3時(shí)，交于點(diǎn)C,即50+12Q=40+15Q，得QC=3.33萬件，當(dāng)TC1=TC3時(shí)，交于點(diǎn)B，即60+10Q=40+14Q得QB=4萬件。因此，當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)品年產(chǎn)銷量Q小于3.33萬件時(shí)，應(yīng)選擇方案3；當(dāng)產(chǎn)銷量在3.33萬件至5萬件之間時(shí)應(yīng)選擇方案2；當(dāng)產(chǎn)銷量大于5萬件時(shí)應(yīng)選擇方案1。

26、某公司以2.5萬元購置一臺(tái)設(shè)備，使用壽命為2年。據(jù)估算，項(xiàng)目第一年的凈現(xiàn)金流量可能有三種結(jié)果：2.2萬元、1.8萬元和1.4萬元，每種結(jié)果發(fā)生的概率分別為0.2、0.6和0.2；第二年的凈現(xiàn)金流量的三種可能結(jié)果分別為2.8萬元、2.2萬元和1.6萬元，其發(fā)生的概率分別為0.15、0.70和0.15.若折現(xiàn)率為10%，試計(jì)算購置這臺(tái)設(shè)備的凈現(xiàn)值的期望值、凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)，并對購置這臺(tái)設(shè)備是否可行及風(fēng)險(xiǎn)大小做出分析。解：E(NPV1)=2.2*0.2+1.8*0.6+1.4*0.2=1.8（萬元），E(NPV2)=2.8*0.15+2.2*0.7+1.6*0.15=2.2（萬元），E(NPV)=-2.5+E(NPV1)/(1+i)+E(NPV2)/(1+i)2=-2.5+1.8/(1+10%)+2.2/(1+10%)2=0.9545（萬元），δ1=√

[(2.2-1.8)20.2+(1.8-1.8)20.6+(1.4-1.8)20.2]=0.2530

，δ2=√

[(2.8-2.2)20.15+(2.2-2.2)20.7+(1.6-2.2)20.15]=0.3286，δ=√[δ12/(1+i)2+δ22/(1+i)2]=0.3559，Vδ=δ/E(NPV)×100%=0.3559/0.9549×100%=37.29%，

由于E(NPV)=0.9549>0,因此，購置這臺(tái)設(shè)備是可行的。又由于Vδ=37.29%，這意味著購置這臺(tái)設(shè)備所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。因此綜合來講，可以購置這臺(tái)設(shè)備。

27、某房地產(chǎn)投資項(xiàng)目投資500萬元，建成并租給某企業(yè)，第一年凈收入為66萬元，以后每年凈收入132萬元，第十年末殘值為50萬元，折現(xiàn)率為12%，該項(xiàng)目從財(cái)務(wù)效益上講是否可行？

萬元

PVI=500萬元，則其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率為：

因?yàn)镕NPVR=0.406>0，故該投資項(xiàng)目有較好的財(cái)務(wù)效益。

投資分析作業(yè)3第六、七章

一、單項(xiàng)選擇題

1、下列股票是混合證券,且具有公司債券和股票兩種特性(D).A.普通股B.優(yōu)先股C.后配股D.議決權(quán)股

2、下列股票是指代表國家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股票的是(A).A.國家股B.法人股C.個(gè)人股

D.外資股

3、空中樓閣理論提出者是(A).A.經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯B.美國人R.N.艾略特C.美國人查爾斯.J.柯林斯D.博爾頓

4、從技術(shù)分析來講(A).

A.交易量隨股價(jià)的止跌回升而增加,該市場是強(qiáng)市B.交易量隨股價(jià)的止跌回升而增加,該市場是弱市C.交易量隨股價(jià)的上升回跌而增加,該市場是強(qiáng)市D.交易量隨股價(jià)的下跌回升而減少,該市場是強(qiáng)市

5、將債券劃分為一次性還本付息債券,零息債券和附息債券的標(biāo)準(zhǔn)是(B).A.發(fā)行主體B.利息的支付方式C.償還方式

D.利率的決定方式

6、在債券市場中最普遍,最具有代表性的債券是(A).A.附息債券B.零息債券C.永久債券

D.可贖回債券

7、債券的到期收益率是指(C).

