青島啤酒

青島啤酒自1903年誕生之日起，就以獨特的口味和穩(wěn)定的質量贏得了消費者的青睞。公司于1993年成為國內首家在香港和上海同時上市的股份有限公司，產品行銷五十個國家和地區(qū)，啤酒產銷量進入世界啤酒前十強，品牌價值達到258.27億元，高居同行業(yè)首位。進入新百年，青島啤酒以“成為具有全球影響力品牌的國際化大公司”為愿景，以“用我們的激情釀造出消費者喜好的啤酒，為生活創(chuàng)造快樂”為使命，專注于啤酒的生產和銷售，培育并張揚“激情成就夢想”的品牌主張，讓青島啤酒伴隨著消費者的成功，將快樂與希望生動鮮活地傳遞到世界的各個角落。201*年8月，青島啤酒成為201*年北京奧運會贊助商。201*年，青島啤酒連續(xù)第5年榮獲“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。同年，青島啤酒榮膺“年度最佳雇主”。人因夢想而偉大，青島啤酒誠邀您的加盟，用青島啤酒的激情成就您人生的偉大夢想！青島啤酒的品牌信譽塑造是全方位的

就是憑了這諸多的具體而有價的付出，青島啤酒在國內外贏得了無價的信譽，201*年又成為我國啤酒行業(yè)榮獲全國質量管理獎的企業(yè)；其銷售、利稅、出口創(chuàng)匯連續(xù)多年穩(wěn)居同行業(yè)前列。201*年，青島啤酒的產銷量達到362萬噸，出口世界48個國家和地區(qū)，其品牌價值達到104.8億元。

釀造啤酒是一個無形的生化過程，生產過程中具有看不見、摸不著的特點。因此，盡管一瓶青島啤酒到出廠要經過1800多個檢測點，但啤酒的口味和質量還是直接與每道工序上的工人操作有著最直接的關系。青啤人都懂得：好啤酒不是靠檢驗出來的，而是操作出來的。所以青啤人有個世訓：“好人做好酒！”

做酒過程中的“好人”，所指的必須是一個誠實守信的人。由于啤酒的無形特點，在整個生化釀制過程中無法通過檢測手段確定哪道工序上的酒合格，只有到出罐裝瓶時才能見分曉。而如果出酒后發(fā)現(xiàn)酒的質量存在差異，找出問題的癥結恐怕就不是那么容易了。因此，青啤的工人必須具有精益求精、誠實守信的優(yōu)秀品質。一旦出現(xiàn)失誤，必須敢于自報缺陷。青啤二廠，現(xiàn)品管部主任殷燕講述了她接任時老主任給她講的一起質量事故案例：有一次，出酒后檢測口味和個別指標出現(xiàn)偏離青啤內控標準的怪異現(xiàn)象，正當廠領導和技術人員聚集在一起排查不出原因時，送酒操作工王磊來到品管部，主動檢討說這次酒的質量事故可能是他一時疏忽送錯了酒的瞬間造成的，盡管他及時發(fā)現(xiàn)了失誤并很快糾正了過來。憑著多年的經驗，老主任可以確認這次質量問題就是這錯送的瞬間所致，但她并沒有因此處罰這個誠實的操作工，而是建議廠里給予表彰和獎勵。

不難想象，由于對這一事故出人意料的處理方式，使青啤二廠的工人們更加明白了誠信在工作中的重要性。

事實上，在青啤，工人們自報缺陷已經成為再平常不過的事情了，盡管對于失誤并不都如上述事件那樣不罰反獎，但由于在他們骨子里融入了“質量是生命，熱愛青啤，獻身青啤”的企業(yè)文化和自覺捍衛(wèi)“青島啤酒”這個國粹精品的民族精神，他們容不得因為自己或別人的不實行為而可能給“青島啤酒”形象帶來的任何損失。因此，發(fā)酵師尊崇的工作理念是“像培養(yǎng)自己的孩子一樣培養(yǎng)酵母”、操作工們則喜歡“像雕琢打造工藝精品一樣做好每一道工序的操作規(guī)程”……如此賦予了啤酒以生命和靈魂。

在青啤，誠信作為一種品質已深入到青啤人的骨子里。誠信立業(yè)成為一代代青啤人的普遍共識和自覺行動。1996年，當青啤這個國有老品牌企業(yè)同樣遭遇由計劃經濟向市場經濟轉型過程中的嚴重危機時，倉庫里一度積壓了一批啤酒即將過期，青啤人首次遇到“皇帝的女兒”嫁不出的挫折。正當公司的干部職工都在為此一籌莫展的時候，一位剛剛被組織安排來擔任企業(yè)領導職務的新青啤人了解了這一情況后，立即組織相關人員現(xiàn)場商量對策。他在確認了這批成品啤酒的質量后當即決定：“重新打上新日期！”對于這一決定，當時在場的所有干部職工作出的反映是目瞪口呆、面面相覷！這一事件給這位公司新領導上了生動的一課，他從此明白了：在青啤，任何可能有損信譽的決定，行不通！誠信更是青啤企業(yè)的品質

