財(cái)務(wù)報(bào)表分析總結(jié)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析總結(jié)

一、（資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析）1、流動(dòng)資產(chǎn)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額×100%

比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力和償債能力也越強(qiáng)，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。2、固定資產(chǎn)比率=固定資產(chǎn)/資產(chǎn)總額X100%

固定資產(chǎn)基本作用：提高勞動(dòng)生產(chǎn)率；改善勞動(dòng)條件；擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；降低生產(chǎn)成本。特征：投入資金多，收回時(shí)間長(zhǎng)，能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中長(zhǎng)期發(fā)揮作用；變現(xiàn)能力差，風(fēng)險(xiǎn)大；對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況影響巨大；使用成本是非付現(xiàn)成本；反映企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平和工藝水平；使用效率高低取決于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。

3、非流動(dòng)資產(chǎn)比率=（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資+無(wú)形資產(chǎn)+遞延及其他資產(chǎn)）/資產(chǎn)總額X100%=（資產(chǎn)總額-流動(dòng)資產(chǎn)）/資產(chǎn)總額X100%=1-流動(dòng)資產(chǎn)比率

（比率低好）過(guò)高的非流動(dòng)資產(chǎn)比率將導(dǎo)致：1.產(chǎn)生巨額固定費(fèi)用，增大虧損的風(fēng)險(xiǎn)；2.降低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，增大了營(yíng)運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)；3.降低了資產(chǎn)彈性，削弱了企業(yè)的相關(guān)調(diào)整能力�？傊�，這對(duì)于企業(yè)的資金的運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)的安全穩(wěn)定及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)回避均有不良影響。

二、（營(yíng)運(yùn)能力分析）1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=產(chǎn)品或商品銷(xiāo)售收入凈額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）銷(xiāo)售收入凈額=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售折扣-銷(xiāo)售折讓-銷(xiāo)貨退回

比率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)利用的效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)。反之，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的盈利能力2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷(xiāo)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

其中：賒銷(xiāo)收入=銷(xiāo)售收入-現(xiàn)銷(xiāo)收入-銷(xiāo)售退回-銷(xiāo)售折讓-銷(xiāo)售折扣

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度快慢與管理效率高低的指標(biāo)。一定期間內(nèi)，比率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理的效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)；短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益

3存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=一定期間的銷(xiāo)貨成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。（比率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)存貨回收速度越快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理的效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，則企業(yè)的利潤(rùn)率越高；反之，則表明企業(yè)存貨的管理效率越低，存貨周轉(zhuǎn)較慢，存貨占用資金較多，企業(yè)的利潤(rùn)率較小。）4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷(xiāo)售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額可按產(chǎn)品銷(xiāo)售收入計(jì)算。比率越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越高，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果越好，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強(qiáng)。5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值。

比率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較差。

三、（資金運(yùn)用效率分析）1、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率＋360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周期越短，說(shuō)明資產(chǎn)的效率越高，其收益能力也相應(yīng)增強(qiáng)；周期越短，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)降低；營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短還影響著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，周期越短，流動(dòng)資產(chǎn)的占用相對(duì)較少，反之，則相反）

四、（盈利能力分析）以營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用為基礎(chǔ)的盈利能力分析1、銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入*100%=1銷(xiāo)售成本率其中：銷(xiāo)售毛利=銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本

銷(xiāo)售毛利率反映的是企業(yè)主營(yíng)收入的獲利水平，銷(xiāo)售毛利率越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)成本控制越好，獲利能力越強(qiáng)。其影響因素（1）外部因素：主要是市場(chǎng)供求變動(dòng)而導(dǎo)致的銷(xiāo)售價(jià)格的升降以及產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的升降。（2）內(nèi)部因素：①企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力；②成本管理水平；③產(chǎn)品構(gòu)成決策和企業(yè)的戰(zhàn)略要求等。

2、資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額

該指標(biāo)反映企業(yè)總體的獲利能力，是將公司占用的全部資產(chǎn)作為一種投入，對(duì)應(yīng)的是息稅前利潤(rùn)，以評(píng)價(jià)公司的投入和產(chǎn)出的效率。公司的投入就是占用的資產(chǎn)總額，其回報(bào)就是息稅前利潤(rùn)。該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)的整體的獲利能力越強(qiáng)。3、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入

反映企業(yè)每單位銷(xiāo)售收入中獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的金額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的收益的能力越強(qiáng)。4、銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入

該指標(biāo)值越大，說(shuō)明企業(yè)獲利能力越高由于指標(biāo)中的凈利潤(rùn)是企業(yè)各項(xiàng)收益與各項(xiàng)成本費(fèi)用配比后的凈利，所以各年的數(shù)額會(huì)有較大變動(dòng)，應(yīng)注意結(jié)合盈利結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)分析來(lái)考察銷(xiāo)售凈利率指標(biāo)。

