物流金融--探析倉單質(zhì)押對(duì)物流企業(yè)的作用

探析倉單質(zhì)押對(duì)物流企業(yè)的作用

物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策

1引言

1.1研究的背景和意義

現(xiàn)代物流行業(yè)中，一些傳統(tǒng)的物流業(yè)務(wù)，其利潤率已經(jīng)越來越低，而且很難進(jìn)一步提高。近年來，物流金融服務(wù)這一新型業(yè)務(wù)在物流行業(yè)中呈異軍突起之勢(shì)，日益成為物流行業(yè)的一個(gè)主要利潤來源之一。如UPS早在1998年，在美國收購了一家銀行，成立UPS資本公司，為客戶提供代理收取貨款，抵押貸款、設(shè)備租賃、國際貿(mào)易融資等物流金融服務(wù)。但是在國內(nèi)，由于我國現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營金融體制，物流企業(yè)不可能像國外跨國物流企業(yè)一樣收購銀行以進(jìn)行自身的物流金融業(yè)務(wù)，所以，第三方物流企業(yè)與金融企業(yè)聯(lián)合開展物流相關(guān)的物流金融服務(wù)（倉單質(zhì)押融資）就成為必然的選擇。

倉單質(zhì)押作為傳統(tǒng)儲(chǔ)運(yùn)向現(xiàn)代物流發(fā)展的一個(gè)延伸業(yè)務(wù)，同時(shí)它也被看成一種金融產(chǎn)品，由于它在解決我國“企業(yè)融資難，銀行貸款難”發(fā)揮的巨大作用，越來越受到人們的關(guān)注。國內(nèi)學(xué)者從1997年開始了倉單質(zhì)押在學(xué)術(shù)上的探討，1999年中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司與銀行合作，開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)獲得成功。目前，倉單質(zhì)押已經(jīng)在國內(nèi)廣泛開展。

通過倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，可以達(dá)到申請(qǐng)貸款企業(yè)、銀行和物流企業(yè)三方共贏。不但，申請(qǐng)貸款企業(yè)解決了產(chǎn)品庫存占用其大量資金的問題，加快資金的周轉(zhuǎn)速度；而且，銀行尋找到了具有變現(xiàn)快而風(fēng)險(xiǎn)低的金融產(chǎn)品；同時(shí)，對(duì)于作為中間方的物流企業(yè)來說更是一舉數(shù)得：一方面，倉庫增加了配套服務(wù)功能和倉儲(chǔ)附加值，提升了企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)定和吸引了眾多客戶進(jìn)駐并開展經(jīng)營業(yè)務(wù)；另一方面，倉庫作為銀行和客戶都相互信任的第三方，可以更好地融入到客戶的商品產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中去，同時(shí)也加強(qiáng)了同銀行的戰(zhàn)略關(guān)系[1]。物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)雖然有著廣闊的發(fā)展前景，但也不可避免的存在一些風(fēng)險(xiǎn)和問題。倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析及采取積極有效的規(guī)避措施對(duì)物流企業(yè)來說尤為重要。1.2文獻(xiàn)綜述

顧建強(qiáng)、王銳蘭在《金融物流現(xiàn)代物流服務(wù)的新領(lǐng)域》中通過分析物流企業(yè)的的現(xiàn)狀，指出物流企業(yè)開展包括倉單質(zhì)押在內(nèi)的物流金融業(yè)務(wù)既是增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的要求，也是增加新利潤源的需要，并進(jìn)一步說明物流企業(yè)開展金融物流的優(yōu)勢(shì)：一是有效規(guī)避客戶資信的風(fēng)險(xiǎn)，二是有效規(guī)避質(zhì)押物選擇的風(fēng)險(xiǎn)。

陳曉光《倉單質(zhì)押貸款的發(fā)展過程介紹及業(yè)務(wù)流程規(guī)范》中，簡單介紹了開展倉單質(zhì)押貸款應(yīng)遵守的原則：合法性原則，防范風(fēng)險(xiǎn)原則，審慎借款人原則。并將倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)分為三種類型：倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，保兌倉業(yè)務(wù)及產(chǎn)成品質(zhì)押業(yè)務(wù)。詳細(xì)介紹了各種業(yè)務(wù)類型的優(yōu)點(diǎn)，趨勢(shì)以及物流企業(yè)在其中擔(dān)當(dāng)?shù)娜蝿?wù)，每種業(yè)務(wù)的具體操作流程。

曾祥師、鄒睿蓉《探討物流銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作模式及其風(fēng)險(xiǎn)防范》中，將物流銀行業(yè)務(wù)分為三種模式：倉單質(zhì)押實(shí)物擔(dān)保模式，保兌倉買方信貸模式和倉單質(zhì)押信用擔(dān)保模式。

劉偉《倉單質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)管理分析》中，在對(duì)倉單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)加以分析的基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的防范措施。將倉單質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)概括為：動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物選擇風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，倉單風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理和操作風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防范措施：1.有條件地選擇動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物；2.加強(qiáng)建立倉單質(zhì)押各方信用，構(gòu)建健康信用體系；3.加強(qiáng)倉單的管理；4.加強(qiáng)對(duì)質(zhì)押物的監(jiān)督管理；5.嚴(yán)格按照倉單質(zhì)押流程開展業(yè)務(wù)，防范法律風(fēng)險(xiǎn)；6.加快第三方物流企業(yè)信息化建設(shè)，提高內(nèi)部管理水平。

