201*年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)-專家總結(jié)報(bào)告

201*年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)-專家分析總匯

一、關(guān)于房地產(chǎn)

姚景源（國(guó)務(wù)院參事室特約研究員）

姚景源指出，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，關(guān)聯(lián)行業(yè)多，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力大，如建材、水泥、家電、家具、紡織品乃至就業(yè)等都受到影響，越重要就越得調(diào)控，讓其健康發(fā)展。目前，房地產(chǎn)行業(yè)最大的問(wèn)題是相當(dāng)數(shù)量的投機(jī)和投資資金進(jìn)入了，炒高了房?jī)r(jià)，每年都建房，但房屋的空置率高，真正需要房子的人卻住不上�？梢灾v，房地產(chǎn)問(wèn)題不單單是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是民生問(wèn)題，社會(huì)問(wèn)題。我不贊成那種“想穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)下行，就要改變房地產(chǎn)調(diào)控政策”的說(shuō)法，房地產(chǎn)調(diào)控決不能放松，一松就會(huì)前功盡棄。

魏加寧（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部副部長(zhǎng)）：

關(guān)于房地產(chǎn)泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)。201*年央行公布房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款占新增貸款的21%，這是相當(dāng)高的。泡沫破裂之后，能不能平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)軟著陸，這是值得研究的問(wèn)題。我們注意到大蕭條的時(shí)候，美國(guó)是先有房地產(chǎn)泡沫，后有股市泡沫。這次次貸危機(jī)是先有股市泡沫，后有房地產(chǎn)泡沫。往往一個(gè)泡沫未破，應(yīng)當(dāng)調(diào)整的時(shí)候沒(méi)有調(diào)整，靠貨幣政策把它支撐起來(lái)之后，導(dǎo)致新的泡沫形成，最后不得不做更重大的調(diào)整。所以如果房地產(chǎn)泡沫破裂的話，會(huì)不會(huì)硬著陸？如果硬著陸肯定會(huì)影響到銀行。

葉檀（《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的首席評(píng)論員）：

“201*年一個(gè)比較大的問(wèn)題是商業(yè)地產(chǎn)，201*年的時(shí)候商業(yè)地產(chǎn)還在爭(zhēng)先恐后的進(jìn)入，201*年底很多商業(yè)樓盤資金回報(bào)卻根本不足以覆蓋成本。我認(rèn)為201*年商業(yè)地產(chǎn)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)會(huì)浮出水面，大家在購(gòu)買商業(yè)地產(chǎn)的時(shí)候會(huì)越來(lái)越謹(jǐn)慎�！�

閆宗祥：（上海國(guó)臣投資發(fā)展有限公司執(zhí)行總裁）

我們是純粹的開(kāi)發(fā)企業(yè)，做的第一個(gè)項(xiàng)目就是商業(yè)地產(chǎn)，做的非常辛苦，到現(xiàn)在還有一批房子沒(méi)有賣出去。但是我們至今覺(jué)得做商業(yè)地產(chǎn)的方向應(yīng)該是向好的，在未來(lái)有很長(zhǎng)、很大的發(fā)展空間，相對(duì)住宅地產(chǎn)有較長(zhǎng)的生命力。

評(píng)論：盡管中央堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松的態(tài)度，但是，對(duì)于是否持續(xù)進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控是存在爭(zhēng)議的，甚至在某些地方出現(xiàn)了由地方政府操控的左右搖擺。最主要的原因就是即使像魏加寧這樣權(quán)威的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于房地產(chǎn)泡沫破裂后能否實(shí)現(xiàn)軟著陸也存在疑問(wèn)，客觀的情勢(shì)還不能讓人們看到一個(gè)明朗的結(jié)果。如果房地產(chǎn)泡沫破裂，其惡劣的影響勢(shì)必會(huì)波及到其長(zhǎng)長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈，會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)，這應(yīng)該是個(gè)別經(jīng)濟(jì)學(xué)家首鼠兩端，惟恐過(guò)于嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫破裂的原因。

商業(yè)地產(chǎn)的泡沫似乎比住宅地產(chǎn)的泡沫來(lái)得要晚。但是，“狼”終于還是來(lái)了。像葉檀所說(shuō)，201*年投資資本還在爭(zhēng)先恐后地涌入商業(yè)地產(chǎn)，但是，已經(jīng)涌入商業(yè)地產(chǎn)的企業(yè)已經(jīng)感到了“做的非常辛苦”，“201*年底很多商業(yè)樓盤資金回報(bào)卻根本不足以覆蓋成本”，這預(yù)示著，201*年商業(yè)地產(chǎn)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)會(huì)浮出水面。在這種房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)全覆蓋的情況下，中央調(diào)控房地產(chǎn)的態(tài)度很堅(jiān)決，但也有應(yīng)該很扎實(shí)。

二、關(guān)于資本市場(chǎng)

劉景德（信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理）：

201*年3月是中國(guó)股市重要循環(huán)低點(diǎn)的時(shí)間窗口。一旦我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速、企業(yè)利潤(rùn)增速回落之后探底回升，再加上可能出臺(tái)利好政策、股市資金面改善、股市調(diào)整周期結(jié)束等因素形成共振，201*年A股市場(chǎng)將探底回升，上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為1800－3000點(diǎn)，龍年股市將由潛龍?jiān)跍Y變成飛龍?jiān)谔臁?/p>

桑東亮（上海新泰厚投資管理公司總經(jīng)理）：

要注意影響201*年市場(chǎng)的三大因素：1）歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)不會(huì)再度發(fā)酵，目前看有可能；2）中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體下滑的趨勢(shì)能否遏止，目前看要到2季度；3）美國(guó)的復(fù)蘇能否對(duì)抗其他經(jīng)濟(jì)體的下滑，不確定性在201*會(huì)變的更復(fù)雜。

連平（交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：

對(duì)未來(lái)人民幣走勢(shì)的基本看法。我也基本認(rèn)同明年人民幣升值壓力會(huì)減輕的觀點(diǎn)，但這不等于說(shuō)會(huì)出現(xiàn)貶值。首先，從經(jīng)常項(xiàng)目看，未來(lái)我國(guó)出口增速將放緩，預(yù)計(jì)今年增速在20%左右，明年可能連15%都難以達(dá)到。出口放緩導(dǎo)致順差收窄，預(yù)計(jì)今年順差規(guī)模只有約1500億元左右，明年可能會(huì)進(jìn)一步下降到1200億元至1000億元。其次，從資本項(xiàng)目看，明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、投資收益下降會(huì)減輕資本流入壓力。明年我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模有望擴(kuò)大。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，今年直接投資規(guī)模比去年有所下降。

評(píng)論：潛龍確已在淵，而且由于其在淵時(shí)間過(guò)久，已經(jīng)大大挫傷了股民對(duì)于股市的信心。盡管有“我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速、企業(yè)利潤(rùn)增速回落之后探底回升，再加上可能出臺(tái)利好政策、股市資金面改善、股市調(diào)整周期結(jié)束等因素形成共振”這些利好因素，但說(shuō)龍年股市會(huì)“飛龍?jiān)谔臁眲t還是顯得過(guò)于輕率與莽撞，或者說(shuō)還未時(shí)過(guò)早。這是因?yàn)槭挛锒际莾擅娴模瑒⒕暗轮蛔⒁獾搅死�好因素，而我們還應(yīng)該注意到那些負(fù)面因素，就像桑東亮所說(shuō)，還要注意影響201*年中國(guó)資本市場(chǎng)的三大因素：1）歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)不會(huì)再度發(fā)酵，目前看有可能；2）中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體下滑的趨勢(shì)能否遏止，目前看要到2季度；3）美國(guó)的復(fù)蘇能否對(duì)抗其他經(jīng)濟(jì)體的下滑，不確定性在201*會(huì)變的更復(fù)雜。所以利好的因素和負(fù)面的因素的拉鋸戰(zhàn)可能會(huì)造成以下結(jié)果：201*年A股市場(chǎng)將探底回升，且會(huì)在小幅震蕩的盤旋中持續(xù)上揚(yáng)，但離“飛龍?jiān)谔臁钡氖⒕�，還“路漫漫其修則遠(yuǎn)兮”。

三、關(guān)于貨幣

彭文生（中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：

彭文生表示，201*年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)，一言以蔽之，就是政策靈活性對(duì)抗經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性。央行近3年來(lái)第一次降低法定存款準(zhǔn)備金率，代表貨幣政策數(shù)量型放松的開(kāi)始，政策重點(diǎn)從“控通脹”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)增長(zhǎng)”，逆周期操作的方向明確，但穩(wěn)增長(zhǎng)的力度多大，效率有多高，存在較大的不確定性。

宗良（中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)）：

穩(wěn)健的貨幣政策本身也包含一個(gè)度的問(wèn)題。201*年貨幣政策可能在穩(wěn)健情況下偏于中性，甚至中性偏松。政策可以針對(duì)中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等定向?qū)捤伞Ｔ诒O(jiān)管上也應(yīng)靈活適度調(diào)整，使銀行能夠提供必要資金支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

劉元春（中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)）：

穩(wěn)健的貨幣政策在今年較好的增長(zhǎng)環(huán)境下是確定的收縮，但明年經(jīng)濟(jì)下滑壓力加大，穩(wěn)健內(nèi)涵是相對(duì)中性偏松的。從節(jié)奏來(lái)講，明年經(jīng)濟(jì)多變，不同階段調(diào)控主題不一樣，一二季度去泡沫是核心，三季度可能會(huì)是穩(wěn)增長(zhǎng)。明年的貨幣政策，無(wú)論是從總量控制，季度調(diào)控節(jié)奏，還是工具使用，都和今年有重要區(qū)別。

張立群（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員）：

明年，貨幣政策將是適度微調(diào)的模式，不是一個(gè)方向的持續(xù)收緊或擴(kuò)張，而是在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，針對(duì)具體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，適當(dāng)適度的預(yù)調(diào)和微調(diào)。