誠信不僅是青啤人的品質，更是青島啤酒企業(yè)的品質。在青啤，嚴格的科學管理和和諧的人際關系都是靠誠信支撐的。

作為我國境外上市企業(yè)，青啤公司不斷探索建立了科學、規(guī)范的法人治理結構和制衡機制，從一開始就是規(guī)范運作上市公司的表率，沒有甩掉任何所謂的不良資產原裝上市。為確保公司的經營管理能夠在公開、公平、公正的基礎上準確運行，青島啤酒公司在任職設置上實行公司董事長、總經理、監(jiān)事會主席三人分設、不得兼職的做法；經營中，董事會決定干什么，經理層研究怎么干，監(jiān)事會監(jiān)督哪些不能干。如此形成了良好的權力制衡及監(jiān)督機制；同時，青島啤酒也是國內引進獨立董事的企業(yè)。獨立董事由國內和香港知名的金融、法律、會計專家3人擔當。美國AB公司加入后，獨立董事增加到了4人。另外，青島啤酒在國內上市公司中還率先建立了外部董事和外部監(jiān)事占多數的董事會和監(jiān)事會架構。據悉，自1999年開始，青島啤酒的外部董事已經達到2/3的比例，使董事會既廣泛參與決策也對管理層形成了有效的監(jiān)督制約。

另外，從1999年開始，青島啤酒還陸續(xù)成立了財務與審計委員會、人力資源與公司治理委員會、公司戰(zhàn)略發(fā)展與投資委員會3個專門委員會，更加確保了董事會的規(guī)范和高效運作。隨著公司法人治理結構的逐漸完善和更加規(guī)范、科學，給青啤的誠信經營提供了根本的制度保障。

為使這種權利的實施和制衡有效到位，其“掌門人”李桂榮提出了科學的董事長“四抓四放”方針。即“抓大放小、抓遠放近、抓人放事、抓財放政”，領導層責權清晰，定位明確。李桂榮認為處理好董事長和總經理的關系，要求必須是誠信的人，而非爭權奪利的人。屬于總經理職權范圍的事情，無論大小，董事長決不干預；但超越總經理權限的事必須由董事會集體研究。而即便是代表董事會行使權利，也必須是本著與人為善幫人提高的真誠原則，用人格去凝聚人、影響人，而不是靠絕對的權力。因此，青啤的干部職工中，誠懇待人蔚然成風，公司上下政通人和，形成了暢通的溝通協(xié)調機制。哪怕是最敏感的干部任用和評先進優(yōu)等問題，青啤也都是完全依據數字指標等事實說話的，完全沒任何個人意志因素干擾。本著對股東負責的真誠態(tài)度，青啤上市后一直遵循決策必須在尊重、保護投資者權益基礎上進行的原則。1998年亞洲金融危機爆發(fā)時，受市場環(huán)境影響，青啤H股股價曾一度下跌至0.63港元/股，投資者損失慘重。青啤董事會立刻作出回購H股股份的計劃，以保護投資者利益。計劃很快得到了國內監(jiān)管機構的批準，但由于股價上升太快而未及實施；201*年2月，青啤公司在國內資本市場增發(fā)A股時首先充分考慮了中小股東的利益，決定除讓老股東享有30%的配售權外，在發(fā)行價格上也做出了比市價折讓19%的調整。

今年，青啤公司又提出了“學法年”。通過層層培訓學習，使干部職工不僅懂法、更要學會用法。李桂榮董事長要求“青啤的一切活動，要以政策法規(guī)為底線，這才是對社會的最根本負責，也就是對社會最大的誠信�！薄�…

正是由于青島啤酒一如既往的誠信品質，吸引了國內外成百上千的啤酒經銷商加入青島啤酒的銷售行列。青啤公司對經銷商由于通過統(tǒng)一、公開、公正、透明的商務政策保護他們的利益，為他們創(chuàng)造了良好的競爭環(huán)境，贏得了海內外供應商和經銷商長期信任和支持，形成了青島啤酒穩(wěn)固的供應和銷售網絡，其中不乏祖孫幾代的鐵桿經銷商。香港“通泰行”的老板李廣林，就是“子承父業(yè)”的“青啤世家”，他們家從1945年就開始賣青島啤酒直到現(xiàn)在已經經營了3代人。相比李廣林，“臺州酒業(yè)發(fā)展有限公司”的阮旭升經理是青島啤酒在國內較大又較年輕的經銷商。他經營青島啤酒僅有7年的歷史，但他卻執(zhí)著地將青島啤酒當作真正的戰(zhàn)略伙伴，同樣打算做個“青啤世家”。隨著阮旭升生意的日益興隆，一些國內外其他品牌的廠家紛紛向他表示合作的愿望，他一律婉言謝絕。他樸實的表白道出了其中原由：“青啤養(yǎng)育了我7年，改變了我整個人生。與青啤的7年合作，讓我真正感受到青啤百年基業(yè)的根本所在那就是可貴的真誠相待，我為能夠成為青啤的合作伙伴深感榮幸，我還想讓下一代繼續(xù)做青啤的經銷商。”

也正是由于青島啤酒的誠信品質，幾年間就吸引了全國17個省市的啤酒企業(yè)加盟青啤。青啤總公司與其旗下的48家子公司，牢牢撐起了以“青島啤酒”為骨干的中國民族啤酒工業(yè)大旗。青島啤酒對購并企業(yè)進行整合的第一道令牌就是誠信的企業(yè)文化。青啤公司董事長李桂榮認為：依法納稅，誠信經營是青啤對自身及下屬子公司基本的要求。1996年并入青島啤酒的西安公司，目前已經由原來年產啤酒2萬多噸、虧損2432萬元發(fā)展為具備85萬噸生產規(guī)模、擁有5個加工生產基地、西北地區(qū)規(guī)模最大、效益最好的集團化啤酒公司之一。在消化吸收青島啤酒的管理和文化后，西安公司牢牢樹立“誠信為本、永續(xù)經營”的發(fā)展理念，認真履行質量和服務承諾，使產銷均居西北地區(qū)首位，也成為青啤公司48家子公司中單廠效益名列前茅的排頭兵企業(yè)。