5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額

其中：成本費(fèi)用總額=銷(xiāo)售成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

當(dāng)企業(yè)獲利水平一定的情況下，成本費(fèi)用總額越小，成本費(fèi)用利潤(rùn)率就越高，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)；反之，則相反。當(dāng)企業(yè)成本費(fèi)用總額一定時(shí)，利潤(rùn)總額越高，成本費(fèi)用利潤(rùn)率就越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)；反之，則相反。

以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力分析1、總資產(chǎn)收益率＝收益總額/總資產(chǎn)平均余額×100%

＝（營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額）×（息稅前利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）×100%＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×息稅前利潤(rùn)率

資產(chǎn)運(yùn)用效率越好，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，息稅前利潤(rùn)率越高，總資產(chǎn)收益越高；反之，總資產(chǎn)收益率越低。

2、流動(dòng)資產(chǎn)收益率＝利潤(rùn)總額（凈利潤(rùn)）/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額×100%3、固定資產(chǎn)收益率＝利潤(rùn)總額（凈利潤(rùn)）/平均固定資產(chǎn)原值4、投資收益率＝部門(mén)邊際貢獻(xiàn)／該部門(mén)擁有的資產(chǎn)額

5、長(zhǎng)期資本收益率＝收益總額／（平均長(zhǎng)期負(fù)債＋平均所有者權(quán)益）6、凈資產(chǎn)收益率（ROE）＝凈利潤(rùn)／平均股東權(quán)益＊100%上市公司盈利能力分析的特殊方法

1、基本每股收益=（凈收益-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)2、稀釋每股收益=調(diào)整后的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/（基本每股收益時(shí)普通股加權(quán)平均數(shù)+假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)）3、市盈利=每股市價(jià)/每股收益

反映普通股的市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系，可用來(lái)判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)股票相比較潛在的價(jià)值。

4、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

其中：每股凈資產(chǎn)=（期末股東權(quán)益-優(yōu)先股權(quán)益）/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)4股利發(fā)放率=每股股利/每股收益*100%=市盈率*股利報(bào)償率

=（每股市價(jià)/每股收益）*（每股股利/每股市價(jià)）*100%

反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力，其高低要根據(jù)公司對(duì)資金需要量的具體情況而定。長(zhǎng)期投資者比較注重市盈率，短期投資者則比較注重股利報(bào)償率5、托賓Q值=（股票市場(chǎng)價(jià)值+長(zhǎng)短期債務(wù)賬面價(jià)值合計(jì)）/總資產(chǎn)賬面價(jià)值

若某公司的托賓Q值大于1，表明市場(chǎng)上對(duì)該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置成本，該公司的市場(chǎng)價(jià)值較高；若某公司的托賓Q值小于1，表明市場(chǎng)上對(duì)該公司的估價(jià)水平低于其自身的重置成本，該公司的市場(chǎng)價(jià)值較低

五、（盈利結(jié)構(gòu)分析）盈利結(jié)構(gòu)類(lèi)型

A-銷(xiāo)售毛利:虧營(yíng)業(yè)利潤(rùn):虧利潤(rùn)總額:虧A：企業(yè)面臨破產(chǎn)

B-銷(xiāo)售毛利:虧營(yíng)業(yè)利潤(rùn):虧利潤(rùn)總額:盈B：企業(yè)的盈利不穩(wěn)定、不持久

C-銷(xiāo)售毛利:盈營(yíng)業(yè)利潤(rùn):虧利潤(rùn)總額:虧C：企業(yè)盈利相對(duì)穩(wěn)定、持久，要減支增收D-銷(xiāo)售毛利:盈營(yíng)業(yè)利潤(rùn):虧利潤(rùn)總額:盈D種類(lèi)型：與C類(lèi)相似

E-銷(xiāo)售毛利:盈營(yíng)業(yè)利潤(rùn):盈利潤(rùn)總額:虧E：企業(yè)盈利穩(wěn)定、持久，要消除不利因素F-銷(xiāo)售毛利:盈營(yíng)業(yè)利潤(rùn):盈利潤(rùn)總額:盈F：企業(yè)盈利水平具有較好的穩(wěn)定性和持久性

六、（現(xiàn)金流量支付能力分析）

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~1、現(xiàn)金充足比率=

（現(xiàn)金投資＋存貨增加＋股利＋償付債務(wù)）

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)流凈額＋投資現(xiàn)流凈額＋籌資現(xiàn)流凈額2、現(xiàn)金充分性比率＝