評(píng)論：多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同角度承認(rèn)了一個(gè)前提：201*年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素多。在這種環(huán)境下，“穩(wěn)增長(zhǎng)”就顯得特別重要，“不確定”與“穩(wěn)”構(gòu)成了動(dòng)態(tài)平衡。而要實(shí)現(xiàn)這種平衡，則有賴于靈活的貨幣政策。換句話，正是基于這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國(guó)家各方面的財(cái)政政策包括貨幣政策都要體現(xiàn)出靈活性，要根據(jù)經(jīng)環(huán)境的不斷變化而進(jìn)行適時(shí)的調(diào)整，就像靈活的指針一樣，或者偏左，或者偏右，但總是朝向適應(yīng)這種變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。201*年政策重點(diǎn)從“控通脹”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)增長(zhǎng)也正是基于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定的不確定性。

擴(kuò)展閱讀：201*宏觀經(jīng)濟(jì)形式年底總結(jié)多圖表

第一章宏觀經(jīng)濟(jì)形式分析與預(yù)測(cè)

前言

一、201*年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體情況1、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)是重要根本2、通脹壓力明顯減輕

3、新“非公36條”具有積極意義4、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景廣闊5、糧產(chǎn)實(shí)現(xiàn)九連增

6、房地產(chǎn)投資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯減弱7、國(guó)民就業(yè)狀況

二、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中需要解決的主要問(wèn)題1、世界經(jīng)濟(jì)下行存在風(fēng)險(xiǎn)2、消費(fèi)需求不景氣3、房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)退兩難

4、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨巨大困難5、構(gòu)建國(guó)際經(jīng)濟(jì)的雙循環(huán)模式6、建立國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)模式6.1、投資和消費(fèi)進(jìn)行良性互動(dòng)6.2、國(guó)內(nèi)區(qū)域的合理分工7、進(jìn)一步落實(shí)節(jié)能減排

8、解決地方投資資金來(lái)源問(wèn)題

三、全年經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)1、201*年前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)

1.1201*年前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）情況1.2前三季度居民總收入1.3社會(huì)消費(fèi)品零售總額1.4房地產(chǎn)行業(yè)情況

1.5工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格與購(gòu)進(jìn)價(jià)格1.6固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)情況2、201*年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析2.1工業(yè)增速有望穩(wěn)步回升2.2固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度較快2.3消費(fèi)狀況保持低迷

2.4外貿(mào)出口將保持緩慢回升2.5物價(jià)上漲壓力將減緩

四、201*年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向建議（目前僅有201*下半年政策取向建議及時(shí)更新201*取向建議）1、穩(wěn)中求進(jìn)的調(diào)控政策

2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)控應(yīng)相輔相成3、保證社會(huì)融資總量平穩(wěn)增長(zhǎng)4、努力減輕企業(yè)壓力

5、優(yōu)化國(guó)內(nèi)外區(qū)域布局使外需擴(kuò)大6、加大中國(guó)資本輸出力度

7、加強(qiáng)新型經(jīng)濟(jì)體之間的金融合作8、堅(jiān)決不動(dòng)搖的進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控9、進(jìn)行大規(guī)模的環(huán)保投入10、扶持中小企業(yè)的生存發(fā)展

五、201*年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)（權(quán)威發(fā)布隨時(shí)更新）第一章宏觀經(jīng)濟(jì)形式分析與預(yù)測(cè)

前言

201*年以來(lái)，歐債危機(jī)從希臘向西班牙等大國(guó)蔓延，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速回落，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程艱難曲折。復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，特別是4月份以來(lái)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈全面趨弱態(tài)勢(shì)，但就業(yè)形勢(shì)表現(xiàn)尚可，物價(jià)上漲壓力明顯減緩，國(guó)際收支趨向平衡。展望下半年，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)調(diào)微調(diào)政策效應(yīng)顯現(xiàn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)等因素影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)回升。

目前，三大需求總體均呈企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，四季度將出現(xiàn)小幅回升，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)略高于7.5%，CPI漲幅略低于3%。

三季度GDP增長(zhǎng)7.4%，延續(xù)了年初以來(lái)的下行趨勢(shì)。從GDP季度累計(jì)同比增長(zhǎng)看，本輪經(jīng)濟(jì)回調(diào)到三季度已持續(xù)了10個(gè)季度。這是我國(guó)自1992年開(kāi)始發(fā)布該項(xiàng)指標(biāo)以來(lái)，回調(diào)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也明顯偏離了201*201*年10.6%的季度平均水平。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，用短期、周期性因素難以充分解釋。這不僅反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段、運(yùn)行機(jī)制的變化，對(duì)宏觀調(diào)控目標(biāo)、手段和傳導(dǎo)機(jī)制也需要重新認(rèn)識(shí)。

近期一些積極因素正在積累，四季度有望呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)。

一是新一輪寬松貨幣政策促使世界經(jīng)濟(jì)短期向好。自歐洲央行實(shí)施直接貨幣交易（OMT）、美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松（QE3）后，英國(guó)、日本、巴西、澳大利亞等相繼實(shí)施寬松貨幣政策，短期有利于穩(wěn)定金融市場(chǎng)，提振消費(fèi)信心，我國(guó)出口增長(zhǎng)將逐步回升。9月份，我國(guó)出口增長(zhǎng)達(dá)到9.9%，明顯高于7、8月份的增幅。值得注意的是，由此引發(fā)的新一輪為防止本幣升值的全球性貨幣寬松競(jìng)賽，對(duì)短期資本流動(dòng)和物價(jià)上漲都將產(chǎn)生影響。

二是全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）總體有所改善。9月份，美國(guó)、歐盟、德國(guó)、日本及新興市場(chǎng)國(guó)家PMI指數(shù)都出現(xiàn)回升。我國(guó)PMI指數(shù)也結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的下降，特別是新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)分別比上月回升1.1和2.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，大宗商品價(jià)格整體呈回升態(tài)勢(shì)，我國(guó)企業(yè)原材料購(gòu)進(jìn)指數(shù)已經(jīng)止跌回升，將推動(dòng)企業(yè)回補(bǔ)原材料庫(kù)存和增加需求。

三是內(nèi)需短期呈企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。隨著基礎(chǔ)設(shè)施投資回升和房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，投資增幅提高。19月份，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.5%，比18月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。在房地產(chǎn)銷售回升、長(zhǎng)假等拉動(dòng)作用下，消費(fèi)實(shí)際增速高于上年。前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)11.6%，比上年同期提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

此外，去年四季度工業(yè)生產(chǎn)、投資、出口等增長(zhǎng)均出現(xiàn)較大幅度下滑，也為今年四季度企穩(wěn)回升奠定了一定基礎(chǔ)。

目前，三大需求總體均呈企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，三季度應(yīng)為年內(nèi)增速底部，四季度將出現(xiàn)小幅回升，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)略高于7.5%，CPI漲幅略低于3%。在歐債危機(jī)反復(fù)惡化、全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的國(guó)際環(huán)境下，我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與預(yù)期目標(biāo)的差距為新世紀(jì)以來(lái)最小的一年，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，成績(jī)來(lái)之不易。尤其難能可貴之處在于：一是在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行中，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，積極化解投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，有效減輕通脹壓力，成效顯著；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展，表現(xiàn)為服務(wù)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，中、西部地區(qū)呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，就業(yè)狀況總體平穩(wěn)，城鄉(xiāng)居民收入保持較快增長(zhǎng)；三是在財(cái)政收支壓力不斷加大的同時(shí)，積極推進(jìn)民生領(lǐng)域改革，支出大幅增加，對(duì)促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)和保持社會(huì)穩(wěn)定均發(fā)揮了重要作用。一、201*年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體情況

上半年GDP為7.8%，時(shí)隔三年GDP增速破8。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月13日公布數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP同比增長(zhǎng)7.6%，創(chuàng)三年新低；上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.8%，略高于年初制定的7.5%的全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，黨中央、國(guó)務(wù)院把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)。1、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)是重要根本

為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度下滑，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院決定加快投資項(xiàng)目審批進(jìn)度，新一輪依靠投資拉動(dòng)的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃將影響后期的金融市場(chǎng)走向。穩(wěn)增長(zhǎng)的必要手段之一，就是擴(kuò)內(nèi)需。而對(duì)于內(nèi)需則強(qiáng)調(diào)消費(fèi)和投資并重，且更注重投資的拉動(dòng)作用。促進(jìn)消費(fèi)的政策措施包括：擴(kuò)大節(jié)能產(chǎn)品惠民工程實(shí)施范圍，支持太陽(yáng)能等新能源產(chǎn)品進(jìn)入公共設(shè)施和家庭，加快普及光纖入戶。促進(jìn)投資的政策措施主要是“鐵工機(jī)”，即以鐵路、西部基礎(chǔ)設(shè)施為代表的一系列投資項(xiàng)目。啟動(dòng)一批帶動(dòng)力強(qiáng)、見(jiàn)效快的投資項(xiàng)目，主要包括鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育、衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域項(xiàng)目的投資建設(shè)，增加此類投資不僅有利于短期增加產(chǎn)出，而且有利于夯實(shí)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。同時(shí)，央行在前期下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上，將人民幣基準(zhǔn)利率做出下調(diào)，具有很強(qiáng)的政策導(dǎo)向作用，并放寬利率浮動(dòng)范圍、加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，具有比較積極的意義。此外，國(guó)家出臺(tái)節(jié)能家電補(bǔ)貼計(jì)劃，有助于刺激低迷的家電消費(fèi)市場(chǎng)。2、通脹壓力明顯減輕

目前我國(guó)物價(jià)漲幅逐月縮小，通脹壓力明顯減輕。中國(guó)9月通脹指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比上升1．9%，與市場(chǎng)預(yù)期持平，并再次跌至2%下方。同時(shí)PPI同比下降3．6%，低于市場(chǎng)預(yù)期和上月0．1個(gè)百分點(diǎn)。分類數(shù)據(jù)顯示，食品和居住價(jià)格分別同比上升2．5%和2．3%，上月則為3．4%和2．2%，同時(shí)，CPI環(huán)比上升0．3%，明顯低于上月的0．6%，表明通脹勢(shì)頭明顯減弱。從PPI數(shù)據(jù)來(lái)看，采掘和原材料行業(yè)對(duì)整體PPI負(fù)貢獻(xiàn)率最為明顯。CPI數(shù)據(jù)再次低于2%，表明8月份的食品價(jià)格上升并不存在明顯的持續(xù)性，從側(cè)面表明8月食品價(jià)格走強(qiáng)主要是由于天氣因素。整體來(lái)看，中國(guó)面臨的通脹壓力在降低，同時(shí)國(guó)內(nèi)需求仍保持在較為疲弱的水平上，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步的政策放松。PPI數(shù)據(jù)的進(jìn)一步下滑表明，盡管近期大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了較為明顯的反彈，但企業(yè)尚未從中明顯獲益，這表示企業(yè)由于庫(kù)存較高，仍然無(wú)法掌握定價(jià)權(quán)。同時(shí)由于從PPI傳導(dǎo)至CPI需要一段時(shí)間，因此全年的通脹值將顯著低于3%，明顯低于4%的政府目標(biāo)值。