更是由于青島啤酒的誠信品質，多年來，不僅吸引了國內外各方發(fā)展資金的鼎立支持，到201*年6月7日，青啤的總股本達到10億多股。更令人注目的是，青啤于201*年4月-201*年3月還強烈吸引了目前世界上最大的啤酒生產和經營商之一美國A-B公司的加盟。雙方簽定了《戰(zhàn)略性投資協(xié)議》，對青啤的發(fā)展，特別是海外市場占有率的擴大，將起到了有力的推動作用。

有價的付出換來無價的誠信

深入青啤不僅會被青啤人一絲不茍的敬業(yè)精神，還會被青啤為維護這一民族品牌所做出的各方努力深深感動，也就懂得了為什么青啤早在上世紀50年代就開始大量出口國外，并有“國貨精品”之美譽，還經久不衰地成為中國名副其實的“啤老大”。該企業(yè)董事長李桂榮言簡意賅地說：青島啤酒問世之初就以卓越的品質享譽世界，對產品質量的訴求是百年青啤建立“誠信企業(yè)”形象的基礎，青島啤酒的品牌形象是青啤為消費者提供優(yōu)秀的啤酒品質和服務質量的過程中形成的。

多年來，青島啤酒為塑無價的誠信聲譽付出了大量的有價努力。

在生產過程中，青啤堅持將消費者的食品安全放在首位，在啤酒行業(yè)率先通過了HACCP國際食品安全控制體系認證。公司通過對關鍵質量控制點的嚴格規(guī)范，實現(xiàn)了食品安全零風險，成為目前國內啤酒行業(yè)通過質量、環(huán)保、安衛(wèi)和食品安全四套體系國際認證的企業(yè)。一般的啤酒生產企業(yè)，對原料、設備等的要求，達到國家標準了就滿足了。而青啤盡管已經是知名品牌了，卻從沒中止過對“領先”的追求，始終選擇世界上好的原料和先進的設備，保持領先的工藝技術。

青啤對安全質量的追求是非常執(zhí)著的。從原材料的源頭抓起，對于啤酒生產的主要原料--麥芽、大米和酒花，青島啤酒實行的是嚴格的“安全否決制”。

青島啤酒的原料大麥全部來自加拿大、澳大利亞和法國。因為這些國家的大麥在品種純度、釀酒性能、啤酒口味及其穩(wěn)定性等方面都是世界上優(yōu)質的。盡管青啤公司從指定地進口的大麥必須具有種植環(huán)境、非轉基因、制麥特性和釀造性能、衛(wèi)生安全檢測等相關質量保證報告，但每年他們還是要組織專家到原料產地進行全過程實地考察：種子是否是非轉基因？種植環(huán)境有無污染沉積？大麥成品是不是純“有機”產品？

對于所有用于生產青島啤酒的大米和酒花，標準要求同樣苛刻。不僅要按HACCP要求具備所有的質量保證材料，青島啤酒還要通過實驗室檢驗鑒定后進行小批量試用，最終才確定是否可以采購。

這種從原料種子抓起的全方位安全質量否決制，無疑為優(yōu)質的青啤產品品質奠定了基礎。

一絲不茍的安全質量否決制貫穿于青島啤酒的每個生產環(huán)節(jié)。首先是對于釀造水源的控制，《青島啤酒內控標準》關鍵性指標均嚴于國家標準。他們的網絡監(jiān)控檢測制度規(guī)定：每周分析檢測總水管；每日抽樣檢查各分支水龍頭；工作現(xiàn)場則既要確保隨時檢測，又要將水管高于地面50公分全部盤掛上墻；連操作人員怎么洗手都做了非常詳盡嚴格的規(guī)定。

在生產設備方面，青啤公司不斷投資改造生產、檢測和統(tǒng)計技術裝備，優(yōu)化生產工藝條件，確保裝備的領先水平。目前青啤車間的各工序主要設備都已達到國際領先水平，已全部實現(xiàn)CIP自動化刷洗，杜絕了微生物生成的可能。如酵母擴培引進了丹麥ALFALAVAL系統(tǒng)；糖化采用ZIEMANN三鍋兩槽系統(tǒng)，發(fā)酵采用FOXBORO自動控制系統(tǒng)，過濾引進瑞士FILTROX60噸/小時燭式(帶PVPP)過濾機……

在生產工藝方面，青啤人更是恪守著科學的規(guī)定：即便是在市場嚴重供不應求的情勢下，也信守著“時間不差一分，溫度不差半度”的標準流程。

百年青啤的工藝技術水平始終保持了國內領先、國際一流。他們非常重視人才的儲備和核心技術的研發(fā)，1994年3月8日，青島啤酒研究中心誕生，這是我國啤酒行業(yè)的科研中心；201*年2月，青啤又投資成立了我國同行業(yè)博士后工作站，不斷為企業(yè)長遠發(fā)展積蓄著核心力量。