（債務(wù)償還額＋資本性支出額＋支付股利、利息額）

現(xiàn)金充分性比率必須保持1以上，才能滿(mǎn)足分母中各項(xiàng)支付的現(xiàn)金需要，如果小于1，則會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面。3、股利現(xiàn)金保證比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金股利

該比率越高，支付現(xiàn)金股利的現(xiàn)金保證程度越高。

七、（杜邦財(cái)務(wù)分析體系）總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

即：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)具體路徑：2提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率，使收入增長(zhǎng)幅度高于成本和費(fèi)用。降低成本費(fèi)用。3提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。4不危及公司財(cái)務(wù)狀況的情況下，增加負(fù)債規(guī)模。

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財(cái)務(wù)報(bào)表分析公式總結(jié)

【教學(xué)內(nèi)容】

1、財(cái)務(wù)分析概述2、財(cái)務(wù)分析方法3、償債能力的分析4、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的分析5、企業(yè)獲利能力的分析【教學(xué)要求】

1．了理解財(cái)務(wù)分析的目的與方法2.掌握償債能力營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析3.掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)和綜合分析【教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)】

長(zhǎng)期、短期償債能力的計(jì)算與分析，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的計(jì)算與分析，獲利能力的計(jì)算

與分析，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析【教學(xué)方法與手段】

教師結(jié)合案例講授；多媒體。【教學(xué)時(shí)數(shù)】

課堂教學(xué)時(shí)數(shù)：6課時(shí)【課后練習(xí)】

本章有關(guān)練習(xí)題，要求全做。

第一節(jié)財(cái)務(wù)分析的概述

一、財(cái)務(wù)分析的意義（一）財(cái)務(wù)分析的概念

財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料，運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及未來(lái)發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評(píng)價(jià)，以期揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，從而為企業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。

（二）財(cái)務(wù)分析的意義

1、財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況和衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)2、財(cái)務(wù)分析是企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段3、財(cái)務(wù)分析是利益相關(guān)者進(jìn)行相關(guān)決策的重要依據(jù)二、財(cái)務(wù)分析的方法（一）趨勢(shì)分析法

趨勢(shì)分析法是通過(guò)連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)的對(duì)比，來(lái)揭示各期之間的增減變化，據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。

趨勢(shì)分析法具體運(yùn)用主要有以下三種方式：1、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較（比較個(gè)別項(xiàng)目的趨勢(shì)）根據(jù)不同的比較基礎(chǔ)具體又分為：（1）定基動(dòng)態(tài)比率。其公式為：定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額（2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率。其公式為：環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額2、會(huì)計(jì)報(bào)表的比較（比較各項(xiàng)目的趨勢(shì)）3、會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較（以2為基礎(chǔ)發(fā)展的）

該方法是將會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%，再計(jì)算出各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，以此來(lái)判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。通常用作100%表示的項(xiàng)目，在利潤(rùn)表中為銷(xiāo)售收入，在資產(chǎn)負(fù)債表中為資產(chǎn)總額和負(fù)債及所有者權(quán)益總額。

*趨勢(shì)分析法的不足：只是就同項(xiàng)目的金額在不同時(shí)期進(jìn)行比較，卻忽略了某些相互關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)關(guān)系，而那些被忽略的財(cái)務(wù)關(guān)系有時(shí)卻是極為關(guān)鍵的。

（二）比率分析法（關(guān)聯(lián)項(xiàng)目對(duì)比）1、構(gòu)成比率

又稱(chēng)結(jié)構(gòu)比率，它是通過(guò)計(jì)算某項(xiàng)指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重，即部分與全部的比率，可以了解總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理。

2、相關(guān)比率

它是計(jì)算兩個(gè)性質(zhì)不同而又相關(guān)的指標(biāo)的比率來(lái)進(jìn)行數(shù)量分析的方法，如流動(dòng)比率。3、效率比率

效率比率是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得之間的比例，反映了投入與產(chǎn)出關(guān)系。*采用比率分析法應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：（1）對(duì)比口徑的一致性。（2）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。（三）因素分析法1、連環(huán)替代法（1）概念連環(huán)替代法是從數(shù)量上來(lái)確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各項(xiàng)因素的變動(dòng)對(duì)該指標(biāo)影響程度的一種分析方法。

（2）出發(fā)點(diǎn)

當(dāng)有若干因素對(duì)綜合指標(biāo)發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。

（3）計(jì)算程序

①確定某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是由哪幾個(gè)因素組成。

②確定各個(gè)因素與某項(xiàng)指標(biāo)的關(guān)系，如加減關(guān)系，乘除關(guān)系等。

③按照經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，以一定的順序?qū)⒏鱾�(gè)因素加以替代，來(lái)具體測(cè)算各個(gè)因素對(duì)指標(biāo)變動(dòng)的影響方向和程度。