這樣的通脹數(shù)據(jù)，加上一些前瞻性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)，表明整體經(jīng)濟(jì)仍然面臨著一定的壓力。這是因?yàn)橥�脹下滑表明需求開(kāi)始減少，而先期公布的發(fā)電量數(shù)據(jù)也表明，中國(guó)整體工業(yè)活動(dòng)在9月份尚未出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇跡象。本周四中國(guó)將公布第三季度GDP數(shù)據(jù)，筆者認(rèn)為這一數(shù)值將在7．4%左右，將創(chuàng)下三年來(lái)的最低點(diǎn)。盡管今年面臨著換屆等因素，但整體經(jīng)濟(jì)的下滑似乎已經(jīng)超出了政策面的預(yù)期，表明在未來(lái)的政治框架基本明確后，中國(guó)需要進(jìn)一步的政策放松。較低的物價(jià)漲幅為銀行放松信貸和增加貨幣供應(yīng)量提供了條件，而基準(zhǔn)利率下調(diào)引導(dǎo)信貸融資成本下降，有助于改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金供給、活躍經(jīng)濟(jì)。此外，在目前物價(jià)指數(shù)較低的情況下，加快推進(jìn)資源價(jià)格改革引起的連鎖反應(yīng)和付出的改革成本代價(jià)將會(huì)小一些。3、新“非公36條”具有積極意義

今年政府工作報(bào)告明確提出，要把支持非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展列入今年改革的重點(diǎn)任務(wù)，國(guó)務(wù)院要求各部門在今年上半年之前必須制定出“新非公36條”的實(shí)施細(xì)則。截至目前，交通部、鐵道部、衛(wèi)生部、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等部委已相繼出臺(tái)“新36條”實(shí)施細(xì)則，各大部委所發(fā)布的實(shí)施細(xì)則很多都非常具體。隨著各部委和主要行業(yè)民間投資實(shí)施細(xì)則出臺(tái)，我國(guó)民間資金發(fā)展將迎來(lái)新的機(jī)遇，同時(shí)，這將有助于推動(dòng)我國(guó)投融資體制進(jìn)一步向多元化、市場(chǎng)化和高效化方向發(fā)展，良好的投融資環(huán)境將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力。新36條的核心宗旨是鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資。其目的是有利于堅(jiān)持和完善我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段基本經(jīng)濟(jì)制度，以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)各種所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展；有利于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境；有利于激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力，穩(wěn)固可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)較快發(fā)展；有利于擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)，增加居民收入，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)，促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定。

4、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景廣闊

過(guò)去10年來(lái)，我國(guó)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略有效激發(fā)了中西部地區(qū)的發(fā)展?jié)摿�和發(fā)展熱情，而東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也為中西部發(fā)展增添了資金和技術(shù)支持。目前我國(guó)投資、消費(fèi)、工業(yè)甚至外貿(mào)出口等多項(xiàng)指標(biāo)均呈現(xiàn)中西部快于東部的增長(zhǎng)特征，在地區(qū)發(fā)展差距縮小的同時(shí)，東中西三大地區(qū)互補(bǔ)性和梯隊(duì)性增長(zhǎng)格局也為全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更為廣闊的空間和更大的市場(chǎng)，有助于延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)周期和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)后勁。5、糧產(chǎn)實(shí)現(xiàn)九連增

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年全國(guó)夏糧總產(chǎn)量達(dá)12995萬(wàn)噸（2599億斤），比201*年增產(chǎn)356萬(wàn)噸（71億斤），增長(zhǎng)2.8%，超過(guò)1997年的歷史最高水平，實(shí)現(xiàn)九連增。目前，我國(guó)的秋糧正處在生長(zhǎng)后期，據(jù)農(nóng)業(yè)部田間農(nóng)情調(diào)查，今年秋糧長(zhǎng)勢(shì)良好，豐收有基礎(chǔ)，全年糧食有望實(shí)現(xiàn)九連增。據(jù)農(nóng)業(yè)專家介紹，今年全國(guó)秋糧面積比去年增加1100萬(wàn)畝左右，這為秋糧豐收奠定了基礎(chǔ)；北方地區(qū)今年降雨偏多，旱地作物長(zhǎng)勢(shì)明顯好于往年；前段時(shí)間北方發(fā)生的蟲害已得到遏制，近期的臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨對(duì)主產(chǎn)區(qū)的影響也有限，總的看，糧食形勢(shì)較為樂(lè)觀。

多年來(lái)，中國(guó)始終把發(fā)展農(nóng)業(yè)作為“重中之重”、“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)”，擺到突出位置加以重視。目前，18億畝的耕地紅線、95%的糧食自給率底線，已成為共識(shí)。按照這一思路，政府先后實(shí)行了“米袋子”省長(zhǎng)負(fù)責(zé)制和“菜籃子”市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，并實(shí)行了世界上最嚴(yán)格的耕地保護(hù)制度，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)科技，按照“以工補(bǔ)農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)”戰(zhàn)略和“多予、少取、放活”方針，梯次構(gòu)建惠農(nóng)促糧的長(zhǎng)效機(jī)制。在大力發(fā)展農(nóng)業(yè)科技的同時(shí)，政府還為調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧積極性，多次提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格水平。

6、房地產(chǎn)投資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯減弱

許多地方政府一直將房地產(chǎn)投資做為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要支柱，這與稅收制度有一定關(guān)系。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，房地產(chǎn)是地方政府主要的稅收來(lái)源，對(duì)地方政府來(lái)說(shuō)，其他稅收源很少。

事實(shí)上，房地產(chǎn)投資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用正在明顯減弱，統(tǒng)計(jì)顯示，201*年1月4月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速自201*年1月來(lái)首次落后于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速。

從管理層的態(tài)度看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不打算靠房地產(chǎn)來(lái)拉動(dòng)。大家都很清楚，該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的巨大泡沫一旦破滅，將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患。金融專家宏皓認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，擠掉房?jī)r(jià)泡沫是確保一切回歸正常路徑的基礎(chǔ)。持續(xù)十幾年的房?jī)r(jià)高漲必須到終結(jié)的時(shí)候了。7、國(guó)民就業(yè)狀況

人力資源和社會(huì)保障部8月份對(duì)20個(gè)省就業(yè)情況進(jìn)行調(diào)查顯示，今年1-8月份城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)較快，城鎮(zhèn)新增就業(yè)918萬(wàn)，高于去年同期水平，就業(yè)形勢(shì)總體上保持平穩(wěn)。其中，東部的11個(gè)省市新增就業(yè)人數(shù)增幅比去年同期有所下降，下降幅度是0.33%，但是中部和西部增幅今年是高于去年同期，其中中部今年增長(zhǎng)7%，西部的增幅比去年高14%，有22個(gè)省份新增就業(yè)同比是增加的，有9個(gè)省份是減少的。

從行業(yè)情況看，制造業(yè)用人需求在下降，但是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)用人需求在上升。根據(jù)對(duì)1.1萬(wàn)多個(gè)企業(yè)的用工情況按月監(jiān)測(cè)，7月末和去年底相比，制造業(yè)崗位比去年減少1.35%，減少8萬(wàn)個(gè)左右。信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)、軟件企業(yè)崗位和去年相比是增加的，增幅在4.65%；住宿餐飲業(yè)增幅在3%；居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)崗位的增加幅度是1.48%。

二、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中需要解決的主要問(wèn)題（出自宏觀經(jīng)濟(jì)課題組和申銀萬(wàn)國(guó)證券首席經(jīng)濟(jì)分析）1、世界經(jīng)濟(jì)下行存在風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩。一是歐債危機(jī)升級(jí)。為應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)，西班牙于7月11日出臺(tái)新的緊縮措施，在201*年前削減公共赤字650億歐元；7月20日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議批準(zhǔn)向西班牙銀行業(yè)提供1000億歐元的救助計(jì)劃，以幫助銀行重新注資進(jìn)行資本重組。但是，這些應(yīng)對(duì)措施效果不佳，西班牙和意大利國(guó)債收益率再度上升。當(dāng)前，雖然希臘退出歐元區(qū)的可能性減小，西班牙卻因國(guó)內(nèi)銀行危機(jī)被迫提出接受外部援助的請(qǐng)求，歐債危機(jī)呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)散和惡化的趨勢(shì)，歐元區(qū)大部分國(guó)家同時(shí)深陷債務(wù)與景氣“雙重危機(jī)”境地。美國(guó)失業(yè)率出現(xiàn)反彈，消費(fèi)者信心下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足。新興經(jīng)濟(jì)體面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，經(jīng)濟(jì)減速超過(guò)預(yù)期。因此，世界經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外圍環(huán)境依然嚴(yán)峻。貿(mào)易摩擦加劇，我國(guó)仍為全球貿(mào)易保護(hù)的主要侵害對(duì)象。調(diào)控政策受到制約。一是發(fā)展中國(guó)家實(shí)際利率上升。為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)紛紛降息。由于通脹率降幅遠(yuǎn)快于名義利率的下調(diào)速度，使發(fā)展中國(guó)家實(shí)際利率上升。國(guó)際市場(chǎng)食品、能源價(jià)格有所回漲，食品和能源價(jià)格迎來(lái)新的一輪回漲，不僅增加了全球生產(chǎn)者和消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，也限制了各國(guó)放松貨幣政策的力度，制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。新的寬松貨幣政策效果難料。進(jìn)入8月份以來(lái)，美國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)、澳大利亞和韓國(guó)均未推出實(shí)質(zhì)性寬松政策，其中美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行均未象事先釋放的信號(hào)那樣如期推出新的寬松措施，要求出臺(tái)更有效的財(cái)政政策，但在貨幣政策上光說(shuō)不做，缺少具體寬松舉措。主要是因?yàn)樨泿耪�策傳�?dǎo)渠道不暢導(dǎo)致政策效果難料，前期美歐央行釋放的流動(dòng)性以超額儲(chǔ)備形式大量沉淀于央行。2、消費(fèi)需求不景氣