鄭金波、齊美志《倉單質(zhì)押及其管理》中，將倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分為：客戶資信風(fēng)險(xiǎn)，倉單風(fēng)險(xiǎn)，質(zhì)押品選擇風(fēng)險(xiǎn)，商品監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部操作和管理風(fēng)險(xiǎn)。并針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的規(guī)避措施。指出：倉單質(zhì)押作為一項(xiàng)新興的物流服務(wù)，需要企業(yè)間的協(xié)同作業(yè)。物流企業(yè)作為主體在加強(qiáng)自身的建設(shè)的同時(shí)，還需要有銀行和客戶的相互信任與通力合作。

楊娟、陳宇、任曉艷《基于倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究》中指出，由于倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)涉及資金流、金融、法律、管理體制等一系列問題,因此在開展業(yè)務(wù)的過程中會(huì)涉及諸多風(fēng)險(xiǎn)，如：借款人資信風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)，外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)過程的分析，識(shí)別出存在的風(fēng)險(xiǎn),并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

李小飛《論倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的開展》中指出，倉單質(zhì)押作為一種新興的業(yè)務(wù)，無論從制度上還是實(shí)際操作上都有不完善的地方，風(fēng)險(xiǎn)也就隨之而生。文章從流程管理、金融和法律等不同的角度分析了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和機(jī)理，并且根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)提出了具體的規(guī)避措施。對(duì)于物流企業(yè)來說，其風(fēng)險(xiǎn)主要集中在對(duì)質(zhì)物的評(píng)估和日常管理上。物流企業(yè)必須嚴(yán)格按照協(xié)議辦事，只能根據(jù)銀行出具的提單或倉單才能發(fā)貨，保證在貨物數(shù)量或價(jià)值低于最低限度時(shí)及時(shí)中止發(fā)貨，并向銀行報(bào)告。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)于各級(jí)管理人員的培訓(xùn)，嚴(yán)格規(guī)范各個(gè)出入庫的操作程序，以保證不出現(xiàn)差錯(cuò)。

1.3研究的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)

本文從物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的模式出發(fā)，簡單介紹各種模式的操作流程和要點(diǎn)，對(duì)比分析了各種模式的特點(diǎn)以及物流企業(yè)在其中所起的作用，從中找出倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)過程中物流企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)和難題，并就風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究提出相應(yīng)的規(guī)避措施及對(duì)策。本文分為五個(gè)部分。

(1)引言。簡要闡述論文的研究背景，意義，結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容。

(2)物流企業(yè)倉單質(zhì)押模式及其對(duì)比分析�？偨Y(jié)了我國現(xiàn)有倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的幾種模式，對(duì)比分析各種模式的特點(diǎn)及物流企業(yè)所起的作用。

(3)物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)流程分析的基礎(chǔ)上，找出業(yè)務(wù)開展過程中物流企業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，如：信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。(4)物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的對(duì)策。對(duì)物流企業(yè)在倉單質(zhì)押過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)和難題，有針對(duì)性地提出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施及對(duì)策。(5)結(jié)論。提出本文的結(jié)論。

2物流企業(yè)倉單質(zhì)押模式及其對(duì)比分析

倉單是指?jìng)}儲(chǔ)方簽發(fā)給存儲(chǔ)人或貨物所有人的記載倉儲(chǔ)貨物的唯一合法的物權(quán)憑證，倉單持有人可以憑倉單直接向倉儲(chǔ)方提取倉儲(chǔ)貨物。倉單質(zhì)押是以倉單為標(biāo)的物而成立的一種質(zhì)權(quán)。倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的核心在于企業(yè)以在庫動(dòng)產(chǎn)（包括原材料、產(chǎn)成品等）作為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)貸款，物流企業(yè)經(jīng)銀行審核授權(quán)后，以第三方的身份承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，受銀行委托代理監(jiān)管服務(wù)，對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行庫存監(jiān)管[2]。

我國物流企業(yè)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)自開展以來，在實(shí)踐中不斷摸索，為適應(yīng)不同的需求，從靜態(tài)質(zhì)押到動(dòng)態(tài)質(zhì)押，從庫內(nèi)質(zhì)押到庫外質(zhì)押，從倉儲(chǔ)的單一環(huán)節(jié)的質(zhì)押到供應(yīng)鏈多環(huán)節(jié)的質(zhì)押，在基本模式的基礎(chǔ)上已形成了多樣化的倉單質(zhì)押監(jiān)管模式，有效地實(shí)現(xiàn)了物流，商流，信息流和資金流的有機(jī)結(jié)合。

2.1倉單質(zhì)押基本模式

倉單質(zhì)押基本模式，也稱為靜態(tài)質(zhì)押，是指貨主企業(yè)把商品存儲(chǔ)在物流企業(yè)的倉庫中，然后憑倉庫開具的倉單向銀行申請(qǐng)貸款，銀行根據(jù)商品的價(jià)值和其他相關(guān)因素向客戶提供一定比例的貸款。同時(shí)，銀行委托物流企業(yè)代理監(jiān)管貨物。