例：假定科華公司生產(chǎn)的A產(chǎn)品有關(guān)材料消耗的計(jì)劃和實(shí)際資料如下表：材料消耗計(jì)劃和實(shí)際資料材表

項(xiàng)目單位計(jì)劃實(shí)際產(chǎn)品產(chǎn)量件10001100單位產(chǎn)品材料消耗量公斤201*材料單價(jià)元45材料費(fèi)用總額元8000099000

根據(jù)上表資料可知材料費(fèi)用總額實(shí)際值比計(jì)劃值增加19000元（99000-80000），這是分析對(duì)象。

以下分析各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度：計(jì)劃指標(biāo)：1000×20×4=80000（元）①第一次替代：1100×20×4=88000（元）②第二次替代：1100×18×4=79200（元）③第三次替代：1100×18×5=99000（元）④產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響：②-①=88000-80000=8000（元）材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響：③-②=79200-88000=-8800（元）單價(jià)提高對(duì)材料費(fèi)用的影響：④-③=99000-79200=19800（元）全部因素的影響程度：8000-8800+19800=19000（元）

從上例可知，連環(huán)替代法可全面分析各因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的綜合影響，又可以單獨(dú)分析某個(gè)因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，這是其他分析方法所不具備的。

（4）在應(yīng)用這一方法時(shí)，應(yīng)明確以下問(wèn)題：

①替代因素時(shí)，必須按照各因素的排列順序依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。

②確定各因素排列順序的一般原則是：如果既有數(shù)量因素又有質(zhì)量因素，先計(jì)算數(shù)量因素變動(dòng)的影響，后計(jì)算質(zhì)量因素變動(dòng)的影響；如果既有實(shí)物數(shù)量因素又有價(jià)值數(shù)量因素，先計(jì)算實(shí)物數(shù)量因素變動(dòng)的影響，后計(jì)算價(jià)值數(shù)量因素變動(dòng)的影響；如果同時(shí)有幾個(gè)數(shù)量和質(zhì)量因素，還應(yīng)區(qū)分主要和次要因素變動(dòng)的影響。

2、差額計(jì)算法

差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，是根據(jù)各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)與基數(shù)的差額來(lái)計(jì)算各項(xiàng)因素的影響程度的方法。

仍以上表所列數(shù)據(jù)為例，采用差額計(jì)算法確定各因素變動(dòng)對(duì)材料消耗的影響。解：（1）產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)的影響：（1100-1000）×20×4=18000（元）（2）單位產(chǎn)品消耗量變動(dòng)的影響：1100×（18-20）×4=-8800（元）（3）材料單價(jià)變動(dòng)的影響：1100×18×（5-4）=19800（元）

第二節(jié)企業(yè)償債能力分析

一、短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。其衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

（一）流動(dòng)比率

1、概念：流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。2、公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

3、意義：表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還。

4、評(píng)價(jià)：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越��；反之則反之。5、標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)驗(yàn)表明，流動(dòng)比率在2:1左右比較合適，過(guò)高的流動(dòng)比率可能是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能有效加以利用，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力；而過(guò)低的流動(dòng)比率可能會(huì)影響企業(yè)的償債能力。

（二）速動(dòng)比率

1、概念：速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。2、公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)負(fù)債其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨

3、意義：表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還。

4、評(píng)價(jià)：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小；反之則反之。

5、標(biāo)準(zhǔn)：通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1。過(guò)高或過(guò)低的速動(dòng)比率都不好，原因同流動(dòng)比率。6、特殊：采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的行業(yè)，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率則是很正常的；而一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。

二、長(zhǎng)期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率

1、概念：資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。

負(fù)債總額2、公式：資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額

3、意義：表明資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。

4、評(píng)價(jià)：該比率越小，資產(chǎn)中來(lái)自于負(fù)債的比重越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，同時(shí)說(shuō)明管理當(dāng)局比較保守，對(duì)前途信心不足；反之則反之。

（二）股東權(quán)益比率

1、概念：股東權(quán)益比率是企業(yè)股東與資產(chǎn)總額的比率。

股東權(quán)益2、公式：股東權(quán)益比率=資產(chǎn)總額

3、意義：反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來(lái)自于股東投入，可以反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。4、評(píng)價(jià)：該比率越小，資產(chǎn)中來(lái)自于權(quán)益的比重越小，來(lái)自于負(fù)債的比重越大，長(zhǎng)期償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之則反之。

5、關(guān)系式：股東權(quán)益比率=1－資產(chǎn)負(fù)債率（三）權(quán)益乘數(shù)