今年以來(lái)消費(fèi)增勢(shì)不盡如人意。1-5月社會(huì)消費(fèi)品零售額名義和實(shí)際增速分別為14.5%和10.9%，同比分別下降2.1和0.7個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)增速減緩主要受到汽車、家用電器和石油及制品等大額商品銷售不景氣的影響。初步測(cè)算，1-月限額以上企業(yè)汽車、家用電器和音響器材、石油及制品銷售額分別下拉社會(huì)消費(fèi)品零售額增速約0.48、0.56和1.54個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)減速的同時(shí)，消費(fèi)需求以更快的速度減緩，說(shuō)明結(jié)構(gòu)調(diào)整沒(méi)有朝預(yù)期方向發(fā)展，廣大居民對(duì)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的新期盼沒(méi)有得以滿足，不利于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，擴(kuò)大消費(fèi)任重道遠(yuǎn)。3、房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)退兩難

經(jīng)過(guò)兩年多的嚴(yán)格調(diào)控，我國(guó)房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的局面得到初步控制，商品房銷售面積和銷售額連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)業(yè)的泡沫不斷得到擠壓。但是，過(guò)去幾次房地產(chǎn)調(diào)控越調(diào)房?jī)r(jià)越高的經(jīng)歷，使我國(guó)房地產(chǎn)政策有可能陷入“塔西佗陷阱”的困局，降息傳遞出貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻恼�策信�?hào)，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生較大改變。盡管有關(guān)部門一再?gòu)?qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控政策取向不變，但居民半信半疑，居民購(gòu)房意愿明顯增強(qiáng)，5月份以來(lái)住宅成交量和土地出讓成交量環(huán)比明顯上升。當(dāng)前，房地產(chǎn)調(diào)控面臨兩難困境，一方面，為了防止經(jīng)濟(jì)減速過(guò)于明顯，需要房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，房地產(chǎn)成交量放大有積極意義；另一方面，房地產(chǎn)調(diào)控尚未取得根本性成效，一旦房地產(chǎn)成交量連續(xù)放大有可能帶動(dòng)房?jī)r(jià)和土地成交價(jià)回升，似乎再次驗(yàn)證“塔西倫陷阱”效果，房?jī)r(jià)反彈將使民眾再次失望，房地產(chǎn)調(diào)控有前功盡棄的風(fēng)險(xiǎn)。4、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨巨大困難

目前我國(guó)工業(yè)增速減慢，一方面受到出口減少、國(guó)內(nèi)需求不旺的影響，另一方面在于企業(yè)發(fā)展缺乏技術(shù)創(chuàng)新、缺乏新的增長(zhǎng)引擎。發(fā)展科技含量高、附加價(jià)值大的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，具有投資大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢和風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，而目前大多數(shù)工業(yè)企業(yè)都面臨“去庫(kù)存化”和“去產(chǎn)能化”的雙重壓力，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難普遍、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅降低的情況下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)缺乏資金和技術(shù)支持，制造業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整依然處于陣痛期。5、推動(dòng)單循環(huán)模式向雙循環(huán)模式轉(zhuǎn)變

越來(lái)越多的證據(jù)表明，這次世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整，國(guó)家、金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表都需要重建，中國(guó)的傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)處于低速增長(zhǎng)期。在這種情況下，中國(guó)面臨兩個(gè)現(xiàn)實(shí)任務(wù)，一是開(kāi)辟新的市場(chǎng)，二是提升在全球產(chǎn)業(yè)分工中的地位。這就有必要改變目前的單循環(huán)模式，構(gòu)建中國(guó)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的雙循環(huán)模式。目前的單循環(huán)模式可以簡(jiǎn)單總結(jié)為從原材料提供國(guó)家進(jìn)口資源和配件進(jìn)行生產(chǎn)，然后再出口給包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的制成品消費(fèi)國(guó)。從而形成對(duì)制成品消費(fèi)國(guó)的巨額順差，對(duì)資源和零配件進(jìn)口國(guó)的巨額逆差。因此，需要借全球經(jīng)濟(jì)再平衡的契機(jī)，推動(dòng)單循環(huán)模式向雙循環(huán)模式轉(zhuǎn)變。既實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的總量平衡，也實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)消費(fèi)國(guó)以及資源和零配件提供國(guó)的貿(mào)易平衡。對(duì)于消費(fèi)國(guó)，中國(guó)要積極創(chuàng)造條件，擴(kuò)大從發(fā)達(dá)國(guó)家高科技產(chǎn)品進(jìn)口，提升國(guó)內(nèi)裝備水平；對(duì)于資源國(guó)（零配件提供國(guó)），中國(guó)要通過(guò)工程承包、對(duì)外投資等方式，擴(kuò)大產(chǎn)品出口。

6、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建立良性循環(huán)模式

要擴(kuò)大內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)外需主導(dǎo)向內(nèi)需主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變，客觀需要對(duì)現(xiàn)有的主要服務(wù)于外向型經(jīng)濟(jì)的國(guó)內(nèi)分工模式進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。這主要集中體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

6.1、投資和消費(fèi)進(jìn)行良性互動(dòng)

以投資促消費(fèi)的第一個(gè)考慮是立足于中國(guó)人口的國(guó)情，高投資還將持續(xù)。在此背景下，第一，可以代替出口，消化國(guó)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能；第二，提高消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)的供給能力，有助于提高消費(fèi)。我國(guó)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)是擴(kuò)大消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)需主導(dǎo)，但是消費(fèi)條件的不足會(huì)阻礙消費(fèi)的提升，而通過(guò)加大投資，改善消費(fèi)條件，有助于把潛在在消費(fèi)需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)。第三，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，消費(fèi)性投資在帶動(dòng)相關(guān)投資的同時(shí)，帶動(dòng)消費(fèi)性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，改善我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。6.2、國(guó)內(nèi)區(qū)域的合理分工

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，東部地區(qū)積累了大量資本，形成了比較齊全的產(chǎn)業(yè)配套條件。同時(shí)，剛開(kāi)始開(kāi)發(fā)時(shí)相對(duì)比較低廉的勞動(dòng)力、土地、資源也變得相對(duì)比較昂貴。立足于這種要素優(yōu)勢(shì)，應(yīng)積極鼓勵(lì)東部地區(qū)發(fā)展資金和技術(shù)密集型行業(yè)、服務(wù)型行業(yè)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，居民消費(fèi)能力強(qiáng)，從需求角度看，也應(yīng)該努力將我國(guó)東部地區(qū)發(fā)展為“消費(fèi)基地”。

相比東部地區(qū)而言，我國(guó)中西部地區(qū)勞動(dòng)力成本偏低，土地、資源豐富，成本也相對(duì)較低。中西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略吸引了更多人口西遷，外商直接投資也逐漸向西部轉(zhuǎn)移。應(yīng)抓住機(jī)遇，將我國(guó)中西部建設(shè)成為“生產(chǎn)基地”。

這既順應(yīng)了不同地區(qū)發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的要求，也有助于發(fā)揮各地的優(yōu)勢(shì)，形成以生產(chǎn)促進(jìn)消費(fèi)，以消費(fèi)帶動(dòng)生產(chǎn)的內(nèi)循環(huán)格局。7、大力實(shí)施節(jié)能減排

根據(jù)國(guó)家和工信部十二五主要節(jié)能減排目標(biāo)，從實(shí)際執(zhí)行看，情況并不理想。節(jié)能任務(wù)出現(xiàn)欠賬的主要原因在于高耗能行業(yè)增長(zhǎng)較快。那么，201*年必須加大實(shí)施節(jié)能減排的力度。通過(guò)盡快理順要素價(jià)格，提高污染物排放收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，以及嚴(yán)格落后產(chǎn)能淘汰、新增固定資產(chǎn)投資節(jié)能減排評(píng)估來(lái)把節(jié)能減排落到實(shí)處。8、地方投資資金來(lái)源問(wèn)題亟待解決

從現(xiàn)在來(lái)看，在房地產(chǎn)調(diào)整的大背景下，土地財(cái)政可能難以維繼，尋找新的資金籌措渠道十分關(guān)鍵。

對(duì)此，可以從三個(gè)方面考慮：1、允許發(fā)行地方債。201*年10月份財(cái)政部已經(jīng)發(fā)布《201*年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》，上海、深圳、廣東、浙江四地獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)試點(diǎn)自行發(fā)債，實(shí)施情況不錯(cuò)，試點(diǎn)地區(qū)和試發(fā)規(guī)模可以逐漸擴(kuò)大；2、通過(guò)盤活存量的國(guó)有資產(chǎn)，來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的公共事業(yè)型或地方建設(shè)型資本性的支出；3、盡快完善地方稅制，房產(chǎn)稅、資源稅、部分的營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)增值稅等，都可以成為地方政府新的稅收來(lái)源。長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，只有建立和地方事權(quán)相匹配的稅收制度才能從根本上解決地方政府公共管理和基本建設(shè)資金來(lái)源問(wèn)題。

三、全年經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)（年底發(fā)布全年經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)及時(shí)添加）1、201*年前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)（來(lái)源均出自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)）

1.1201*年前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）情況

201*年我國(guó)前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%。其中，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值33088億元，同比增長(zhǎng)4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值165429億元，增長(zhǎng)8.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值154963億元，增長(zhǎng)7.9%。從環(huán)比看，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.2%。

201*Q1-201*Q3國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）及同比增速（單位：億元，%）

1.2前三季度居民總收入

前三季度，城鎮(zhèn)居民人均總收入20190元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入18427元，同比名義增長(zhǎng)13.0%；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.8%，增速比上年同期加快2.0個(gè)百分點(diǎn)。在城鎮(zhèn)居民人均總收入中，工資性收入同比名義增長(zhǎng)12.7%，轉(zhuǎn)移性收入增長(zhǎng)12.4%，經(jīng)營(yíng)凈收入增長(zhǎng)15.4%，財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)12.4%。前三季度，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入6778元，同比名義增長(zhǎng)15.4%；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)12.3%，比上年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，工資性收入同比名義增長(zhǎng)16.9%，家庭經(jīng)營(yíng)收入增長(zhǎng)13.3%，財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)16.3%，轉(zhuǎn)移性收入增長(zhǎng)22.4%。三季度末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力16867萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)3.0%；前三季度，外出務(wù)工勞動(dòng)力月均收入2249元，同比增長(zhǎng)13.0%。前三季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入中位數(shù)16358元，同比名義增長(zhǎng)14.2%；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入中位數(shù)5788元，名義增長(zhǎng)15.8%。1.3社會(huì)消費(fèi)品零售總額