青島啤酒追求的質量標準始終是以消費者的認同為目標的。業(yè)內人士都知道，青島啤酒的內控生產標準條條都是高于國家標準的。盡管如此，為給國內外消費者奉獻品質更加精良的啤酒，青島啤酒集團通過和世界最大的啤酒集團之一美國A-B公司的技術交流，發(fā)現(xiàn)了“口味一致性”的微弱欠缺。盡管這種微弱的口味差別對于普通消費者是難以品嘗出來的，但青啤集團還是迅速在全集團所有生產青島啤酒主品牌的生產廠著手進行了“口味一致性”的攻關。這是一項耗時耗力的龐大工程，在配方統(tǒng)一、酵母統(tǒng)一、工藝統(tǒng)一、標準統(tǒng)一嚴格而成熟的生產過程中，需要通過對“關鍵工序控制點回顧”即CPCPR，找出“標準操作規(guī)程”即SOP，最終達到依據SOP能使一個外行操作出口味理想的啤酒標準，將人的操作差別對啤酒口味的影響降到低。由于啤酒生產過程中的CPCPR有100多個，而每個CPCPR又有數十上百個操作規(guī)程，因此據了解，完成這樣的由CPCPR到SOP，百威啤酒的生產廠用了5年時間，青啤打算用3年的時間完成。在這個過程中，青啤生產企業(yè)的總工、技術人員和操作工一起在回顧分析了3年來每個工序和每個操作規(guī)程的指標對口味的影響因素基礎上，再共同到工序操作現(xiàn)場找差距，每確定一個標準操作規(guī)程都由最標準的操作工業(yè)余時間編記下來。這種立足操作工，全員參與的糾偏工程無疑將為青島啤酒的質量追求樹立新的里程碑。

為對消費者提供誠信優(yōu)質的服務，青島啤酒集團早在1996年就在行業(yè)內率先提出了“新鮮度管理”，承諾：確保青島人喝上當周酒、全國人民喝上當月酒。為實現(xiàn)這一承諾，青啤當時在資金緊張的情況下，堅持投入，購車聘人成立了物流公司。一時間，翠綠的、著著鮮明的小青島標志的送酒車遍布全國各地。為進一步滿足消費者對新鮮度的要求，近年來，青啤又提出了“要像送鮮花一樣送青島啤酒！”進一步完善了生產與流通的銜接，如今，全國的消費者幾乎都能喝上當周酒了。以遼寧市場為例，過去青啤從出廠到運抵需2-3天，現(xiàn)在1天就到了。

在青島啤酒博物館中有這樣一則古老而真實的故事：一個老師傅教剛來的小徒弟沖刷釀酒池，師傅問：你爹喝酒嗎？徒弟答：是，俺爹每天都要喝一瓶。師傅指著釀酒池說：那么，這就是你爹的酒壺。

不難猜出：這位師傅的言外之意就是讓小徒弟像給親爹刷酒壺一樣刷工廠的酒池。

像做自己的事情一樣盡心盡力地對待工作，成為青啤人世代相傳的優(yōu)良傳統(tǒng)。正如現(xiàn)任青啤股份有限公司的董事長李桂榮說的：“青啤的百年基業(yè)，可謂誠信為本。在青啤，誠信無處不在，無人不講。誠信上升到現(xiàn)代企業(yè)管理，就是企業(yè)擁有了良好的社會信用，就可以開展信用經營，信用經營理念遠比產品經營理念要新，也比資本經營境界要高。因為產品品牌的生命力是有一定商業(yè)周期的，而企業(yè)信用的感召力卻是可以長久不衰的�！�

青島啤酒大棚車巡回演出來到定西，青島啤酒的清爽，舞蹈演員的激情，定西人民的熱情，通過主持人和音響師的完美柔和，讓友誼廣場的氣氛達到了極點，喝啤酒，唱啤酒，和青島啤酒一起放飛夢想，激活人生，快樂的生活。青島啤酒這次活動更近一步的和大家一起分享快樂。本著給消費者釀造消費者喜好的啤酒，我們做到了，最后讓我們一起來干杯，祝福大家開心快樂。

擴展閱讀：青島啤酒股份有限公司研發(fā)報告

青島啤酒股份有限公司基本面分析和技術面分析

基本面分析一、公司簡介

（一）基本情況

公司名稱：青島啤酒股份有限公司

英文名稱：TsingtaoBreweryCompanyLimited總部地點：山東省青島市成立時間：19930616所屬行業(yè)：食品、飲料公司性質：股份制員工數：37743人上市市場：上海證券交易所上市代碼：600600

法人代表：金志國

注冊資本：135098萬元

經營范圍：啤酒制造、酒技術研究、開發(fā)、轉讓、咨詢服務，國內商業(yè)自營進出口業(yè)務。

（二）涉及行業(yè)及主要產品

青島啤酒公司所屬行業(yè)為食品、飲料，目前在國內18個省、市、自治區(qū)擁有40多家啤酒生產廠和麥芽生產廠，構筑了遍布全國的營銷網絡，基本完成了全國性的戰(zhàn)略布局�，F(xiàn)啤酒生產規(guī)模、總資產、品牌價值、產銷量、銷售收入、利稅總額、市場占有率、出口及創(chuàng)匯等多項指標均居國內同行業(yè)首位。

產品按價格層次劃分：

高價位產品：純生啤酒、美國小瓶等中檔價位品：低質啤酒和淡味啤酒等低價位產品：嶗山啤酒等

（三）員工團隊

青島啤酒要將自己的營銷團隊打造成為啤酒行業(yè)最勇猛的狼性團隊。所謂的狼性團隊，就是要把青啤所有的經理從管理者轉變?yōu)榻洜I者。

經過多年的努力，青島啤酒2.7萬人的員工隊伍已經相對成熟穩(wěn)定，每年的員工流失率均不超過10%；近幾年，青島啤酒平均每年招聘201*余人，其中60%是應屆大學生。為了引進優(yōu)秀的“新鮮血液”，青島啤酒建立了大學生“四化”招聘模式