根據(jù)各自的實(shí)際情況，倉單質(zhì)押并沒有統(tǒng)一規(guī)范的流程，一般操作如下：（1）貨主企業(yè)與物流企業(yè)簽訂《倉儲(chǔ)協(xié)議》，明確貨物的入庫驗(yàn)收和保護(hù)要求，并依此向物流企業(yè)倉庫交付貨物，經(jīng)物流企業(yè)審核確認(rèn)接收后，物流企業(yè)向貨主企業(yè)開具專用倉單。貨主企業(yè)同時(shí)向指定保險(xiǎn)公司申請(qǐng)辦理倉儲(chǔ)貨物保險(xiǎn)，并指定第一受益人為銀行。

（2）貨主企業(yè)持物流企業(yè)開出的倉單向銀行申請(qǐng)貸款，銀行接到申請(qǐng)后向物流企業(yè)核實(shí)倉單內(nèi)容（主要包括貨物的品種、規(guī)格、數(shù)量、質(zhì)量等）。

（3）銀行審核通過后，貨主企業(yè)、銀行、物流企業(yè)三方簽訂《倉單質(zhì)押貸款三方合作協(xié)議書》。倉單出質(zhì)背書交銀行。

（4）物流企業(yè)與銀行簽訂《不可撤消的協(xié)助銀行行使質(zhì)押權(quán)保證書》，確定雙方在合作中各自應(yīng)履行的責(zé)任。

（5）貨主企業(yè)與銀行簽訂《銀企合作協(xié)議》、《賬戶監(jiān)管協(xié)議》，規(guī)定雙方在合同中應(yīng)履行的責(zé)任。貨主企業(yè)根據(jù)協(xié)議要求在銀行開立監(jiān)管賬戶。

（6）倉單審核通過，在協(xié)議、手續(xù)齊備的基礎(chǔ)上，銀行按約定的比例發(fā)放貸款到監(jiān)管賬戶上。

（7）貨物質(zhì)押期間，物流企業(yè)按合同規(guī)定對(duì)質(zhì)押品進(jìn)行監(jiān)管，嚴(yán)格按三方協(xié)議約定的流程和認(rèn)定的進(jìn)出庫手續(xù)控制貨物，物流企業(yè)只接收銀行的出庫指令。（8）貨主企業(yè)履行約定的義務(wù)，將銷售回收款存入監(jiān)管賬戶。

（9）銀行收到還款后開出分提單，物流企業(yè)按銀行開出的分提單放貨。直至貨主企業(yè)歸還所有貸款，業(yè)務(wù)結(jié)束。

（10）若貨主企業(yè)違約或質(zhì)押品價(jià)格下跌，貨主企業(yè)又不及時(shí)追加保證金的，銀行有權(quán)處置質(zhì)押物，并將處置命令下達(dá)給物流企業(yè)。

（11）物流企業(yè)接收到處置命令后，根據(jù)貨物的性質(zhì)對(duì)其進(jìn)行拍賣或回購，來回籠資金。

2.2倉單質(zhì)押拓展模式

2.2.1動(dòng)態(tài)質(zhì)押監(jiān)管

貨主企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營需要，在保證倉庫內(nèi)質(zhì)押存貨總體價(jià)值不低于銀行融資額度的情況下，經(jīng)銀行同意，并與銀行簽訂質(zhì)押合同的補(bǔ)充協(xié)議，可以采用以物易物和保證金置換等方式，用新出質(zhì)倉單置換全部或部分舊出質(zhì)倉單，使質(zhì)押物可持續(xù)流動(dòng)更新，企業(yè)資產(chǎn)得以正常周轉(zhuǎn)。

2.2.2異地質(zhì)押監(jiān)管

異地倉庫監(jiān)管質(zhì)押貸款，是在倉單質(zhì)押基本模式上，對(duì)地理位置的一種拓展。物流企業(yè)根據(jù)客戶的實(shí)際情況和不同需求，或利用全國的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，或整合社會(huì)倉庫資源，甚至是客戶自身的倉庫，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，極大地降低客戶的質(zhì)押成本。異地倉庫監(jiān)管質(zhì)押模式充分考慮了客戶的需要，可以把需要質(zhì)押的存貨保管在方便企業(yè)生產(chǎn)或銷售的倉庫中，由物流企業(yè)派專人進(jìn)行監(jiān)管。在這種模式下，可以解決由于物流企業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋的問題給倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)帶來的不便，但同時(shí)也存在很大的技術(shù)問題，如何實(shí)現(xiàn)對(duì)質(zhì)押物的有效監(jiān)管，對(duì)物流企業(yè)來說是件困難的事情，在缺乏信用機(jī)制的社會(huì)背景下，開展起來風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。

2.2.3保兌倉

保兌倉又稱買方信貸，相對(duì)于倉單質(zhì)押基本模式的特點(diǎn)是先票后貨，即銀行在沒有貨物質(zhì)押的情況下先開出承兌匯票，其操作方式為:首先要形成一個(gè)以四方為主體的兩套三方協(xié)議，第一套協(xié)議方分別為:甲方生產(chǎn)企業(yè)、乙方經(jīng)銷商、丙方銀行；第二套協(xié)議方分別為:甲方銀行、乙方物流企業(yè)、丙方經(jīng)銷商。銀行在經(jīng)銷商交納了一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)在收到銀行承兌匯票后按銀行指定的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。保兌倉業(yè)務(wù)簡要操作流程如下：