前三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額149422億元，名義同比增長(zhǎng)14.1%，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)11.6%，比上半年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中9月份名義同比增長(zhǎng)14.2，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)13.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.46%。前三季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%，漲幅比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市上漲2.9%，農(nóng)村上漲2.7%。分類別看，食品價(jià)格同比上漲5.5%，煙酒及用品上漲3.3%，衣著上漲3.4%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)上漲2.1%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品上漲2.1%，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)上漲0.3%，居住上漲2.0%，交通和通信同比下降0.2%。9月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.9%，環(huán)比上漲0.3%。

按經(jīng)營(yíng)單位所在地分，9月份，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額15572億元，同比增長(zhǎng)14.2%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額2654億元，增長(zhǎng)14.7%。

按消費(fèi)形態(tài)分，9月份，餐飲收入2072億元，同比增長(zhǎng)13.9%；商品零售16155億元，增長(zhǎng)14.3%。在商品零售中，限額以上企業(yè)（單位）商品零售額8237億元，增長(zhǎng)14.8%。201*年9月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額主要數(shù)據(jù)

9月指標(biāo)社會(huì)消費(fèi)品零售總額按經(jīng)營(yíng)地分城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村按消費(fèi)形態(tài)分餐飲收入其中：限額以上企業(yè)（單位）餐飲收入商品零售其中：限額以上企業(yè)（單位）商品零售其中：糧油食品、飲料煙酒服裝鞋帽、針紡織品化妝品金銀珠寶日用品體育、娛樂(lè)用品家用電器和音像器材中西藥品文化辦公用品家具通訊器材石油及制品汽車建筑及裝潢材料1-9月同比增長(zhǎng)（%）14.114.414.014.413.212.914.214.617.217.816.315.716.78.86.124.219.226.233.316.76.925.7絕對(duì)量同比增長(zhǎng)絕對(duì)量（億元）（%）（億元）1822715572265420726941615582371142801115177294375184501991421391488205818114.214.714.214.713.913.114.314.818.520.415.712.515.819.313.726.614.731.424.720.21.726.914942271580129332201*01667355141327496606688266665948161124112924202349115071051110012214168421320其中：限額以上企業(yè)（單位）消費(fèi)品零售額89311此表速度均為未扣除價(jià)格的名義增速；注：○

2此表中部分?jǐn)?shù)據(jù)因四舍五入的原因，存在總計(jì)與分項(xiàng)合計(jì)不等的情況�！�

1.4房地產(chǎn)行業(yè)情況

1.4.1房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成情況

201*年1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資51046億元，同比名義增長(zhǎng)15.4%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)13.8%)，增速比1-8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資35126億元，增長(zhǎng)10.5%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.8%。

1-9月份，東部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資29173億元，同比增長(zhǎng)14.5%，增速比1-8月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資10944億元，增長(zhǎng)16.2%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資10929億元，增長(zhǎng)17.1%，增速提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積525377萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)14.0%，增速比1-8月份回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅施工面積393777萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)11.5%。房屋新開(kāi)工面積135014萬(wàn)平方米，下降8.6%，降幅比1-8月份擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅新開(kāi)工面積99668萬(wàn)平方米，下降12.9%。房屋竣工面積50567萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.4%，增速回落3.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅竣工面積40609萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.5%。

1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積26033萬(wàn)平方米，同比下降16.5%，降幅比1-8月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款5309億元，下降11.0%，降幅擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)。

1.4.2商品房銷售和待售情況

1-9月份，商品房銷售面積68441萬(wàn)平方米，同比下降4.0%，降幅比1-8月份縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷售面積下降4.3%，辦公樓銷售面積增長(zhǎng)3.3%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積下降0.2%。商品房銷售額40354億元，增長(zhǎng)2.7%，增速比1-8月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷售額增長(zhǎng)3.3%，辦公樓銷售額下降4.2%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額增長(zhǎng)2.3%。

1-9月份，東部地區(qū)商品房銷售面積33722萬(wàn)平方米，同比下降2.3%，降幅比1-8月份縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)；銷售額24598億元，增長(zhǎng)3.1%，增速提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。中部地區(qū)商品房銷售面積17248萬(wàn)平方米，下降2.1%，降幅縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)；銷售額7657億元，增長(zhǎng)6.0%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)商品房銷售面積17472萬(wàn)平方米，下降8.8%，降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；銷售額8098億元，下降1.6%，降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

9月末，商品房待售面積32670萬(wàn)平方米，比8月末增加712萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積增加467萬(wàn)平方米，辦公樓增加73萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房增加76萬(wàn)平方米。

1.4.3房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金情況

1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)本年到位資金68232億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速比1-8月份提高1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款11008億元，增長(zhǎng)12.9%；利用外資317億元，下降53.3%；自籌資金28438億元，增長(zhǎng)11.4%；其他資金28469億元，增長(zhǎng)9.6%。在其他資金中，定金及預(yù)收款17841億元，增長(zhǎng)13.2%；個(gè)人按揭貸款7064億元，增長(zhǎng)14.2%。

1.4.4房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)

9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)(簡(jiǎn)稱“國(guó)房景氣指數(shù)”)為94.39，比上月回落0.25點(diǎn)。

1.5工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格與購(gòu)進(jìn)價(jià)格

201*年9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.6%，環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降4.1%，環(huán)比上漲0.1%。19月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.5%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.5%。

1.5.1工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格同比變動(dòng)情況

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降4.7%，其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降7.8%，原材料工業(yè)價(jià)格下降5.0%，加工工業(yè)價(jià)格下降4.2%。生活資料價(jià)格同比上漲0.1%，其中，食品價(jià)格上漲0.3%，衣著價(jià)格上漲1.6%，一般日用品價(jià)格上漲0.3%，耐用消費(fèi)品價(jià)格下降1.1%。

工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，黑色金屬材料類價(jià)格同比下降12.0%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降8.3%，化工原料類價(jià)格下降6.5%，建筑材料及非金屬類價(jià)格下降2.6%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降1.8%。1.5.2工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格環(huán)比變動(dòng)情況

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比下降0.1%，其中，采掘工業(yè)價(jià)格上漲0.4%，原材料工業(yè)價(jià)格上漲0.3%，加工工業(yè)價(jià)格下降0.4%。生活資料價(jià)格上漲0.2%，其中，食品價(jià)格上漲0.4%，衣著和一般日用品價(jià)格均上漲0.2%，耐用消費(fèi)品價(jià)格下降0.1%。

工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，有色金屬材料及電線類價(jià)格環(huán)比上漲1.4%，農(nóng)副產(chǎn)品類價(jià)格上漲0.9%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲0.7%，黑色金屬材料類價(jià)格下降2.2%，紡織原料類價(jià)格下降0.2%。

201*年9月份工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格主要數(shù)據(jù)9月環(huán)比漲跌幅同比漲跌幅(%)（%）-0.1-3.6一、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格-0.1-4.7生產(chǎn)資料0.4-7.8采掘0.3-5.0原材料-0.4-4.2加工0.20.1生活資料0.40.3食品0.21.6衣著0.20.3一般日用品-0.1-1.1耐用消費(fèi)品0.1-4.1二、工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格0.7-1.8燃料、動(dòng)力類-2.2-12.0黑色金屬材料類1.4-8.3有色金屬材料及電線類0.2-6.5化工原料類0.0-1.0木材及紙漿類-0.1-2.6建筑材料及非金屬類0.1-2.0其它工業(yè)原材料及半成品類0.9-1.3農(nóng)副產(chǎn)品類-0.2-2.3紡織原料類附注：指標(biāo)解釋

1-9月平均同比漲跌幅（%）-1.5-2.3-1.2-1.7-2.71.01.72.30.9-0.9-1.51.8-6.2-6.3-3.70.50.1-0.90.1-0.61.工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)包括工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（ProducerPriceIndexforIndustrialProducts，簡(jiǎn)稱PPI）和工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)。

2.工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次出售時(shí)的出廠價(jià)格的變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度。

3.工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)作為中間投入產(chǎn)品的購(gòu)進(jìn)價(jià)格的變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度。

1.5.3全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增加值

前三季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)10%，比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中9月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增加值同比增長(zhǎng)9.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.79%。

1.6固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)情況

201*年1-9月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)256933億元，同比名義增長(zhǎng)20.5%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)18.8%)，增速比1-8月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，9月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)1.63%。

分產(chǎn)業(yè)看，1-9月份，第一產(chǎn)業(yè)投資6545億元，同比增長(zhǎng)32.2%，增速比1-8月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資113662億元，增長(zhǎng)22.4%，增速比1-8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資136725億元，增長(zhǎng)19.4%，增速比1-8月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資110745億元，增長(zhǎng)22.5%，增速比1-8月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，采礦業(yè)投資8855億元，增長(zhǎng)17.4%，增速回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資90116億元，增長(zhǎng)23.5%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八�的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資11774億元，增長(zhǎng)19.1%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

分地區(qū)看，1-9月份，東部地區(qū)投資121764億元，同比增長(zhǎng)18.4%，增速比1-8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資71470億元，增長(zhǎng)25.8%，提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資61715億元，增長(zhǎng)24.1%，提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

分登記注冊(cè)類型看，1-9月份，內(nèi)資企業(yè)投資240665億元，同比增長(zhǎng)21.2%，增速比1-8月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；港澳臺(tái)商投資7314億元，增長(zhǎng)9.7%，提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；外商投資7661億元，增長(zhǎng)11.2%，回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。

從項(xiàng)目隸屬關(guān)系看，1-9月份，中央項(xiàng)目投資13609億元，同比增長(zhǎng)2.3%，增速比1-8月份提高2.1個(gè)百分點(diǎn)；地方項(xiàng)目投資243324億元，增長(zhǎng)21.8%，提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，1-9月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資640896億元，同比增長(zhǎng)14.9%，增速比1-8月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資226866億元，同比增長(zhǎng)25.7%，提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