另外，青島啤酒在國際性人才引進上廣開思路：一是引進具有國外護照又有專長的留學生，采用外國人在中國工作的方式，短期聘用并派駐海外；二是實行人才本土化，比如青島啤酒201*年在臺灣投資建廠，聘用的就是臺灣本土的經營管理人才。

針對從“做大做強”到“做強做大”的戰(zhàn)略轉型，青島啤酒提出了全新的人才配備思路：在公司總部配備能夠洞察問題、做出診斷、開出藥方的專家型人才，在區(qū)域/事業(yè)部配備具有全面企業(yè)管理能力和市場開拓能力的職業(yè)經理人，在各生產子公司則配備具備較強專業(yè)知識的技術型人才。

（四）股本結構

十大股東：序號股東名稱持股數量(萬股)41,140.01股份性質流通A股,流通H股占總股本比例30.45%1青島啤酒集團有限公司2香港中央結算(代理人)有限公司37,374.75流通H股27.66%3朝日集團控股株式會社27,012.78流通H股19.99%4中國建銀投資有限責任公司1,757.45流通A股1.30%5中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-005L-FH002滬1,434.84流通A股1.06%6泰康人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-019L-FH002滬970流通A股0.72%7全國社保基金一零八組合940流通A股0.70%8中國工商銀行-易方達價值成長混合型證券投資基金720.63流通A股0.53%9興業(yè)銀行股份有限公司-興全趨勢投資混合型證券投資基金702.52流通A股0.52%10摩根士丹利投資管理公司-摩根士丹利中國A股基金664.8流通A股0.49%合計112,717.7883.43%

二、行業(yè)分析

（一）我國啤酒產業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及趨勢分析

201*年，我國啤酒產業(yè)雖然受全球經濟復蘇、輸入性價格上漲、通脹預期帶來的國內經濟發(fā)展不確定性等因素的影響，同時還面臨著生產成本上升和市場供大于求的雙重壓力，但通過結構調整、科技進步、節(jié)能降耗等有力措施，努力轉變增長方式，啤酒產業(yè)仍呈現(xiàn)出持續(xù)穩(wěn)定增長的發(fā)展勢頭。據中國釀酒工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計資料顯示：201*年1月-11月，啤酒行業(yè)完成產量4612.62萬千升，比上年同期增長9.87%；總產值1433.37億元，比上年同期增長19.67%；201*年1月-10月，啤酒行業(yè)實現(xiàn)銷售收入1362.08億元，比上年同期增長22.79%；完成稅金總額166.65億元，比上年同期增長15.07%；實現(xiàn)利潤106.45億元，比上年同期增長15.77%。

中國啤酒產量連續(xù)10年保持世界第一。龍年春節(jié)前，中國釀酒工業(yè)協(xié)會副秘書長啤酒分會秘書長何勇在接受媒體采訪時表示，經過多年中外啤酒巨頭“跑馬圈地”，戰(zhàn)略布局已近收官階段。201*年，無論是并購還是新建的頻率，在總體規(guī)模上都弱于前幾年，中國啤酒并購呈現(xiàn)“洼地效應”。何勇秘書長綜合分析了我國“十二五”期間啤酒的發(fā)展趨勢：產業(yè)整合優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)。啤酒是中國釀酒業(yè)中集中化程度最高的行業(yè)之一。通過近十幾年來的集約化產業(yè)整合，企業(yè)數量逐年減少，行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)和品牌集中，這種態(tài)勢在201*年表現(xiàn)更為突出。資本整合的直接效應是集約化經營的規(guī)模效益呈現(xiàn)出繼續(xù)放大的特征。規(guī)模企業(yè)的盈利水平提升并非主要源于售價的提高，而是來自于規(guī)�；�后的整合效應。集團化的規(guī)范管理具有渠道統(tǒng)一、資源共享等優(yōu)勢，從而使生產成本降低、經濟效益提高，且規(guī)模越大，經濟效益趨向越好，對行業(yè)經濟效益的貢獻度也越大�！闭{結構提升盈利水平。近年來，啤酒產品的多樣化、個性化發(fā)展豐富了啤酒品種的同時，也滿足了消費者的差異化需求，這主要體現(xiàn)在產品包裝的分類變化與口感指標的特色化和差異性引導消費潮流方面。產品包裝多樣化。

隨著市場競爭程度的加劇，越來越多的啤酒企業(yè)把競爭的焦點聚集到消費者身上，緊跟消費趨勢，最大程度地滿足消費者的消費需求。從啤酒產品的包裝形式上看，我國啤酒產品仍以瓶裝酒為主，但到201*年，瓶裝酒的占比已連續(xù)5年出現(xiàn)下降。啤酒行業(yè)通過科技進步有效改變了產品包裝結構，如開發(fā)PET瓶包裝形式，增加易拉罐、桶裝酒比例，降低玻璃瓶裝酒比例，減少瓶裝酒容量，以逐步淘汰640ml瓶包裝形式、增加500ml以下的瓶裝酒比例；以縮小包裝體積，降低包裝高度，方便消費，提高產品附加值和安全性，擴大高檔酒比例，不斷提高行業(yè)的經濟效益。產品口感特色化、差異性發(fā)展?jié)u成熱點。201*年，啤酒行業(yè)各種形式的感官品評活動漸受熱捧。這是因為啤酒產業(yè)國際化進程比較早，其技術裝備、工藝配方等方面都很透明，這與其它酒種有很大不同，關鍵在于工藝控制和管理。為避免或減少同質化競爭，就需