1、概念：權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。資產(chǎn)總額1資產(chǎn)總額2、公式：權(quán)益乘數(shù)=股東權(quán)益總額=股東權(quán)益總額=股東權(quán)益總額

3、評(píng)價(jià)：該比率越大，股東權(quán)益比率越小，資產(chǎn)中來(lái)權(quán)益資金的比重越小，來(lái)自于負(fù)債的比重越大，長(zhǎng)期償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

（四）產(chǎn)權(quán)比率

1、概念：產(chǎn)權(quán)比率又稱(chēng)負(fù)債與股東權(quán)益比率或資本負(fù)債率，是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率。

負(fù)債總額2、公式：產(chǎn)權(quán)比率=股東權(quán)益

3、意義：該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。

4、評(píng)價(jià)：該比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；反之則反之。

5、投資者觀點(diǎn)：如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，過(guò)低的產(chǎn)權(quán)比率會(huì)影響其每股利潤(rùn)的擴(kuò)增能力。（五）有形凈值負(fù)債率

1、概念：有形凈值負(fù)債率是負(fù)債總額與有形凈值的比率。

負(fù)債總額2、公式：有形凈值負(fù)債率=有形凈值

其中：有形凈值=股東權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。3、意義：有形凈值負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入資本受股東權(quán)益的保障程度。

4、評(píng)價(jià)：該比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，有形凈值對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越��；反之則反之。

（六）利息保障倍數(shù)

1、概念：利息保障倍數(shù)又稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。

稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用利息費(fèi)用2、公式：利息保障倍數(shù)=

其中利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和資本化的利息；息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅

3、意義：該指標(biāo)反映了經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。

4、評(píng)價(jià)：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；該比率越低，說(shuō)明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越差；企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以?xún)敻秱鶆?wù)及利息。第三節(jié)企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析

一、應(yīng)收賬款管理能力分析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

1、概念：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)。

賒銷(xiāo)凈額2、公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝平均應(yīng)收賬款余額

★①賒銷(xiāo)凈額=銷(xiāo)售收入－現(xiàn)銷(xiāo)收入－銷(xiāo)售折扣、折讓

期初應(yīng)收帳款余額期末應(yīng)收帳款余額2②平均應(yīng)收賬款余額=

③應(yīng)收賬款是扣除壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的凈額合計(jì)。

3、評(píng)價(jià)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，該比率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款管理水平越高；反之則反之。但過(guò)高或過(guò)低則暗示企業(yè)在應(yīng)收賬款管理方面存在問(wèn)題。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

1、概念：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，也叫平均收賬期。

360（平均應(yīng)收賬款余額360）賒銷(xiāo)凈額2、公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=

3、評(píng)價(jià)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率成反比例關(guān)系，應(yīng)比照應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來(lái)評(píng)價(jià)。

二、存貨管理能力分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率

1、概念：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售成本與平均存貨的比率，反映了存貨在一定時(shí)期（360天）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。

銷(xiāo)售成本2、公式：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝平均存貨余額

期初存貨余額期末存貨余額2★平均存貨余額=

3、評(píng)價(jià)：存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨管理水平越高，企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售能力越強(qiáng)；反之則反之。但該比率過(guò)高或過(guò)低都說(shuō)明企業(yè)在存貨管理上或多或少都存在問(wèn)題。

（二）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

1、概念：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。360平均存貨余額360銷(xiāo)售成本2、公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝存貨周轉(zhuǎn)率=

3、評(píng)價(jià)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系，應(yīng)比照存貨周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來(lái)評(píng)價(jià)。三、流動(dòng)資產(chǎn)管理能力分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1、概念：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷(xiāo)售凈額與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，反映流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期（360天）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

銷(xiāo)售凈額2、公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝流動(dòng)資產(chǎn)平均余額期初流動(dòng)資產(chǎn)余額期末流動(dòng)資產(chǎn)余額2★流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=

3、評(píng)價(jià)：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,資金利用效果越好,經(jīng)營(yíng)管理水平越高；反之則反之。

（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

1、概念：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)。

流動(dòng)資產(chǎn)平均余額360360銷(xiāo)售凈額2、公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝

3、評(píng)價(jià)：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系，應(yīng)比照流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來(lái)評(píng)價(jià)。

四、固定資產(chǎn)管理能力分析（一）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1、概念：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售凈額與平均固定資產(chǎn)凈值的比值，反映了企業(yè)固定資產(chǎn)在一定時(shí)期（360天）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

銷(xiāo)售凈額2、公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=平均固定資產(chǎn)凈值