（1）經(jīng)銷商(進(jìn)貨方、貸款方)在確保貨物的一定市場(chǎng)需求后，同生產(chǎn)企業(yè)簽訂相應(yīng)的《購銷合同》。

（2）經(jīng)銷商與物流企業(yè)簽訂《倉儲(chǔ)協(xié)議》，與銀行簽訂《貸款(承兌)協(xié)議》。

（3）經(jīng)銷商、銀行、物流企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)協(xié)商一致后，簽署《買方信貸四方協(xié)議》。（4）經(jīng)銷商交納一定金額保證金給銀行，委托銀行付款給生產(chǎn)企業(yè)。

（5）銀行收到經(jīng)銷商的保證金后，接受其委托，按照協(xié)議規(guī)定付款或開出承兌匯票給生產(chǎn)企業(yè)。

（6）生產(chǎn)企業(yè)收到銀行相應(yīng)貨款或承兌匯票后，將貨物發(fā)送至指定倉庫。

（7）物流企業(yè)對(duì)貨物進(jìn)行驗(yàn)收，合格后入庫保存并通知銀行，貨物轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。這一過程中，生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)回購義務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)有效地放大了倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)量，更大程度上滿足客戶對(duì)資金的需求，銀行資金的安全性也得到了有效保障，從長遠(yuǎn)看是一種四方共贏的合作。

2.2.4融通倉

融通倉業(yè)務(wù)是質(zhì)物監(jiān)管與加工制造業(yè)供應(yīng)鏈管理的結(jié)合，如圖2-1：

（1）客戶企業(yè)在原材料采購時(shí)，先獲得貸款采購原材料，然后將采購的原材料交付給物流企業(yè)倉庫作質(zhì)押，再向銀行申請(qǐng)貸款。在貸款期間分多次償還，并由物流企業(yè)完成物料配送。（2）在供應(yīng)鏈另一端，客戶企業(yè)把產(chǎn)成品放在物流企業(yè)倉庫作為質(zhì)押，以備旺季所需，并以成品庫存作質(zhì)押，獲得銀行質(zhì)押貸款以解決產(chǎn)成品庫存占用周轉(zhuǎn)資金的問題，之后以產(chǎn)品銷售回款分批償還貸款。在這個(gè)過程中，物流企業(yè)不僅提供優(yōu)良的倉儲(chǔ)服務(wù)，還可作為客戶企業(yè)的承運(yùn)人或協(xié)助其承運(yùn)人及時(shí)安排貨物出庫與發(fā)運(yùn)，保證企業(yè)產(chǎn)品分銷物流的順暢。通過融通倉業(yè)務(wù)，物流企業(yè)能有效融入客戶企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中，幫助客戶企業(yè)緩解壓力和改善物流配送。

2.2.5質(zhì)押額度統(tǒng)一授信

銀行根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運(yùn)營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信用額度，物流企業(yè)可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款的全過程，銀行則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作，如圖2-2：

還貸

統(tǒng)一授信簡化了原先的倉單質(zhì)押流程，把倉單質(zhì)押變成了一種簡便、可控性好的融資模式，也間接再造了企業(yè)的信用。與前面幾種模式相比，區(qū)別主要在于：

（1）物流企業(yè)將申請(qǐng)貸款和質(zhì)物倉儲(chǔ)兩項(xiàng)任務(wù)整合操作，提高質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)效率。

（2）減少原先質(zhì)押貸款中的一些繁瑣的環(huán)節(jié)，如：在倉單質(zhì)押的基本模式下，貨主企業(yè)在質(zhì)物倉儲(chǔ)期間需要不斷進(jìn)行補(bǔ)庫和出庫，企業(yè)出具的入庫單和出庫單需要經(jīng)銀行的確認(rèn)，然后物流企業(yè)根據(jù)銀行的入庫或出庫通知進(jìn)行審核；而現(xiàn)在這些相應(yīng)的憑證只需要經(jīng)物流企業(yè)的確認(rèn)，中間省去了銀行確認(rèn)、通知、協(xié)調(diào)和處理等許多環(huán)節(jié)，縮短補(bǔ)庫和出庫操作的周期，在保證銀行信貸安全前提下，提高了貨主企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率。

（3）有利于銀行提高對(duì)質(zhì)押貸款全過程的監(jiān)控能力，更加靈活的開展質(zhì)押貸款服務(wù)，優(yōu)化質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)[3]。統(tǒng)一授信模式下，銀行將信貸額度授予物流企業(yè)的同時(shí)，也將原本銀行在質(zhì)押貸款中面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了物流企業(yè)。由于物流企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，所以一般只有實(shí)力雄厚的物流企業(yè)才運(yùn)行這種模式。

2.3倉單質(zhì)押模式對(duì)比分析

表2.1是在倉單質(zhì)押基本模式的基礎(chǔ)上，對(duì)比分析各種質(zhì)押模式的特點(diǎn)，以及物流企業(yè)在其中所起到的主要作用。表2.1倉單質(zhì)押模式對(duì)比分析倉單質(zhì)