要通過尋找和挖掘各自的口感特色來進行差異化競爭。因此，許多企業(yè)開始重視產品口感特點的研究和培養(yǎng)啤酒的感官品評人才，并積極組織和參與各種形式的行業(yè)品評活動，通過宣傳，彰顯自身品牌的口感特色和優(yōu)勢，提升品牌競爭力，以獲得消費者的持久忠誠度，爭取更多的市場份額。技術進步產生效益。近年來，啤酒行業(yè)通過不斷提高企業(yè)管理水平和技術進步，狠抓節(jié)能降耗，發(fā)展循環(huán)經濟，水、糧、電、煤等原輔材料消耗大幅度降低，其中水耗降幅最大，為7.5%，依次是煤耗、電耗和糧耗，降幅分別為5.1%、4.1%和0.1%。各項消耗指標均繼續(xù)呈現(xiàn)出算術平均數（企業(yè)平均）高于加權平均數（產量平均）的現(xiàn)象，兩者之間的差距也越來越大，由此也更加凸顯了啤酒行業(yè)規(guī)模效益的特點。

我國啤酒行業(yè)技術裝備發(fā)展也明顯加快，同時，國產啤酒釀造裝備的水平也有了很大進步。以前以進口設備為主，現(xiàn)在以國產為主，改變了單純依賴進口裝備的歷史。如國產化的新型煮沸鍋、50000瓶/小高速灌裝機、高速回轉式不干膠簽貼標機、啤酒瓶自動理瓶機以及規(guī)模化膜式錯流過濾機等設備在啤酒行業(yè)中得到不斷普及和應用，新建工廠的陸續(xù)投產和國家對節(jié)能技術裝備的大力扶持，也促進了行業(yè)整體裝備水平和自動化水平的提高。

而從產業(yè)結構上來看，未來并購的頻率和新建工廠的速度將逐漸減緩，在經歷了發(fā)展期階段后，正在逐步走向成熟期。雪花、青島、百威英博、燕京四大集團的產量和市場份額仍將繼續(xù)增加，下屬工廠數量也會增加。當全國啤酒總產量不再增長或者小幅波動，四大集團的產量占到總產量的80%以上，企業(yè)數量變化不大，沒有“價值洼地”可供爭奪時，我國啤酒產業(yè)才算是真正步入了成熟期，形成以行業(yè)龍頭為主體的寡頭競爭格局。

（二）青島啤酒行業(yè)地位

201*年度，由中國酒類流通協(xié)會和中華品牌戰(zhàn)略研究院共同主辦的，“華樽杯”第

二屆中國酒類品牌價值評議結果在國家會議中心揭曉，青島啤酒股份有限公司在中國酒類企業(yè)中名列第3位，品牌價值為278.74億元（RMB），在中國啤酒類別中名列第1位；在山東省酒類企業(yè)中名列第一。

（三）啤酒行業(yè)發(fā)展狀況與環(huán)境分析環(huán)境因素WTO加入宏觀經濟形勢可能影響1.影響不大，一直我國啤酒行業(yè)開放度較高，進出口貿易為順差。2.WTO加入后，關稅降低，從國外進口原裝啤酒會有所增加，但總量不大。3.啤酒原料關稅下降，啤酒企業(yè)生產成本將降低，競爭力可進一步提升。農村啤酒市場及低價啤酒市場擴大，中高檔啤酒市場持續(xù)低迷。1.競爭將更趨激烈，強者更強，弱者更弱，兩級分化更加突出。2.競爭對手越來越集中，價格戰(zhàn)加劇。3.同質性較差，差異性不夠。4.外資啤酒公司較多，對國有、民營企業(yè)沖擊較大。5.地方品牌林立。1.選擇日趨多樣化。競爭者消費者2.品牌忠誠度低。3.促銷費用較大提高。1.品牌效益擴大。產品與市場通路2.產品品種、質量和檔次上的迅速改進。3.現(xiàn)有市場通路轉型較難，應建立直供模式。三、戰(zhàn)略分析青島啤酒SWOT分析項目要項項目要項強勢（S)國內規(guī)模最大弱勢（W)29個生產基地遍布全國市場占有率最高（5.2%）國內啤酒第一品牌遍布全國的營銷網絡WTO加入，可降低大麥等原料的進口成本我國啤酒銷量列世界第二銷量逐年上升農村啤酒市場及低價啤酒市場基本策略方向快速擴張后內部資源整合困難營業(yè)費用，管理費用，財務費用居高不下中高檔啤酒市場持續(xù)低迷競爭者眾多，價格戰(zhàn)加劇。威脅（T)地方品牌林立，消費者偏好地方品牌。啤酒市場季節(jié)性較強。有效的通路精耕強化品牌特性，發(fā)展差異化產品費用控制，利潤最大化。機會（O)