A.當(dāng)債券以折價(jià)方式賣出時(shí),低于息票率;當(dāng)以溢價(jià)方式賣出時(shí),高于息票率B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的C.使所支付款項(xiàng)的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的折現(xiàn)率

D.建立在所得的利息支付都以將來的市場利率再投資這一假定基礎(chǔ)上8、用系數(shù)測度某種債券的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，下列說法正確的是(A).A.越小,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較低,但其收益水平也較低B.越大,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較低,但其收益水平也較低C.越小,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較低,但其收益水平較高D.越大,這種證券的風(fēng)險(xiǎn)程度較大,但其收益水平較低9、債券的年利息收入與購買市價(jià)的比率,稱之為(D).A.承諾的收益率B.到期收益率C.息票率

D.當(dāng)期收益率

10、債券的到期收益率(C).A.通常低于息票率B.通常高于息票率

C.為未來所有利息與到期面值現(xiàn)值之和等于現(xiàn)在市價(jià)時(shí)的貼現(xiàn)率D.建立在大于利息再投資利率假定上二、多項(xiàng)選擇題

11、股票按股東的權(quán)利來分,可以分為(ABCDE).A.普通股B.優(yōu)先股C.后配股

D.議決股權(quán)E.無議決權(quán)股

12、優(yōu)先股具有的特征是(ABDE).A.約定股息率B.優(yōu)先分派股息

C.表決權(quán)不受限制D.股票可由公司贖回E.優(yōu)先清償剩余資產(chǎn)

13、股票市場價(jià)值受到的影響因素是(ABCDE).A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢B.市場供求C.公司收益D.股利分配E.人們的預(yù)期

14、下列屬于股票投資基本因素的政治因素是（）A.戰(zhàn)爭B.政權(quán)

C.國際政治形勢D.利率水平E.匯率因素

15、常用的股票技術(shù)分析方法有(ABCDE).A.指標(biāo)法B.切線法C.K線法

D.形態(tài)分析法

E.波浪分析法

16、債券的基本構(gòu)成要素有(ABCD).A.面值B.票面利率

C.付息頻率D.期限

17、根據(jù)利息的支付方式不同,債券可以劃分為(ABC).A.一次性還本付息債券B.零息債券C.附息債券D.折價(jià)發(fā)行債券E.市場利率

18、債券投資者購買任何一種債券都要面對的,又被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)的是(ABCD).A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)E.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

三、名詞解釋19、股票

答：股票是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲得股息收入的一種有價(jià)證。20、普通股

答：普通股是公司的基本股票，其顯著的特征是股利不固定，但根據(jù)持有數(shù)量的多少賦予其持有人相應(yīng)的普通股股權(quán)。21、股票價(jià)格指數(shù)

答：股票價(jià)格指數(shù)是用于表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)并衡量股市行情的指標(biāo)。22、股票分割

答:股票分割又叫股票拆細(xì)，是指上市公司把大面額股票分割成小面額的幾張股票，而總價(jià)值保持不變。

23、零息債券

答：零息債券又稱貼現(xiàn)債券，是指在債券券面上不附有息票，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。

24、系數(shù)

答：系數(shù)是用來反映某一債券收益率對整個(gè)市場收益率敏感性程度的指標(biāo)，的值越大，債券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就越大。四、計(jì)算題

25、某債券的期限為4來了，面值為500元，年利率為5%，若按單利計(jì)算，則該債券的期值為多少？某債券的期限為4年，面值為500元，年利率為5%，若按復(fù)利計(jì)算，則該債券的期值為多少？

解：單利：該債券的期值：=500X(1十5％X4)＝600(元)復(fù)利：該債券的期值：＝500X(1+5％)4＝607.8(元)

26、現(xiàn)有A、B兩種附息債券，面值均為100，剩余期限均為4年，票面利率均為8%。若債券A的必要收益率為10%，債券B的必要收益率為5%，試計(jì)算兩種債券的持續(xù)期。解：A債券的持續(xù)期，兩債券息票為100*8%=8元，

DA=【8*1/(1+10%)^1+8*2/(1+10%)^2+8*3/(1+10%)^3+8*4/(1+10%)^4+100*4/(1+10%)^4】/【8/(1+10%)^1+8/(1+10%)^2+8/(1+10%)^3+8/(1+10%)^4+100/(1+10%)^4】=3.B債券的持續(xù)期，