年初固定資產(chǎn)凈值年末固定資產(chǎn)凈值2★平均固定資產(chǎn)凈值=

3、評(píng)價(jià)：該比率是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，該比率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，能充分發(fā)揮效率；反之則反之。

（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）

1、概念：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。

平均固定資產(chǎn)凈值360360銷(xiāo)售凈額2、公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3、評(píng)價(jià)：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比關(guān)系，應(yīng)比照固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相關(guān)內(nèi)容來(lái)評(píng)價(jià)。

五、總資產(chǎn)管理能力分析（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1、概念：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售凈額與平均資產(chǎn)總額的比率。

銷(xiāo)售凈額2、公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝平均資產(chǎn)總額（年初資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額）2★平均資產(chǎn)總額＝

3、評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，該比率越高，說(shuō)明企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率越高，獲利能力越強(qiáng)；反之則應(yīng)該采取措施提高銷(xiāo)售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。

（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

1、概念：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)。

總資產(chǎn)平均余額360360銷(xiāo)售凈額2、公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

3、評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成反比，比照總周轉(zhuǎn)率的評(píng)價(jià)去評(píng)價(jià)。

第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析

一、一般企業(yè)盈利能力分析（一）銷(xiāo)售凈利率

凈利潤(rùn)1、公式：銷(xiāo)售凈利率=銷(xiāo)售凈額×100%

★銷(xiāo)售凈額=銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售折扣、折讓與退回

2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入能夠給企業(yè)帶來(lái)多少凈利潤(rùn)，該指標(biāo)越高越好。3、思考：如何提高銷(xiāo)售凈利率？（二）銷(xiāo)售毛利率

銷(xiāo)售毛利1、公式：銷(xiāo)售毛利率＝銷(xiāo)售凈額×100%

★銷(xiāo)售毛利＝銷(xiāo)售凈額－銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售成本率=銷(xiāo)售毛利率+銷(xiāo)售成本率=1

2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映每百元銷(xiāo)售所帶來(lái)的毛利，該指標(biāo)越高越好。如果毛利率等于或小于零不能再生產(chǎn)該種產(chǎn)品。（三）資產(chǎn)凈利率

凈利潤(rùn)1、公式：資產(chǎn)凈利率＝平均資產(chǎn)總額×100%（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）2★平均資產(chǎn)總額＝

資產(chǎn)凈利率與銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系：

凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)資產(chǎn)凈利率＝平均資產(chǎn)總額×100%＝銷(xiāo)售收入×平均資產(chǎn)總額×100%

＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2、評(píng)價(jià)：資產(chǎn)凈利率表明每一元資金投入所帶來(lái)的凈利潤(rùn)；是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)；該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。

3、思考：提高資產(chǎn)凈利率的途徑？（四）資本金凈利率

凈利潤(rùn)1、公式：資本金凈利率＝資本金總額×100%

★資本金是企業(yè)發(fā)展的原始基礎(chǔ)，是負(fù)債償付的最后保障。資本金總額=年末實(shí)收資本或股本

2、評(píng)價(jià)：資本金凈利率是評(píng)價(jià)股東投資收益率的指標(biāo)，反映了投資者所投資本的增長(zhǎng)速度；該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，投入資本保值增值的安全也越高。

（五）凈資產(chǎn)收益率

1、公式：凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%

凈利潤(rùn)★公式：凈資產(chǎn)收益率＝平均凈資產(chǎn)×100%

★凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額－負(fù)債總額

年初凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn)2平均凈資產(chǎn)＝

凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額－負(fù)債總額

2、評(píng)價(jià)：凈資產(chǎn)收益率企也叫凈值報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率或自有資金利潤(rùn)率，是反映企業(yè)自有資金的收益水平，該比率越高，獲利水平越高。說(shuō)明如果適度舉債，則凈資產(chǎn)收益率會(huì)超過(guò)總資產(chǎn)收益率，使企業(yè)享受財(cái)務(wù)杠桿作用。

3、提高凈資產(chǎn)收益率的途徑：提高企業(yè)獲利能力；加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率；適度舉債，運(yùn)用杠桿原理。（五）資本保值增值率1、公式：資本保值增值率

扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益=×100%

2、評(píng)價(jià)：

（1）該指標(biāo)若小于1，說(shuō)明資本受到侵蝕；若等于1，說(shuō)明資本能保值；若大于1，資本能增值。

（2）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人權(quán)益越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)；反之則反之。

二、社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析（一）社會(huì)貢獻(xiàn)率

企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額1、公式：社會(huì)貢獻(xiàn)率=平均資產(chǎn)總額

★企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括：工資（含獎(jiǎng)金、津貼等工資性收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額，應(yīng)交或已交的各項(xiàng)稅款、附加及福利等。