青島啤酒不一定是最好喝的啤酒,為什么是最好的啤酒公司？201*年青島啤酒品牌價值67億,201*年達到366.25億元,持續(xù)高居同行業(yè)榜首。但是如果不是提示,相當多人對青島是百年品牌渾然無覺的,把一家百年老店成功反包裝成潮人的時髦酒品,這是青島啤酒戰(zhàn)略上最危險又最成功的步伐。在201*年以前,青島啤酒一直強調百年品牌和歷史,這個調子和現(xiàn)在的哈爾濱啤酒非常相似。此后,青島啤酒突然在百歲之際宣布一個戰(zhàn)略概念"百歲歸零",從此樹立了青島啤酒的年輕化路徑。也許當日是受了201*年結盟的戰(zhàn)略合作伙伴美國AB的影響,也許是當年國內啤酒業(yè)的暗潮使金志國猛然,啤酒永遠是年輕人的事業(yè),與紅酒蒸餾酒不同,啤酒更多不是用來品的是,是用來玩的。這一重大定位轉型的成功來自于青啤董事會做出一系列配套創(chuàng)新:口號創(chuàng)新,渠道創(chuàng)新,營銷模式創(chuàng)新,公司治理創(chuàng)新。青啤201*年以來進行了三次變革,變革脈絡與邏輯非常清晰,按金志國的說法,首先是對青啤文化、習慣、意識做全面盤點,在青啤文化中植入變革的基因;其次是根據當時青啤的實際承受能力,做局部性變革,最后完成一次脫胎換骨的大手術。實際上,最終金志國把青島啤酒從一個啤酒生產商改造成了一家啤酒銷售商,銷售壓倒一切,支配一切,這在其時還是一個學術化的課題。前衛(wèi)的理念當然于金志國極強的悟性和學習能力有關,其亦不斷致力于打造青啤管理團隊的學習能力,在國內食品飲料行業(yè)董事會中,青啤的博士和MBA比例是最高的。青啤最得意的在于,很早就引入了現(xiàn)代公司治理,成立三個委員會,形成相互制衡的較為完善的法人治理結構,這在當時全國領先。之后,青啤又進一步制定了一整套適合公司的內控運作機制。

四、財務分析

青島啤酒(600600)201*年1-3月每股收益0.3335元，每股凈資產8.56元，凈資產收益率3.97%;營業(yè)收入559976.53萬元，同比增長6.77%，凈利潤45056.07萬元，同比增長14.53%。

4.1公司報告期內經營活動總體狀況的簡要分析

今年一季度因國內經濟增長放緩和氣候原因，公司共實現(xiàn)啤酒銷量164萬千升，同比

增長8.9%;實現(xiàn)營業(yè)收入56億元，同比增長6.8%;實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤4.51億元，同比增長14.5%。主品牌青島啤酒實現(xiàn)銷量95萬千升，與去年同期持平，其中，“青島”純生啤酒等高附加值產品銷量同比增長10%。

4.2公司主要會計報表項目、財務指標大幅度變動的情況及原因

(1)應收利息比上年度期末增加167.1%，主要原因是報告期內財務公司產生應收銀

行存款利息所致。

(2)其他流動資產比上年度期末減少34.4%，主要原因是上年末部分公司技改擴建項

目、搬遷工廠和新建廠的投入增加產生的待抵扣進項稅在本報告期內已抵扣所致。

(3)固定資產清理比上年度期末增加49.3%，主要原因是報告期內待處置固定資產增

加所致。

(4)其他非流動資產比上年度期末增加69.5%，主要原因是報告期內部分公司技改擴

建項目、搬遷工廠和新建廠在建項目增加導致預付工程款和設備采購款增加。

(5)應付票據比上年度期末減少35.2%，主要原因是報告期內以應付票據形式支付的

材料采購款減少所致。

(6)應付股利比上年度期末增加158.6%，主要原因是報告期內新增子公司少數股東

股利所致。

(7)少數股東權益比上年度期末增加32.1%，主要原因是報告期內少數股東增加對子

公司資本投入所致。

(8)營業(yè)收入比上年同期增加6.8%，主要原因是報告期內優(yōu)化產品銷售結構及11

年3月購買子公司股權后銷售量增加，使營業(yè)收入提高所致。

(9)營業(yè)成本比上年同期增加15.2%，主要原因是報告期內銷量的增加和原材料成本

上漲所致。

(10)營業(yè)稅金及附加比上年同期增加8.7%，主要原因是報告期內銷量增加，收入增加

使得各項稅費增加所致。

(11)銷售費用比上年同期減少15.3%，主要原因是報告期內產品結構調整使得促銷

費減少所致。

(12)財務費用比上年同期減少2,841.2%，主要原因是報告期內利率較高的存款增加

使得利息收入增加所致。

(13)投資收益比上年同期減少45.2%，主要原因是報告期內被投資單位利潤減少所

致。

(14)營業(yè)外收入比上年同期增加31.7%，主要原因是報告期內政府補助增加所致。(15)營業(yè)外支出比上年同期增加65.6%，主要原因是報告期內部分公司搬遷工廠使得處置非流動資產損失增加所致。

(16)經營活動產生的現(xiàn)金凈流量比上年同期增加6.0%，主要原因是報告期內收入增加，收到的現(xiàn)金增加所致。

(17)投資活動產生的現(xiàn)金凈流量比上年同期減少6.1%，主要是原因報告期內財務公司增加存入央行準備金使得投資活動凈現(xiàn)金流量減少所致。

(18)籌資活動產生的現(xiàn)金凈流量比上年同期增加445.2%，主要原因是報告期內少數股東增加對子公司資本投入所致。

4.3重大事項進展情況及其影響和解決方案的分析說明

根據本公司201*年度股東年會審議批準的吸收合并兩家子公司的特別決議案，由本公司吸收合并青島啤酒第三有限公司和青島啤酒第五有限公司，重新設立青島啤酒股份有限公司青島啤酒三廠和青島啤酒五廠，兩家隸屬于本公司的分支機構已于201*年2月下旬設立。原青島啤酒三公司和五公司的注銷手續(xù)正在辦理中。4.4報告期內現(xiàn)金分紅政策的執(zhí)行情況