DB=【8*1/(1+5%)^1+8*2/(1+5%)^2+8*3/(1+5%)^3+8*4/(1+5%)^4+100*4/(1+5%)^4】/【8/(1+5%)^1+8/(1+5%)^2+8/(1+5%)^3+8/(1+5%)^4+100/(1+5%)^4】=3.6

27、有一201*年6月30日發(fā)行的10年期附息債券，面值為1000元，年利息8%，每年付息一次。某投資者于201*年3月20日購入價(jià)為930元，201*年4月30日的售出價(jià)為942元，問其持有期收益率是多少？解：

已知：

M=1000,C=1000*8%=80,P0=930,z1=102/365=0.27945,Ps=942,y=1,h1=304/365=0.83288進(jìn)行試算。取不同的k值，并將有關(guān)的已知數(shù)據(jù)代入下式，求對應(yīng)的P值。P=C/k(1+k)z1[(1+k)-1/(1+k)y-1]+P/(1+k)z1+y-1+h1當(dāng)k=11%時(shí)，P=916.46；當(dāng)k=10%時(shí)，P=925.14；當(dāng)k=9%，P=933.99。

進(jìn)行線性內(nèi)插計(jì)算，則該債券的持有期收益率為k=[（930-933.99)/(925.14-933.99)](10%-9%)+9%=9.45%

投資分析作業(yè)4

第八、九、十一章一、單項(xiàng)選擇題

1、下列投資基金中,屬于收入型基金的是(A).A.貨幣市場基金B(yǎng).新興成長基金

C.積極成長基金D.成長收入基金

2、下列投資基金中,屬于垂直型基金的是(D).A.貨幣市場基金B(yǎng).債券型基金

C.收入成長基金

D.傘形基金

3、根據(jù)法律意義上的組織形態(tài)不同,可以將投資基金劃分為(D).A.基金中的基金與傘形基金B(yǎng).水平型基金與垂直型基金C.開放式基金與封閉式基金

D.公司型基金與契約型基金

4、以市場上可以買賣的其他投資基金的受益憑證為投資對象的投資基金叫做(B).A.傘形基金B(yǎng).基金中的基金C.垂直型基金

D.水平型基金

5、投資基金的各種價(jià)格確定的最基本依據(jù)是(A).A.每基金單位的資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)B.基金的面值

C.基金的發(fā)起與招募費(fèi)用D.基金的銷售費(fèi)用6、對于進(jìn)口商或需要付匯的其他單位和個(gè)人,如果擔(dān)心付匯時(shí)本國貨幣對外匯貶值,可以在外匯期貨市場進(jìn)行(B).A.賣出套期保值B.買入套期保值C.跨期套利D.跨市場套利

7、期貨交易所允許交易雙方在合約到期前通過一個(gè)相反的交易來結(jié)束自己的義務(wù),這叫做(C).

A.套期保值B.每日結(jié)算制度C."對沖"制度D.遠(yuǎn)期交易

8、為規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn),在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位,并在期貨合約到期前實(shí)行對沖以結(jié)清部位的交易方式,叫做(B).A.期貨交易B.套期保值C.對沖

D.套利

9、按照我國現(xiàn)行作法,企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任分為(A).A.基本險(xiǎn)和綜合險(xiǎn)B.原保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)C.個(gè)人保險(xiǎn)和團(tuán)體保險(xiǎn)

D.強(qiáng)制保險(xiǎn)和自愿保險(xiǎn)

10、如果損失原因?qū)俚谌�者�?zé)任,保險(xiǎn)人賠償后,可取得被保險(xiǎn)人向第三者請求賠償?shù)臋?quán)利,這叫做(B).A.損余處理B.行使代位追償權(quán)C.立案檢驗(yàn)

D.審查單證,審核責(zé)任二、多項(xiàng)選擇題

11、一個(gè)期貨合約通常包括哪幾個(gè)必不可少的要素(ABCD).A.標(biāo)的產(chǎn)品B.成交價(jià)格C.成交數(shù)量D.成交期限

E.成交品種

12、期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別主要表現(xiàn)為(ABCD).A.交易雙方的關(guān)系及信用風(fēng)險(xiǎn)不同B.交易合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同C.交易方式和結(jié)算方式不同D實(shí)際交割量不同E.實(shí)際交割時(shí)間不同