2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映了企業(yè)占用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益大小，是社會(huì)進(jìn)行資源有效配置的基本依據(jù)。

（二）社會(huì)積累率

上交國(guó)家財(cái)政總額1、公式：社會(huì)積累率=企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額

★上交國(guó)家財(cái)政總額包括企業(yè)依法向財(cái)政交納的各項(xiàng)稅款，如增值稅、所得稅、產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加、其他稅款等。

2、評(píng)價(jià)：該指標(biāo)反映上交國(guó)家財(cái)政總額占企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比重。該指標(biāo)越高，則社會(huì)積累率越高；否則越低。

三、股份公司盈利能力指標(biāo)（一）每股收益

1、定義：每股收益又稱(chēng)為每股利潤(rùn)或每股盈余，是反映股份公司流通在外的普通股平均數(shù)所享有的支付優(yōu)先股股利之后的凈利潤(rùn)。

凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利數(shù)2、公式：每股收益=發(fā)行在外的普通股平均★發(fā)行在外的普通股平均數(shù)=發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)行在外月份數(shù)發(fā)行在外月份數(shù)指發(fā)行已滿(mǎn)一個(gè)月的月份數(shù)。3、評(píng)價(jià)：

（1）每股收益是衡量上市公司獲利水平的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，公司獲利能力越強(qiáng)，但分紅多少則取決于公司股利分配政策；

（2）每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；（3）比較公司間每股收益時(shí)，要注意其可比性。（二）每股股利

股利總額數(shù)1、公式：每股股利=年末流通在外普通股股★股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額。2、評(píng)價(jià)：

（1）每股股利越高，說(shuō)明每一股普通股所獲得的現(xiàn)金股利越高，但公司當(dāng)年的獲利水平及股利政策會(huì)直接影響每股股利的高低；

（2）每股股利偏低，說(shuō)明企業(yè)積累資金以備擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，將來(lái)獲利水平有望提高；反之，說(shuō)明企業(yè)收益大部分用來(lái)支付股息，雖然目前收益水平高，但將來(lái)沒(méi)有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，后勁不大；

（3）每股股利與每股收益比較可以看出企業(yè)的股利政策。（三）市盈率

1、概念：市盈率是上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股利潤(rùn)的倍數(shù)，反映投資者對(duì)上市公司每股收益愿意支付的價(jià)格。

普通股每股市價(jià)2、公式：市盈率＝普通股每股利潤(rùn)

3、評(píng)價(jià)：

（1）市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)未來(lái)越看好，投資風(fēng)險(xiǎn)越大；市盈率越低，表明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)前景信心不足，投資風(fēng)險(xiǎn)越小

（2）當(dāng)市價(jià)確定時(shí)，每股利潤(rùn)與市盈率呈反比例關(guān)系；當(dāng)每股利潤(rùn)確定時(shí)，市盈率與每股市價(jià)呈正比例關(guān)系。

（3）市盈率指標(biāo)可比性差，一般成熟行業(yè)市盈率較低，而新興行業(yè)市盈率較高。

第五節(jié)現(xiàn)金流量分析

一、現(xiàn)金流量分析的意義和內(nèi)容（一）現(xiàn)金流量分析的意義1、提供本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)；2、提供評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量的信息；3、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性；4、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；5、用于預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容

1、按照現(xiàn)金流量表的內(nèi)容劃分，現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容包括：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析；

2、按照現(xiàn)金流量分析方法劃分，現(xiàn)金流量分析主要包括現(xiàn)金流量的構(gòu)分析和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析。

二、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析（一）流入結(jié)構(gòu)分析

1、內(nèi)容：流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。

該項(xiàng)現(xiàn)金流入量2、公式：某項(xiàng)現(xiàn)金流入比重=現(xiàn)金流入總量×100%

（1）計(jì)算總流入結(jié)構(gòu)時(shí)，以全部現(xiàn)金流入合計(jì)數(shù)為分母，計(jì)算各項(xiàng)現(xiàn)金流入的比重；（2）計(jì)算三項(xiàng)活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí)，則以各部分現(xiàn)金流入小計(jì)為分母，計(jì)算各項(xiàng)流入中不同項(xiàng)目所占的比重。

3、意義：通過(guò)計(jì)算結(jié)構(gòu)百分比反映各部分占總體比重的大小。（二）流出結(jié)構(gòu)分析

1、內(nèi)容：流出結(jié)構(gòu)分析分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。