押模式特點(diǎn)物流企業(yè)的主要作用基本模式

以三方為主體；

質(zhì)押監(jiān)管地點(diǎn)為物流企業(yè)內(nèi)部倉庫；

質(zhì)押期間質(zhì)物處于封存狀態(tài)，直至質(zhì)物所擔(dān)保的貨款清償為止（靜態(tài)質(zhì)押）；物流企業(yè)主要承擔(dān)質(zhì)物監(jiān)管的責(zé)任。①客戶資信及質(zhì)押物的審核、評(píng)估；②商品的入庫驗(yàn)收，并向客戶開具倉單；③根據(jù)《倉儲(chǔ)協(xié)議》對(duì)質(zhì)押貨物進(jìn)行保管；

④按合同規(guī)定對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管,只接收銀行的指令釋放貨物；⑤質(zhì)押品市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)控，并及時(shí)將信息反饋給銀行；

⑥受銀行委托，參與質(zhì)押物的價(jià)值評(píng)估及業(yè)務(wù)失敗后，質(zhì)押物的拍賣或回購；⑦受客戶委托對(duì)質(zhì)押物的運(yùn)輸和配送等。

動(dòng)態(tài)倉單質(zhì)押質(zhì)押期間，質(zhì)物可按約定方式置換、流動(dòng)，“補(bǔ)新出舊”。基本同上。另外，在質(zhì)押期間需不斷對(duì)貨主企業(yè)新出質(zhì)動(dòng)產(chǎn)審核，驗(yàn)收，出具新倉單，并嚴(yán)格按照銀行指令釋放舊質(zhì)物。這個(gè)過程中，一定要確保銀行債權(quán)對(duì)質(zhì)物的價(jià)值不能減少。

異地倉單質(zhì)押監(jiān)管地點(diǎn)為物流企業(yè)外部倉庫（整合的社會(huì)倉庫，客戶自有倉庫）。同①④⑤⑥⑦，由于質(zhì)押地點(diǎn)為物流企業(yè)外部倉庫，物流企業(yè)主要靠輸出的方式派專人進(jìn)行監(jiān)管。保兌倉先票后貨；以四方為主體；

賣方承諾回購。同基本模式

融通倉質(zhì)物監(jiān)管與加工制造業(yè)供應(yīng)鏈結(jié)合，包括原材料質(zhì)押及產(chǎn)成品質(zhì)押。同基本模式統(tǒng)一

授信物流企業(yè)融貸款與質(zhì)物監(jiān)管于一體，減化了原來的倉單質(zhì)押流程。①客戶資信及質(zhì)押物的審核、評(píng)估；

②商品的入庫驗(yàn)收，并向客戶開具倉單，倉單背書交物流企業(yè)；③質(zhì)押物的價(jià)值評(píng)估,及貸款比例的確定；

④根據(jù)協(xié)議向客戶發(fā)放貸款，以及貨物質(zhì)押期間的儲(chǔ)存保管；

⑤客戶歸還貸款，向其開發(fā)分提單，倉庫接到內(nèi)部指令釋放質(zhì)押物；⑥業(yè)務(wù)失敗后，質(zhì)押物的處置；

⑦受客戶委托對(duì)質(zhì)押物的運(yùn)輸和配送等。3物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)較好地解決了銀行與企業(yè)之間的矛盾，為中小企業(yè)融資開辟了一條重要的途徑。同時(shí)，也為物流企業(yè)帶來了顯而易見的好處：一方面以為貨主企業(yè)辦理倉單質(zhì)押貸款的優(yōu)勢(shì)，吸引更多的貨主企業(yè)進(jìn)駐，保持穩(wěn)定的貨物存儲(chǔ)量，提高倉儲(chǔ)利用率；另一方面又可促進(jìn)物流企業(yè)不斷加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，完善各項(xiàng)配套服務(wù)，提高物流企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。但是，在實(shí)踐過程中仍有許多因素制約著這一融資方式的發(fā)展，不可避免地給物流企業(yè)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的開展帶來了風(fēng)險(xiǎn)。其中，既有政策，法規(guī)不健全等外部因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也有操作流程不完善、業(yè)務(wù)模式自身缺陷等內(nèi)部因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)。本節(jié)將在上節(jié)物流企業(yè)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式研究的基礎(chǔ)上，對(duì)業(yè)務(wù)流程中各環(huán)節(jié)可能對(duì)物流企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)加以分析。

3.1信用風(fēng)險(xiǎn)

客戶的業(yè)務(wù)能力、業(yè)務(wù)量及商品來源的合法性，對(duì)物流企業(yè)來說都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。如：客戶的商品來源是走私商品，則該商品存在被罰沒的風(fēng)險(xiǎn)；客戶對(duì)商品不具有完全的取得資格，則該商品存在非法性。這些都會(huì)給物流企業(yè)帶來不可估量的風(fēng)險(xiǎn)。再如：客戶資信不佳，在今后的操作中可能存在種種不良行為，如在滾動(dòng)提取貨物時(shí)提好補(bǔ)壞，則物流企業(yè)有壞貨風(fēng)險(xiǎn)；客戶將商品以次充好，則物流企業(yè)存在商品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。此外，還要考察客戶企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，如果客戶企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率太高，客戶企業(yè)存在破產(chǎn)的可能。