從到位資金情況看，1-9月份，到位資金289408億元，同比增長(zhǎng)18.2%，增速比1-8月份提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)家預(yù)算資金增長(zhǎng)27.4%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)8.8%，提高1.7個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金增長(zhǎng)21.9%，回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；利用外資下降6.3%，降幅比1-8月份縮小3.9個(gè)百分點(diǎn)；其他資金增長(zhǎng)10.3%，增速提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

2、201*年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析（出自宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組該組發(fā)布201*全年分析后及時(shí)更新）

2.1工業(yè)增速有望穩(wěn)步回升

推動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)的有利因素：一是降準(zhǔn)、降息等貨幣政策的調(diào)整，有助于降低工業(yè)企業(yè)融資成本和改善融資環(huán)境。二是隨著結(jié)構(gòu)性減稅等政策的逐步落實(shí)，以及油價(jià)下調(diào)和部分大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格走低，企業(yè)生產(chǎn)成本有望降低。三是隨著主要行業(yè)庫(kù)存調(diào)整期的基本結(jié)束，有望擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。四是隨著投資項(xiàng)目進(jìn)度加快，工業(yè)產(chǎn)品需求將有所擴(kuò)大。

抑制工業(yè)增長(zhǎng)的因素：一是受國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升以及工業(yè)品出廠價(jià)格持續(xù)下降的雙重?cái)D壓，今年以來(lái)企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。二是我國(guó)勞動(dòng)力、土地、資金等要素價(jià)格低廉的比較優(yōu)勢(shì)逐步喪失，中低端產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，以及外需不足等因素制約工業(yè)生產(chǎn)。三是工業(yè)企業(yè)面臨全面產(chǎn)能過(guò)剩壓力，正處于結(jié)構(gòu)升級(jí)換代的陣痛期，工業(yè)生產(chǎn)難以快速反彈。

總體來(lái)看，上半年我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)低位調(diào)整勢(shì)態(tài)，下半年工業(yè)增速有望穩(wěn)步回升。初步預(yù)計(jì)，全年規(guī)模以上工業(yè)增加值將增長(zhǎng)11.4%左右。2.2固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度較快

推動(dòng)投資增長(zhǎng)的有利因素：一是隨著投資項(xiàng)目審批進(jìn)度的加快，以及啟動(dòng)了部分帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資將保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。二是隨著融資環(huán)境改善，部分高鐵建設(shè)項(xiàng)目的重新啟動(dòng)，鐵路運(yùn)輸投資增速降幅有望大大縮小。三是隨著保障房建設(shè)的大力推進(jìn)和商品房銷量的好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)投資增速下滑有所放緩。四是新非公36條細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)民間投資的積極性，民間投資增速仍將明顯超過(guò)投資平均增速。

投資增長(zhǎng)的不利因素：一是由于當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)下行階段，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題尚未有效解決，新一輪投資熱點(diǎn)尚未形成，因此企業(yè)投資意愿不足。二是中西部投資回落幅度較大，投資增長(zhǎng)的持續(xù)性減弱。近來(lái)年中西部投資快速增長(zhǎng)成為支撐投資增長(zhǎng)的重要力量，但是，今年以來(lái)中西部投資增速回落，增長(zhǎng)動(dòng)力有所減弱。今年1-5月份，東部投資增長(zhǎng)19.3%，增速較1-4月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；中部投資增長(zhǎng)24.9%，回落1個(gè)百分點(diǎn)；西部投資增長(zhǎng)24.1%，回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。三是房地產(chǎn)價(jià)格回歸尚未到位，調(diào)控政策不會(huì)完全放開(kāi)，因此房地產(chǎn)投資的反彈高度將受到限制。

總體來(lái)看，固定資產(chǎn)投資仍將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。初步預(yù)計(jì)，全年固定資產(chǎn)投資將增長(zhǎng)20.3%。2.3消費(fèi)狀況保持低迷

促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的因素：一是一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長(zhǎng)分別達(dá)到9.8%和12.7%，居民收入增速明顯超過(guò)GDP，收入快速增長(zhǎng)為擴(kuò)大消費(fèi)奠定了基礎(chǔ)。二是國(guó)務(wù)院決定安排節(jié)能家電財(cái)政補(bǔ)貼265億元，據(jù)初步測(cè)算，265億元補(bǔ)貼至少可以拉動(dòng)201*-2500億元的銷售額，對(duì)擴(kuò)大消費(fèi)需求的拉動(dòng)作用將不斷釋放。三是今年以來(lái)物價(jià)漲幅持續(xù)回落，居民實(shí)際消費(fèi)能力增強(qiáng)，同時(shí)央行提高儲(chǔ)蓄存款利率上浮幅度，一年期存款利率最高可達(dá)到3.575%，居民儲(chǔ)蓄負(fù)收益的局面得到改觀，財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)得到保護(hù)，有利于增強(qiáng)消費(fèi)意愿。

不利于消費(fèi)增長(zhǎng)的因素：一是收入分配改革方案遲遲沒(méi)有出臺(tái)，居民對(duì)縮小收入差距、增加勞動(dòng)者所得的期盼難以實(shí)現(xiàn)，增加持久收入的預(yù)期不好，影響當(dāng)期消費(fèi)。二是目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減緩，居民對(duì)就業(yè)和工資增加的前景不看好，消費(fèi)者信心指數(shù)降至較低水平，消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎。三是由于我國(guó)進(jìn)口關(guān)稅較高，許多高檔商品和奢侈品價(jià)格大大高于國(guó)外，價(jià)格倒掛導(dǎo)致部分高端消費(fèi)外流，不利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加。

總體來(lái)看，消費(fèi)品零售額保持低迷態(tài)勢(shì)，下半年隨著擴(kuò)大消費(fèi)和增加收入政策啟動(dòng)，消費(fèi)增速有望企穩(wěn)，同時(shí)隨著物價(jià)回落，消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)也將有所提高。初步預(yù)計(jì)，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)將為14.8%左右，實(shí)際增長(zhǎng)將為11.9%。

2.4外貿(mào)出口將保持緩慢回升

推動(dòng)出口增長(zhǎng)的有利因素：一是近期歐元區(qū)國(guó)家推出了1300億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，特別是應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的政策思路由“財(cái)政緊縮”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬o縮+刺激增長(zhǎng)”，歐債危機(jī)有望得到初步遏制，加之去年“前高后低”的基數(shù)因素，我國(guó)出口有望出現(xiàn)回升。二是近期商務(wù)部等部門聯(lián)合出臺(tái)了穩(wěn)定出口的政策措施，將會(huì)對(duì)出口起到一定支持作用。三是隨著國(guó)家加快推進(jìn)中西部開(kāi)發(fā)，中西部地區(qū)在吸引投資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方面的能力逐步增強(qiáng)，出口產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，中西部地區(qū)出口快速增長(zhǎng)將拉動(dòng)全國(guó)外貿(mào)出口。

抑制出口增長(zhǎng)的因素：一是全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，全球貿(mào)易量增長(zhǎng)將明顯放緩，外部需求難以明顯回升。二是作為歐美主要國(guó)家的大選年，不僅我國(guó)傳統(tǒng)出口產(chǎn)品，而且風(fēng)能和太陽(yáng)能設(shè)備等新能源產(chǎn)品面臨“雙反”調(diào)查，各種貿(mào)易保護(hù)措施影響我國(guó)產(chǎn)品出口。三是反映國(guó)際貿(mào)易情況的重要領(lǐng)先指標(biāo)波羅的海干散貨指數(shù)自去年11月份以來(lái)掉頭向下，目前該指數(shù)處于金融危機(jī)以來(lái)的較低水平。

總體來(lái)看，我國(guó)外貿(mào)出口將保持溫和回升態(tài)勢(shì)，但反彈幅度有限。初步預(yù)計(jì)，全年我國(guó)出口將增長(zhǎng)9.9%左右，進(jìn)口將增長(zhǎng)10.4%左右，全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差為1621億美元，同比增長(zhǎng)4.5%。2.5物價(jià)上漲壓力將減緩

推動(dòng)物價(jià)上漲的因素：一是資源價(jià)格改革進(jìn)程加快將在一定程度上推高物價(jià)水平。目前，大部分城市天然氣、水、電等能源資源價(jià)格調(diào)整已在進(jìn)行中，調(diào)價(jià)影響將在下半年逐步顯現(xiàn)。二是人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的勞動(dòng)力價(jià)格上漲成為必然趨勢(shì)，而勞動(dòng)力成本上升具有較長(zhǎng)期的推動(dòng)作用。三是歐美國(guó)家為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直保持寬松的貨幣政策，而且仍有可能推出更為寬松的政策措施，全球貨幣流動(dòng)充裕，不排除下半年國(guó)際大宗商品價(jià)格反彈的可能。

推動(dòng)物價(jià)下降的因素：一是近期國(guó)際大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格全面大幅下挫，將明顯減輕我國(guó)輸入性通脹壓力。二是熱錢流入減少甚至凈流出，外匯占款投放流動(dòng)性減少，以及有效貸款需求不足抑制整體流動(dòng)性水平。三是目前我國(guó)蔬菜和豬肉價(jià)格降幅明顯，夏糧有望再次增收，作為最重要的新漲價(jià)因素食品價(jià)格上漲得到一定控制。四是居民消費(fèi)價(jià)格基數(shù)因素大大縮小，下半年翹尾因素由上半年的2個(gè)百分點(diǎn)縮小至0.4個(gè)百分點(diǎn)。

總體來(lái)看，今年以來(lái)我國(guó)物價(jià)上漲壓力明顯減輕，全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)可順利實(shí)現(xiàn)。初步預(yù)計(jì)，上半年CPI上漲3.4%，PPI下降0.6%，預(yù)計(jì)全年CPI上漲3%左右，PPI下降0.6%左右。

附表：201*年上半年及全年中國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)表201*年1-5月201*年上半年201*年全年實(shí)際預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)指標(biāo)絕對(duì)值增速絕對(duì)值增速絕對(duì)值增速%%億元%億元億元GDP1079958.12268427.65235328.169223.8178983.7542194.4一產(chǎn)514519.11111088.52413309.1二產(chǎn)496227.5978367.32279827.8三產(chǎn)-10.7-10.6-11.4規(guī)模以上工業(yè)增加值-11.5-11.2-11.3輕工業(yè)-10.3-10.4-11.4重工業(yè)10892420.114953820.036324020.3固定資產(chǎn)投資-17.4-17.5-17.8固定資產(chǎn)投資（實(shí)際）2221318.530731.117.17286218.0房地產(chǎn)投資8163714.598251.114.520801214.8消費(fèi)品零售總額10.9-11.1-11.9消費(fèi)品零售總額（實(shí)際）-7744.08.79558.29.3208689.9出口（億美元）7364.96.78916.77.51924710.4進(jìn)口（億美元）379.165.0641.542.816214.5外貿(mào)順差（億美元）103.53.5103.43.4103.03.0居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)-0.399.4-0.699.4-0.6工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)99.7注：GDP、一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)的絕對(duì)值為名義值，增速為實(shí)際增速，其1-5月數(shù)據(jù)為一季度數(shù)據(jù)。（宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組）