13、期貨市場的組織結(jié)構(gòu)包括(ABCD).A.期貨交易所B.清算所C.期貨經(jīng)紀(jì)人

D.期貨交易者E.政府

14、當(dāng)投資者預(yù)期某種特定商品市場價(jià)格將上漲時(shí),他可以(AD).A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)E.不進(jìn)行操作

15、期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的商品市價(jià)波動(dòng)性的關(guān)系是(AB).A.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨標(biāo)的商品市價(jià)波動(dòng)性的增加而提高B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨標(biāo)的商品市價(jià)波動(dòng)性的減少而下降C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的商品市價(jià)的波動(dòng)性無關(guān)D.A和B僅對看漲期權(quán)成立E.A和B僅對看跌期權(quán)成立

16、按保障范圍不同,保險(xiǎn)分為(AB).A.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)B.人身保險(xiǎn)C.原保險(xiǎn)D.再保險(xiǎn)E.后保險(xiǎn)

17、保險(xiǎn)中適用的原則包括(ABCD).A.保險(xiǎn)利益原則B.最大誠信原則C.近因原則D.損害補(bǔ)償原則E.利益最大原則

18、按保險(xiǎn)事故不同,可以將人壽保險(xiǎn)分為(ACD).A.死亡保險(xiǎn)B.年金保險(xiǎn)C.生存保險(xiǎn)D.兩全保險(xiǎn)E.長期保險(xiǎn)三、名詞解釋

19、期貨交易

答：期貨交易是指買賣雙方通過簽訂一份購銷合約，約定在未來某個(gè)確定的時(shí)間，按事先約定的價(jià)格支付貨款，交割商品的行為。

20、套期保值

答：套期保值是指在為規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實(shí)行對沖以結(jié)清部位的交易方式。21、基差

答：基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差。22、基金答：基金（Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。從會(huì)計(jì)角度透析，基金是一個(gè)狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。23、水平型基金答：水平型基金是指以水平方式存在的投資基金，即這種基金與那種基金之間沒有內(nèi)在的聯(lián)系，各自以獨(dú)立的方式存在。

24、保險(xiǎn)

答：保險(xiǎn)是以合同的形式，在結(jié)合眾多被保險(xiǎn)人的基礎(chǔ)上，由保險(xiǎn)人按損失分?jǐn)傇瓌t，預(yù)收保險(xiǎn)費(fèi)，組織保險(xiǎn)基金，然后用貨幣形式補(bǔ)償被保險(xiǎn)人損失的一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度。四、計(jì)算題

25、已知某種現(xiàn)貨金融工具的價(jià)格為100元，持有該金融工具的年收益率為10%。若購買該金融工具需要融資，融資成本（年利率）為12%，持有該現(xiàn)貨金融工具至期貨合約到期日的天數(shù)為180天，那么在市場均衡條件下，該金融工具期貨的理論價(jià)格應(yīng)為多少？解：該金融工具的期貨價(jià)格為

F=S[1+(ry)t／360]=100×[1+(12％10％)×180／360]=101(元)

26、某保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備將一份10000元的每年可更新的定期保險(xiǎn)單出立給一個(gè)年齡35歲的人。通過查閱生命表，可知一個(gè)年齡35歲的人在該年死亡的概率為0.001057.若預(yù)定利率為2.5%試計(jì)算該保險(xiǎn)單的一次交清凈保費(fèi)。

解：一次交清凈保費(fèi)=死亡概率*保險(xiǎn)金額*1元的現(xiàn)值=0.001057*10000*（1+2.5%）1=0.001057*10000*0.975610=10.31元

27、某保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備將一份201*00元的三年定期保險(xiǎn)單出立給一個(gè)年齡50歲的人。通過查閱生命表，可知一個(gè)年齡50歲的人在其后的3年中死亡的概率分別為4067/941095,、4470/941095、4908/94109。若預(yù)定利率為3.5%,試計(jì)算該保險(xiǎn)單的一次交清凈保費(fèi)。解：凈保費(fèi)=【(4067/941095)/1.035+(4470/941095)*(1-4067/941095)/1.035^2+(1-4470/941095）*（1-4067/941095）*(4908/941095)/1.035^3】*201*00

=（0.0041754218214248470400127223573177+0.0044148144974078539471607657932245+0.0047221177221930902441282138000699）*201*00=0.01331235404102579123130170195007*201*00=2662.4708082051582462603403900

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