3.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

由于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和金融匯率的變化，會(huì)造成質(zhì)押物在某段時(shí)間的價(jià)格隨時(shí)發(fā)生變化，從而造成質(zhì)押物變現(xiàn)能力的改變，并不是所有的商品都適合作倉單質(zhì)押。對(duì)于那些應(yīng)用不廣泛、不易于處置、易變質(zhì)、價(jià)格波動(dòng)大的商品作質(zhì)押品會(huì)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。如：商品在質(zhì)押期間，市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，可能會(huì)出現(xiàn)貸款額高于質(zhì)押物價(jià)值的現(xiàn)象，使貸款企業(yè)產(chǎn)生賴債的動(dòng)機(jī)。因此在開展倉單業(yè)務(wù)時(shí)，物流企業(yè)一定要對(duì)貨主企業(yè)的質(zhì)押商品究竟適不適合質(zhì)押做出判斷。

3.3法律風(fēng)險(xiǎn)法律缺失致使倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。如我國現(xiàn)行《擔(dān)保法》等相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押有效性、排他性的規(guī)范條款過于原則化，在一定程度上存在概念模糊及操作困難。這方面的風(fēng)險(xiǎn)也表現(xiàn)在貨物的所有權(quán)問題和合同的條款規(guī)定上。貨物的所有權(quán)在各主體之間進(jìn)行流動(dòng)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛。另外，目前我國與倉單質(zhì)押相關(guān)的法律法規(guī)尚不完善，除了《擔(dān)保法》等相關(guān)條款外，也沒有行業(yè)性的指導(dǎo)文件。

倉單操作程序完備與否也會(huì)引起法律風(fēng)險(xiǎn)。我國《合同法》規(guī)定:“倉單是提取倉儲(chǔ)物的憑證”。倉單轉(zhuǎn)移，倉儲(chǔ)物的所有權(quán)也隨之轉(zhuǎn)移。所以，倉單操作程序完備與否將影響到銀行、借款人和物流企業(yè)三方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)，可能引起質(zhì)押物所有權(quán)的法律糾紛。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是倉單方面。倉單是質(zhì)押貸款和提貨的憑證,是有價(jià)證券,也是物權(quán)證券。但目前倉庫所開的倉單還不夠規(guī)范，如有的倉庫甚至以入庫單作為質(zhì)押憑證，以提貨單作為提貨憑證。二是程序方面。物流企業(yè)工作人員在對(duì)倉單操作時(shí)沒有執(zhí)行嚴(yán)格的程序，也將導(dǎo)致質(zhì)押物所有權(quán)的法律糾紛，給物流企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

3.4操作風(fēng)險(xiǎn)

商品監(jiān)管方面。由于倉庫同銀行之間的信息不對(duì)稱、信息失真或信息滯后都會(huì)導(dǎo)致任何一方?jīng)Q策的失誤，造成質(zhì)押商品的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。目前多數(shù)物流企業(yè)管理粗放、設(shè)備陳舊、信息化程度低，造成監(jiān)管脫節(jié)。另外，在異地倉庫質(zhì)押監(jiān)管中，由于用于質(zhì)押監(jiān)管的倉庫有可能是第三方倉庫或是客戶自身倉庫，所以給物流企業(yè)質(zhì)押監(jiān)管帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)。如：同一商品重復(fù)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)；質(zhì)押商品被非法挪用的風(fēng)險(xiǎn)等。內(nèi)部操作和管理風(fēng)險(xiǎn)方面。目前我國的物流業(yè)正處在從傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展的過程中，許多物流企業(yè)的信息化程度很低，還停留在人工作業(yè)的階段，這無形中增加了內(nèi)部人員作案和操作失誤的機(jī)會(huì)，形成管理和操作風(fēng)險(xiǎn)。如：某些內(nèi)部工作人員與貨主企業(yè)合謀，偽造倉單，允許貨主企業(yè)私自提貨等現(xiàn)象，將嚴(yán)重?fù)p害銀行和物流企業(yè)的利益。

4物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的對(duì)策

物流企業(yè)要防范倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，必須做到倉單質(zhì)押管理的程序化、規(guī)范化。要制定嚴(yán)格的操作程序和倉單質(zhì)押管理辦法，規(guī)范和控制整個(gè)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)流程，抓好各個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。同時(shí)，還要加強(qiáng)自身的建設(shè)。針對(duì)上節(jié)分析的幾種風(fēng)險(xiǎn)，本節(jié)將提出一些相應(yīng)對(duì)策。

4.1信用風(fēng)險(xiǎn)方面

信用的建立與整合�？蛻糍Y信風(fēng)險(xiǎn)、倉單風(fēng)險(xiǎn)、商品的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)都與信用有著聯(lián)系。所以，在開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)時(shí)就需要物流企業(yè)建立和整合這些信用。物流企業(yè)是聯(lián)結(jié)客戶與銀行的服務(wù)平臺(tái)，在倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)關(guān)系中，物流企業(yè)、銀行和客戶之間存在著委托代理關(guān)系，而物流企業(yè)是兩種委托代理關(guān)系的聯(lián)結(jié)點(diǎn)，一是作為銀行的代理人，監(jiān)管客戶在倉庫中的商品，一是作為客戶的代理人管理倉庫中的商品。它不僅要建立信用，還要具備信用的整合功能。物流企業(yè)要與客戶、銀行建立其信用關(guān)系；客戶能放心把商品存放在倉庫中，這是最基本的信用；銀行質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的開展則是建立在倉單的真實(shí)有效性和對(duì)倉庫監(jiān)管的信任之上。倉庫可以利用雙方都信任的關(guān)系開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，完成信用的整合。