公司第七屆董事會第五次會議審議通過了公司201*年度利潤分配預案，公司董事會建議派發(fā)201*年度末期股息每股人民幣0.26元(含稅)。本利潤分配預案須提交公司訂于201*年6月27日召開的201*年度股東年會審議批準。

技術面分析一、Ｋ線分析

青島啤酒，這個有著中國可口可樂榮譽的公司的未來我是非�？春玫�，雖然中國人總是比較喜歡喝白酒，但也不能不承認啤酒更大眾化些！我更覺得大眾正在把啤酒當作飲料在喝，所以，旺盛的需求是支持該股長期向上發(fā)展的重要基礎。在K線的月線周期上也顯示出了這種公司的主力志在高遠，并不急于求成的將公司股價打高，而是穩(wěn)扎穩(wěn)打，緩慢的變化。

價格分析收盤價最高價最低價(元)35.535.433.732.430.2529.8累計漲跌幅(%)-2.98-2.012.994.010.12行業(yè)內最高(漲跌幅%)50.4440.7348.11114.6650.56135.84漲跌幅(復權%)-0.610.314.377.92-37.83近5日近10日近20日近60日201*年平均今年以來60日內連漲連跌情況：起始日期201*-5-16201*-5-11201*-5-4201*-4-27201*-4-24(元)(元)36.5837.3236.3937.3235.4737.3234.4337.3234.2239.5733.6137.32連漲/連持續(xù)天跌數連續(xù)跌3連續(xù)跌2連續(xù)漲3連續(xù)漲2連續(xù)漲2平均成交量(手)243542250322328236233253123634行業(yè)價格分析：食品飲料，近期漲跌幅情況如下：近5日近10日近20日近60日201*年平均今年以來加權漲幅(%)-2.03-3.443.593.9800平均漲幅(%)-2.29-2.65-0.865.11-30.3811.26行業(yè)內最低(漲跌幅%)-41.42-42.91-52.27-58.72-73.1-65.08最近青島啤酒股票呈現(xiàn)下跌趨勢，是因為青島啤酒原來是按照15%的優(yōu)惠稅率，現(xiàn)在調整到25%了，加上201*年啤酒大麥的急速上漲，面臨一定的成本壓力。啤酒行業(yè)集中度雖然在不斷增強，但提價能力普遍不強。即使如此，青島作為中國啤酒龍頭企業(yè)，內生增長加上外延擴張，增長期遠未結束。作為長期投資尚可考慮配置一小部分，但需買價合理。

二、盈利預測分析

一季度銷量、收入增速下滑屬預期之內，12Q1總銷量164萬千升，同

比增長9%，但低于去年22%水平。主要由于去年基數較高，一方面因為11年進口大麥等原材料成本上漲，公司對旗下主品牌進行提價，幅度6%，因此經銷商提前備貨，推動銷量增速加快；另一方面公司購買銀麥加大銷量。此外，今年天氣回暖較慢，中西部陰雨天氣偏多，1季度增速放緩在我們預期之內，且1季度歷來對業(yè)績貢獻不大，對全年增速判斷影響較小。隨著旺季來臨，收入增速環(huán)比將有所提升。毛利率下降主要由于副品牌占比加大，拼搶市場份額依然現(xiàn)階段啤酒企業(yè)的主要目標。去年由于副品牌增速放緩，整體銷量提升不振，因此從四季度開始，公司加大對副品牌的投入力度，1季度副品牌銷量69萬千升，同比增長23%，遠快于主品牌的1%。提高副品牌的占有率，導致了一季度綜合毛利率同比下降4.5個百分點，但作為掃蕩低端市場的有力武器，短期內對奪取市場資源更有效，雖毛利率回落但無礙公司中長期盈利能力提升。

營銷費用率下降顯著，保證凈利率略增，一季度營銷費用下降15%，費

用率更是降至17%，1是由于產品結構調整，促銷費減少；2是局部市場集中度提升，渠道投入逐漸減少。雖然毛利率有所下降，但費用的壓縮依然保證了一季度凈利率維持在8%以上。

盈利預測：為實現(xiàn)14年1000萬千升銷量目標，公司還會提升副品牌占

比，不考慮提價毛利率在12年整體回落，但費用率水平也會改善，因此暫時維持盈利預測12-14年EPS為1.59元、1.95元和2.39元，維持“買入”評級，目標價40元。

（面對新的百年，青島啤酒公司將不斷創(chuàng)新，打造學習型企業(yè)，提高核心競爭力，創(chuàng)建國際化大公司，做國際市場的價值專家、中國啤酒市場的領導者和超級明星，譜寫新百年的輝煌篇章�。�

證券投資學

青島啤酒股份有限公司研發(fā)報告

姓名蘇雪嬌

班級09會計-1班

201*年06月日

友情提示：本文中關于《青島啤酒》給出的范例僅供您參考拓展思維使用，青島啤酒：該篇文章建議您自主創(chuàng)作。

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