四、201*年下半年度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向（宏觀經(jīng)濟(jì)課題組）

201*年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)超預(yù)期的回落，尤其是工業(yè)增速回落更為明顯，目前已經(jīng)回落到1位數(shù)的水平。針對(duì)這一情況，黨中央、國(guó)務(wù)院采取了一系列的預(yù)調(diào)和微調(diào)措施，將“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在宏觀調(diào)控更加重要的位置，并強(qiáng)調(diào)按照“經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是基礎(chǔ)、調(diào)整結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵、物價(jià)穩(wěn)定是保障”的要求，抓好政策落實(shí)和政策研究?jī)?chǔ)備。下半年，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)調(diào)微調(diào)政策效應(yīng)顯現(xiàn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)有所企穩(wěn)等因素影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)回升。因此，對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期回落，一方面，不能反應(yīng)過(guò)度，從而進(jìn)一步大力度地放松宏觀調(diào)控政策，重新回歸原有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式；另一方面，要密切跟蹤國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，采取有針對(duì)性的預(yù)調(diào)和微調(diào)措施，避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)快回落，妥善處理好“穩(wěn)增長(zhǎng)”與調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)的關(guān)系，著力落實(shí)惠民生、促改革和促和諧的各項(xiàng)政策措施，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定和諧。當(dāng)前，國(guó)務(wù)院已將“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在宏觀調(diào)控更加重要的位置，但穩(wěn)增長(zhǎng)只是手段，調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)方式才是目的。對(duì)未來(lái)的宏觀調(diào)控有如下建議：1、穩(wěn)中求進(jìn)的調(diào)控政策

本輪經(jīng)濟(jì)回落是短期需求收縮、中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下降與多重周期因素疊加的結(jié)果。從短期看，經(jīng)濟(jì)下行的壓力一是來(lái)自國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，隨著政府房地產(chǎn)調(diào)控政策的逐步落實(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降幅度較大，由于與房地產(chǎn)業(yè)直接或間接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)眾多，所以對(duì)一系列產(chǎn)業(yè)包括對(duì)消費(fèi)都產(chǎn)生了影響；二是由于歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，使得中國(guó)出口明顯放緩；三是由于效益的下滑，企業(yè)加快了去庫(kù)存的步伐。從中長(zhǎng)期看，由于體制機(jī)制障礙、資源環(huán)境壓力加大、能源資源價(jià)格上升、人口結(jié)構(gòu)老化、企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、自主創(chuàng)新能力較弱等因素，使中國(guó)潛在增長(zhǎng)率開(kāi)始下降。潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降，不僅意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落，也意味著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的壓力加大。對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移，政府、企業(yè)、個(gè)人都要有一個(gè)適應(yīng)過(guò)程，如果現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率過(guò)快、過(guò)急地下落，有可能引起經(jīng)濟(jì)和社會(huì)震蕩，宏觀調(diào)控應(yīng)力求使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回落成為一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大約在10%左右，目前大約在8-9%之間，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率處于8-9%的區(qū)間時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況比較良好，可實(shí)行中性政策，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高于10%，應(yīng)實(shí)行適度的緊縮性政策；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于7%時(shí)，就要實(shí)行適度的寬松性政策。

因此，當(dāng)前應(yīng)堅(jiān)持年初確定的穩(wěn)中求進(jìn)的宏觀調(diào)控政策基調(diào)，保持穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策的取向，在短期內(nèi)適當(dāng)加大需求調(diào)節(jié)的力度，保持需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)，使經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在合理區(qū)間，防止在多重因素作用下增長(zhǎng)速度過(guò)快下滑；同時(shí)，提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增速適度回調(diào)的容忍度，防止過(guò)度放寬宏觀經(jīng)濟(jì)政策而使經(jīng)濟(jì)重回舊的增長(zhǎng)方式；要重視改革導(dǎo)向的供給政策，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，確保實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化前提下的“穩(wěn)增長(zhǎng)”。2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)控應(yīng)相輔相成

201*年年底，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，我國(guó)實(shí)施了史無(wú)前例的經(jīng)濟(jì)刺激政策，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速企穩(wěn)反轉(zhuǎn)的同時(shí)，也帶來(lái)了通脹壓力居高不下、房地產(chǎn)泡沫加劇、企業(yè)和政府負(fù)債率上升、產(chǎn)能過(guò)剩加劇等一系列惡化總量和結(jié)構(gòu)的不利影響。因此，在目前新一輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策調(diào)整中，應(yīng)該充分吸取上一輪刺激政策的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不能為了“穩(wěn)增長(zhǎng)”而偏離或放棄“調(diào)結(jié)構(gòu)”的目標(biāo)。一是宏觀經(jīng)濟(jì)政策一定要立足于預(yù)調(diào)微調(diào)，不能再次啟動(dòng)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。在啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的“十二五”重大項(xiàng)目，加大國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金對(duì)農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保、信息化等重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)的支持力度的同時(shí)，要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資的控制，以穩(wěn)定投資的增長(zhǎng)和促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。二是盡快出臺(tái)和落實(shí)鼓勵(lì)引導(dǎo)民間投資的財(cái)稅、金融政策措施，支持民間資本進(jìn)入鐵路、市政、金融、能源、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)投資增長(zhǎng)由政府主導(dǎo)向自主增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)換。三是積極落實(shí)《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的財(cái)政資金支持力度，同時(shí)輔以信貸、利息優(yōu)惠政策，支持重大產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展工程、重大創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化等項(xiàng)目，盡快培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展新引擎。3、保證社會(huì)融資總量平穩(wěn)增長(zhǎng)

截至今年5月份M1預(yù)警指標(biāo)已連續(xù)7個(gè)月處于“過(guò)冷”的藍(lán)燈區(qū)。雖然M2增速與社會(huì)融資總量增長(zhǎng)并未像M1增速一樣出現(xiàn)大幅放緩，但目前增長(zhǎng)水平也偏低，5月份當(dāng)月社會(huì)融資總量比上年同期少增較多。因此，貨幣政策需要進(jìn)一步落實(shí)“預(yù)調(diào)微調(diào)”，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、信貸政策和存款準(zhǔn)備金率下調(diào)等數(shù)量型工具，保持社會(huì)資金面總量微松。一是根據(jù)外匯占款增長(zhǎng)變化和央行票據(jù)到期量，靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，及時(shí)投放資金。二是適時(shí)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。過(guò)高的法定存款準(zhǔn)備金率將導(dǎo)致貨幣乘數(shù)過(guò)低，不利于貨幣信貸的增長(zhǎng)。應(yīng)通過(guò)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)放松貨幣乘數(shù)，保證社會(huì)流動(dòng)性總量微松。三是適度加大信貸投放規(guī)模，推動(dòng)社會(huì)融資總量平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。今年以來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的表外融資明顯少于上年同期，直接融資活躍程度也有所下降，貸款占社會(huì)融資總量的比重顯著上升。在表外融資、直接融資和民間借貸等替代性資金來(lái)源減少的同時(shí)，需要適度加大銀行貸款投放規(guī)模，以保證社會(huì)融資總量平穩(wěn)增長(zhǎng)。4、努力減輕企業(yè)壓力

一是完善和落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅政策，實(shí)施好提高增值稅、營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)和小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改增值稅的試點(diǎn)行業(yè)和地區(qū)范圍，防止試點(diǎn)過(guò)程中出現(xiàn)增加企業(yè)稅負(fù)的現(xiàn)象。并抓緊研究更大力度的結(jié)構(gòu)性減稅方案，爭(zhēng)取早日出臺(tái)。二是努力減輕企業(yè)資金成本負(fù)擔(dān)。盈利水平的下降會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資擴(kuò)產(chǎn)形成制約，使企業(yè)“避實(shí)就虛”減少實(shí)業(yè)投資，更多通過(guò)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品等金融投資來(lái)追求更高的收益。為此，需要通過(guò)進(jìn)一步下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率或放寬貸款利率下浮的幅度限制等來(lái)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，并著力清理和規(guī)范銀行貸款各種收費(fèi)，大力緩解企業(yè)過(guò)高融資成本的壓力。5、優(yōu)化國(guó)內(nèi)外區(qū)域布局使外需擴(kuò)大

歐債危機(jī)惡化、歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯、以及全球經(jīng)濟(jì)二次放緩，對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響，穩(wěn)定外需對(duì)中國(guó)意義重大。應(yīng)在“出口退稅”、“人民幣匯率”以及“加工貿(mào)易政策”這三項(xiàng)政策保持穩(wěn)定的前提下，進(jìn)一步優(yōu)化出口貿(mào)易布局：

一是優(yōu)化國(guó)際市場(chǎng)布局。要穩(wěn)定傳統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模，提高出口商品質(zhì)量，以培育競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)為出發(fā)點(diǎn)，選擇部分重點(diǎn)發(fā)展中國(guó)家，大力開(kāi)拓新興市場(chǎng)，擴(kuò)大新興市場(chǎng)的規(guī)模。201*年，我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家雙邊貿(mào)易增長(zhǎng)18.3%，與發(fā)展中國(guó)家雙邊貿(mào)易增長(zhǎng)27.0%，比發(fā)達(dá)國(guó)家快8.7個(gè)百分點(diǎn)。以俄羅斯為例，現(xiàn)在中國(guó)是俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴，201*年中俄雙邊貿(mào)易額增長(zhǎng)40%，今年前五個(gè)月累計(jì)增長(zhǎng)24.4%。在中國(guó)對(duì)其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下滑的情況下，依然繼續(xù)保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭。未來(lái)中國(guó)應(yīng)該擴(kuò)大與俄羅斯經(jīng)貿(mào)投資合作，重點(diǎn)推進(jìn)能源及上下游合作資源深加工、聯(lián)合機(jī)電制造等大項(xiàng)目合作；開(kāi)展高技術(shù)和創(chuàng)新合作，中國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步挖掘?qū)Χ硪约皩?duì)其他新興市場(chǎng)貿(mào)易合作的潛力。