加強(qiáng)對(duì)客戶信用管理。通過建立客戶資信調(diào)查核實(shí)制度、客戶資信檔案制度、客戶信用動(dòng)態(tài)分級(jí)制度、財(cái)務(wù)管理制度等一系列制度,對(duì)客戶進(jìn)行全方位信用管理。首先應(yīng)調(diào)查客戶償還債務(wù)的歷史狀況；其次，分析客戶在以往的履約中所表現(xiàn)的履約能力；最后，應(yīng)調(diào)查客戶履約是處于自愿，還是被采取法律訴訟或其他行動(dòng)的結(jié)果。凡有不良信用記錄的，應(yīng)杜絕與其合作。同時(shí)充分發(fā)揮與銀行的合作關(guān)系在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。物流企業(yè)應(yīng)借鑒銀行對(duì)信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制的方法，利用自己掌握客戶及質(zhì)押物第一手資料的優(yōu)勢(shì)，在雙方信息共享的情況下，與銀行聯(lián)系開展融資項(xiàng)目的信用和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在業(yè)務(wù)開展過程中,形成互動(dòng)的監(jiān)管和控制機(jī)制。這樣,既能更加有效地控制風(fēng)險(xiǎn),又能加強(qiáng)與銀行的信用關(guān)系。

4.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面

在開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)時(shí)，貨主企業(yè)希望質(zhì)押商品品種、數(shù)量和標(biāo)準(zhǔn)化程度能不受限制，而且不同品種之間具有可替代性，即只要總價(jià)值能滿足銀行的要求即可。但是目前倉單質(zhì)押作為一項(xiàng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，銀行要求該動(dòng)產(chǎn)應(yīng)能在一定時(shí)間內(nèi)保值且易于處理，而物流企業(yè)出于自身保管的需要，要求商品易于保管、不易變質(zhì)。所以在從事倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)嚴(yán)格控制質(zhì)押品的品種。目前能用于倉單質(zhì)押的商品多局限于適應(yīng)廣泛、易于處置、價(jià)格波幅較小且不易變質(zhì)的商品，比如黑色金屬、有色金屬、大豆等。為正確選擇質(zhì)押商品，要求物流企業(yè)應(yīng)建立靈活快速的市場(chǎng)商品信息收集和反饋體系。這樣有利于物流企業(yè)把握市場(chǎng)行情的脈搏，掌握商品的市場(chǎng)價(jià)值和銷售情況變化規(guī)律，及時(shí)獲得真實(shí)的資料，以利于質(zhì)押貨物的正確評(píng)估和選擇，避免信息不對(duì)稱的情況下對(duì)質(zhì)押物的評(píng)估失真。隨著倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的不斷開展、管理經(jīng)驗(yàn)的不斷積累和技術(shù)手段的進(jìn)一步提高，可用于倉單質(zhì)押的商品的種類會(huì)不斷增加。

4.3法律風(fēng)險(xiǎn)方面

為避免法律漏洞對(duì)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的開展造成影響，物流企業(yè)應(yīng)仔細(xì)研究涉及倉單質(zhì)押的各部法律，將法律未明之處寫入質(zhì)押合同，以協(xié)議的形式對(duì)各方權(quán)責(zé)作出規(guī)定，避免法律風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

另外，要對(duì)倉單進(jìn)行規(guī)范和科學(xué)的管理。根據(jù)《中華人民共和國擔(dān)保法》的規(guī)定，倉單可以作為權(quán)利憑證進(jìn)行質(zhì)押，以倉單質(zhì)押的應(yīng)該在合同約定的期限內(nèi)將權(quán)利憑證交給質(zhì)權(quán)人，質(zhì)押合同自憑證交付之日起生效。因此，倉單是倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的重要法律依據(jù)和憑證，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行規(guī)范和科學(xué)的管理。

《中華人民共和國合同法》中規(guī)定倉單上必須記載的內(nèi)容：存貨人的名稱（姓名）和住所、倉儲(chǔ)物的品種、數(shù)量、質(zhì)量、包裝、件數(shù)和標(biāo)記、倉儲(chǔ)物的損耗標(biāo)準(zhǔn)、儲(chǔ)存場(chǎng)所、儲(chǔ)存期間、倉儲(chǔ)費(fèi)、倉儲(chǔ)貨物保險(xiǎn)情況、填發(fā)人、填發(fā)地點(diǎn)和填發(fā)時(shí)間。但目前我國使用的倉單還是由各家倉庫自己設(shè)計(jì)的，形式很不統(tǒng)一，因此要對(duì)倉單進(jìn)行規(guī)范化，使用固定的格式，按規(guī)定的方式印刷；同時(shí)應(yīng)派專人對(duì)倉單進(jìn)行管理，保證倉單的真實(shí)性、唯一性和有效性。

對(duì)倉單進(jìn)行科學(xué)的管理，需要制定嚴(yán)密的倉單操作規(guī)程：對(duì)倉單提貨、換單及解除質(zhì)押的倉單認(rèn)真審核；以文件的形式規(guī)定質(zhì)押倉單簽發(fā)、確認(rèn)程序；倉單管理員在與銀行聯(lián)系確認(rèn)后方可辦理提貨出庫，并嚴(yán)格遵守發(fā)貨下限；對(duì)于同一倉單項(xiàng)下的貨物在不同時(shí)間提取的情況，依據(jù)貨主和銀行共同簽署的“專用倉單分提單”釋放，同時(shí)按照倉單編號(hào)、日期、金額等要素登記明細(xì)臺(tái)帳，每釋放一筆，在相應(yīng)倉單下作銷賬記錄，直至銷售完成為止。

4.4操作風(fēng)險(xiǎn)方面

4.4.1商品的監(jiān)管和處置

倉庫作為銀行和客戶雙方信任的第三方，在商品的監(jiān)管和處置環(huán)節(jié)扮演著特殊的角色，負(fù)有特殊的責(zé)任。所以，在開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)盡量使各項(xiàng)手續(xù)完備，嚴(yán)格按合同行使權(quán)利。在商品監(jiān)管環(huán)節(jié)，首先要和客戶企業(yè)簽訂“倉儲(chǔ)協(xié)議”明確商品的入庫驗(yàn)收和養(yǎng)護(hù)要求，并開具明確表明商品己屬抵押給銀行的專用倉單，并向指定的保險(xiǎn)公司申請(qǐng)辦理倉儲(chǔ)物的保險(xiǎn)。其次，要與銀行簽訂“不可撤銷的協(xié)助銀行行使質(zhì)押權(quán)保證書”承諾銀行：保證倉單與商品存儲(chǔ)情況相符，手續(xù)完備；質(zhì)押期間無銀行同意不得向借款人或任意第三人發(fā)貨；不以存貨方未付有關(guān)保管費(fèi)為由阻撓、干涉、妨礙銀行使質(zhì)押權(quán)等；客戶提貨要在銀行的監(jiān)管下采取倉單提貨。

在商品處置環(huán)節(jié)，物流企業(yè)應(yīng)本著為銀行服務(wù)，為貨主企業(yè)服務(wù)的雙重觀念，嚴(yán)格按照事先簽訂的協(xié)議內(nèi)容處置質(zhì)押品。物流企業(yè)要能夠盡職盡責(zé)地做好工作，降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)，也盡可能降低貨主企業(yè)的質(zhì)押成本，做到三方共贏。

4.4.2信息化建設(shè)

當(dāng)物流企業(yè)從傳統(tǒng)的倉儲(chǔ)物流服務(wù)向現(xiàn)代的物流金融服務(wù)延伸和拓展時(shí)，信息化管理就成了物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)的必要條件和保障。倉儲(chǔ)信息化的過程中會(huì)不斷地優(yōu)化管理和業(yè)務(wù)過程。物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)，使其與客戶的關(guān)系多向化，服務(wù)的內(nèi)容多樣化，服務(wù)的地域擴(kuò)大化，物流企業(yè)要收集和處理的信息也大量增加，這些信息既隱藏著商機(jī)，也存在著危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。既關(guān)系到服務(wù)效率和質(zhì)量的保障與提高，也關(guān)系到經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。企業(yè)的信息化，首先是企業(yè)信息系統(tǒng)的建立和信息技術(shù)的應(yīng)用，其次是信息的收集和處理，最后是信息的管理和反饋。對(duì)物流企業(yè)來說，信息化分為兩個(gè)部分，一是其內(nèi)部管理流程的信息化，一是和其合作伙伴、客戶以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)同作業(yè)的信息化。內(nèi)部的信息化能協(xié)調(diào)各個(gè)部門和環(huán)節(jié)的工作，優(yōu)化操作流程的系統(tǒng)，提高工作效率，防范和減少內(nèi)部操作的失誤。而與銀行、客戶等合作伙伴的協(xié)同作業(yè)信息化,能使物流企業(yè)高效地同他們進(jìn)行信息的溝通與共享,減少信息不對(duì)策所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),方便銀行對(duì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管和客戶對(duì)服務(wù)過程的跟蹤,提高物流企業(yè)對(duì)的反應(yīng)和處理效率,為客戶提供更完善、更高效的物流及其增值服務(wù)。5結(jié)論

在我國，倉單質(zhì)押作為一種新興的融資形式，是物流與金融相結(jié)合的一個(gè)很好例證。它適合我國目前企業(yè)融資難、銀行放貸難的現(xiàn)狀，能夠很好地解決銀行和企業(yè)之間的矛盾，在為中小企業(yè)盤活資金的同時(shí)，也給物流企業(yè)帶來了很多好處，并逐漸發(fā)展成為物流企業(yè)的主要利潤源泉。在物流業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱話的今天，健康、安全地開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)對(duì)物流企業(yè)來說至關(guān)重要。本文站在物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的角度，詳細(xì)介紹了倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的具體流程，從中找出業(yè)務(wù)開展過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出有效的防范措施�；�于我國倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)研究處于探索階段，無論是理論研究還是實(shí)踐活動(dòng)都急待進(jìn)一步深化。由于物流企業(yè)利用倉單質(zhì)押進(jìn)行融資涉及生產(chǎn)企業(yè)、金融企業(yè)的合作，內(nèi)容廣泛而復(fù)雜，還存在許多迫待研究的問題。但無論如何，物流企業(yè)開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)已成為一種趨勢(shì)，相信一定會(huì)有廣闊、美好的前景，為我國物流業(yè)迎來新的春天。

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