二是優(yōu)化國(guó)內(nèi)區(qū)域布局。要穩(wěn)定東部沿海地區(qū)外貿(mào)規(guī)模，提升外貿(mào)發(fā)展水平，以內(nèi)生增長(zhǎng)能力建設(shè)為出發(fā)點(diǎn)，重點(diǎn)發(fā)展沿邊省區(qū)和近年來(lái)發(fā)展?jié)摿�巨大、成效顯著的中西部地區(qū)，加快中西部地區(qū)外貿(mào)發(fā)展，擴(kuò)大中西部外貿(mào)規(guī)模。中西部地區(qū)近年外貿(mào)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，201*年中西部地區(qū)外貿(mào)增長(zhǎng)42.0%，比東部地區(qū)快21.6個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)毗鄰中亞市場(chǎng)和東南亞、南亞市場(chǎng)，雙邊貿(mào)易發(fā)展?jié)摿�很大，要出臺(tái)有針對(duì)性的政策。三是優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)布局。把穩(wěn)定出口與加快貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)結(jié)合起來(lái)。從目前情況看，有充足訂單和剛性外需的大部分是技術(shù)密集型的機(jī)械和裝備制造業(yè)，可以通過(guò)加大貿(mào)易融資、出口信貸和保險(xiǎn)支持等向大型成套設(shè)備出口、高新技術(shù)等行業(yè)傾斜。

6、加大中國(guó)資本輸出力度

在中國(guó)出口和利用外資大幅下滑的同時(shí)，中國(guó)對(duì)外直接投資卻逆勢(shì)上揚(yáng)。一方面，自201*年金融危機(jī)以來(lái)，受原材料、勞動(dòng)力價(jià)格等生產(chǎn)要素成本上升的影響，國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓，“走出去”內(nèi)生動(dòng)力逐步增強(qiáng)。而另一方面，危機(jī)也使得海外資產(chǎn)收購(gòu)變得更加可行。例如，由于希臘政府迫于償債壓力而大量出售國(guó)有資產(chǎn)，中國(guó)企業(yè)正借此之機(jī)瞄準(zhǔn)希臘港口、電訊、銀行服務(wù)、汽車產(chǎn)業(yè)、鐵路設(shè)備、房地產(chǎn)、啤酒廠、電子工業(yè)、服裝和玻璃儀器等多個(gè)領(lǐng)域。數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)在加快引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的流程、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌，消費(fèi)品和工業(yè)品行業(yè)的海外并購(gòu)交易也在迅速發(fā)展。未來(lái)，國(guó)家需要不斷完善對(duì)外投資的政策、法規(guī)，實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資的便利化；通過(guò)與投資目標(biāo)國(guó)達(dá)成雙邊投資保護(hù)協(xié)議，保障中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)的海外利益；推動(dòng)建立海外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資構(gòu)建安全高效的平臺(tái)。也可以借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立特別基金，仿照英聯(lián)邦開(kāi)發(fā)公司、德意志開(kāi)發(fā)公司、丹麥工業(yè)化基金、美國(guó)海外私人投資公司、日本海外經(jīng)濟(jì)合作基金、韓國(guó)進(jìn)出口銀行、亞洲四小龍的“海外創(chuàng)業(yè)資本基金”、“海外損失準(zhǔn)備金制度”等機(jī)構(gòu)機(jī)制，幫助中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外融資的便利性。7、加強(qiáng)新型經(jīng)濟(jì)體之間的金融合作

中國(guó)需要與其他新興經(jīng)濟(jì)體之間加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)管理等政策協(xié)調(diào)，密切監(jiān)控資本流向，必要時(shí)可以考慮有針對(duì)性地加強(qiáng)資本管制。與此同時(shí)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體之間的金融合作，推動(dòng)各國(guó)間的貨幣互換，加快建立系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)防火墻。

8、堅(jiān)決不動(dòng)搖的進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控

隨著經(jīng)濟(jì)增速的快速回落，地方財(cái)政收入壓力不斷加大，部分地方政府和開(kāi)發(fā)企業(yè)對(duì)放松房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期較為強(qiáng)烈。今年以來(lái)，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率，適當(dāng)增加流動(dòng)性供應(yīng)，以首套房為主的銷售量環(huán)比顯著回升，房?jī)r(jià)尚未出現(xiàn)明顯上漲。當(dāng)前，應(yīng)以繼續(xù)落實(shí)支持首套房購(gòu)置政策為主，不宜出臺(tái)力度更大的刺激政策。因?yàn)榱Χ雀�大的政策只能加大信貸杠桿或引致非理性需求，從而推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，使房地產(chǎn)調(diào)控再次落空。要堅(jiān)持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不動(dòng)搖，堅(jiān)持限購(gòu)、限貸政策不變，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房需求。通過(guò)降低首套房購(gòu)置成本，刺激以首套房為主的剛需入市，消化房企庫(kù)存，增加房企經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，緩解房企資金壓力，改善房企預(yù)期并促進(jìn)房企新開(kāi)工和拿地。9、進(jìn)行大規(guī)模的環(huán)保投入

大規(guī)模增加環(huán)境保護(hù)投入，可以實(shí)現(xiàn)天更藍(lán)，水更清、食更安；有利于變廢為寶，節(jié)約和再生大量資源；有利于消化吸收建筑建材、機(jī)械裝備、工程施工等行業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能；有利于創(chuàng)造新的就業(yè)崗位；有利于培育國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)和擴(kuò)大稅收基礎(chǔ)；有利于造就一個(gè)強(qiáng)大的環(huán)保產(chǎn)業(yè)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的帶動(dòng)效應(yīng)，可以培育成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

進(jìn)行大規(guī)模環(huán)保投入，一是要參照西方發(fā)達(dá)國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，建立我國(guó)新的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，大幅提高污染物排放收費(fèi)數(shù)額，使其排放成本明顯高于治污成本，借此催生旺盛的環(huán)保市場(chǎng)需求。二是要嚴(yán)格執(zhí)法，加大處罰力度，要在加大經(jīng)濟(jì)處罰力度的同時(shí)，對(duì)于污染環(huán)境的責(zé)任人繩之以法。否則，生產(chǎn)企業(yè)根本沒(méi)有動(dòng)力進(jìn)行污染治理，而是花少量錢買排污了事。10、扶持中小企業(yè)的生存發(fā)展

中小企業(yè)歷來(lái)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，在宏觀環(huán)境趨緊背景下，中小企業(yè)更是首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。有數(shù)據(jù)顯示,中小企業(yè)貢獻(xiàn)了我國(guó)60%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、50%的稅收和80%的城鎮(zhèn)就業(yè)。因此，中小企業(yè)的生存和發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、民生就業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定至關(guān)重要。為此，加大對(duì)中小企業(yè)的“點(diǎn)調(diào)控”應(yīng)成為“保增長(zhǎng)”的重要著力點(diǎn)。去年以來(lái)，扶持中小企業(yè)的金融財(cái)稅政策相繼出臺(tái)，政策組合拳不斷發(fā)力。目前所要做的一是“抓落實(shí)”，將已有政策落到實(shí)處；二是“增強(qiáng)度”，根據(jù)形勢(shì)變化，進(jìn)一步加大政策支持力度；三是“促調(diào)整”，在扶持和救助中也要體現(xiàn)“有保有壓”的結(jié)構(gòu)調(diào)整。四是“建機(jī)制”，通過(guò)深化金融財(cái)稅體制改革，營(yíng)造有利于中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境，建立扶持中小企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。

具體而言，在中小企業(yè)金融服務(wù)方面，需要建立對(duì)銀行中小企業(yè)貸款考核和激勵(lì)機(jī)制，督促商業(yè)銀行，尤其是中小銀行增強(qiáng)主動(dòng)做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的自覺(jué)性，提高銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款規(guī)模和審核效率，確保小企業(yè)貸款實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)不低于”目標(biāo)。大型銀行要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品，強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)，城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等中小型金融機(jī)構(gòu)要以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，避免片面求大和擴(kuò)張，通過(guò)信貸專營(yíng)確立與中小企業(yè)的長(zhǎng)期合作關(guān)系。適當(dāng)放開(kāi)村鎮(zhèn)銀行的存貸款上限和區(qū)域限制，鼓勵(lì)小額貸款公司轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極探索動(dòng)產(chǎn)、各種經(jīng)濟(jì)權(quán)利、應(yīng)收賬款等新型抵押品，幫助中小企業(yè)解決抵押物欠缺問(wèn)題。適度增加部分地方融資平臺(tái)貸款，增加的平臺(tái)貸款用于為中小企業(yè)獲取貸款提供擔(dān)保資金。適當(dāng)提高民間中小擔(dān)保公司的杠桿比率，建立政府、銀行和擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。建立專門的政策性金融機(jī)構(gòu)，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)選擇符合條件的中小企業(yè)發(fā)放長(zhǎng)期低息貸款，彌補(bǔ)銀行只提供中小企業(yè)短期貸款的缺陷。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)積極參與發(fā)行集合債，適度降低中小企業(yè)發(fā)行集合債的限制條件，采取一定比例貼息貼費(fèi)，以降低中小企業(yè)的綜合發(fā)債成本。進(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)上市程序，從核準(zhǔn)制逐步過(guò)渡為注冊(cè)制，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金。

在通過(guò)財(cái)稅支持為中小企業(yè)“減負(fù)”方面，需要財(cái)政安排專項(xiàng)資金，對(duì)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本大幅度上升而影響企業(yè)承接訂單、且銀行貸款利息支出較大的重點(diǎn)中小工業(yè)企業(yè)給予適當(dāng)?shù)馁J款貼息，進(jìn)一步擴(kuò)大中小企業(yè)營(yíng)業(yè)稅和增值稅的起征點(diǎn)，進(jìn)一步減免或取消針對(duì)中小企業(yè)的行政事業(yè)性收費(fèi)，擴(kuò)大支持中小企業(yè)發(fā)展的政府專項(xiàng)資金規(guī)模。

五、201*年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)（201*經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)出來(lái)后及時(shí)添加）

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