該項(xiàng)現(xiàn)金流出量2、公式：某項(xiàng)現(xiàn)金流入比重=現(xiàn)金流出總量×100%

（1）計(jì)算總流出結(jié)構(gòu)時(shí)，以全部現(xiàn)金流出合計(jì)數(shù)為分母，計(jì)算各項(xiàng)現(xiàn)金流出的比重；（2）計(jì)算三項(xiàng)活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)時(shí)，則以各部分現(xiàn)金流出小計(jì)為分母，計(jì)算各項(xiàng)流出中不同項(xiàng)目所占的比重。

（三）流入流出比分析

各項(xiàng)流入金額1、公式：流入流出比=相應(yīng)流出金額

2、特征：（1）成熟期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比大于1，投資活動(dòng)流入流出比小于1，籌資活動(dòng)流入流出比小于1；

（2）成長(zhǎng)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比大于1，投資活動(dòng)流入流出比小于1，籌資活動(dòng)流入流出比大于1；

（3）衰退期企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比大于1，投資活動(dòng)流入流出比大于1，籌資活動(dòng)流入流出比小于1。

（4）一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)中的企業(yè)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)為正數(shù)，流入流出比越大越好；投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，流入流出比小于1；籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量則正負(fù)相間。

三、現(xiàn)金流量的比率分析（一）償債能力分析1、現(xiàn)金到期債務(wù)比

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（1）公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=本期到期的債務(wù)

★本期到期的債務(wù)指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)本息和本期應(yīng)付票據(jù)。（2）評(píng)價(jià)：

①是考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量對(duì)到期債務(wù)保障程度的指標(biāo)，比率越高說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)；

②當(dāng)該比率小于1時(shí)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量即使不考慮其他支付問(wèn)題，都不夠足額償付到期債務(wù)；

③當(dāng)該比率大于或等于1時(shí)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量在不考慮其他支付問(wèn)題時(shí)，能夠足額償付到期債務(wù)。

2、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債（1）公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=

★流動(dòng)負(fù)債指期末流動(dòng)負(fù)債或期初期末平均值。

（2）評(píng)價(jià)：該比率是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的保障程度；該指標(biāo)越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。

3、現(xiàn)金債務(wù)總額比

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量債務(wù)總額（1）公式：現(xiàn)金債務(wù)總額比=

（2）評(píng)價(jià)：

①該比率越高，說(shuō)明企業(yè)目前舉債能力越強(qiáng)，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)；②通過(guò)比較該比率與企業(yè)債務(wù)平均利息率，可以判斷企業(yè)能夠承擔(dān)的最大利息水平有多高。

例：某公司本期負(fù)債總額22375萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量3580萬(wàn)元，若市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算該公司的最大負(fù)債額？從付息能力來(lái)說(shuō)，該公司還可借債額？

35800.1622375現(xiàn)金債務(wù)總額比＝

計(jì)算結(jié)果表明，該公司最大的付息能力為16%，即利率為16%時(shí)該公司仍能按期付息。最大負(fù)債額＝3580÷10%＝35800（萬(wàn)元）還可借債額＝35800－22375＝13425（萬(wàn)元）（二）獲取現(xiàn)金能力分析1、銷(xiāo)售現(xiàn)金比率

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量銷(xiāo)售凈額（1）公式：銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=

（2）評(píng)價(jià)：該比率是反映每1元銷(xiāo)售凈額創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的指標(biāo)，其數(shù)值越大越好。較之銷(xiāo)售凈利率更為保守和穩(wěn)健。

2、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（1）公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=普通股股數(shù)

（2）評(píng)價(jià)：

①該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派現(xiàn)金股利的能力，當(dāng)每股股利超過(guò)該指標(biāo)時(shí)，就要借債分紅；②該指標(biāo)與每股收益相比較，可以反映收益質(zhì)量水平。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)總額（1）公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=

（2）評(píng)價(jià)：該指標(biāo)越高，反映企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng)；反之則反之。（三）財(cái)務(wù)彈性分析

1、概念：財(cái)務(wù)彈性分析是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。如果現(xiàn)金流量超過(guò)需要，說(shuō)明企業(yè)有很強(qiáng)的適應(yīng)性，投資不需要依賴(lài)于外部籌資，財(cái)務(wù)彈性大；反之則財(cái)務(wù)彈性小。

2、衡量指標(biāo)（1）現(xiàn)金自給率①公式：近5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金股利之和現(xiàn)金自給率=近5年資本支出、存貨增加②評(píng)價(jià)：該比率小于1，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不能滿(mǎn)足上述支出的需要，企業(yè)還需要采取外部籌資來(lái)滿(mǎn)足資金需求，企業(yè)財(cái)務(wù)缺乏彈性；反之則反之。

（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金股利①公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金股利總額

或：現(xiàn)金②評(píng)價(jià)：

A、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)現(xiàn)金股利保障程度的指標(biāo)。該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。

B、該比率小于1，則說(shuō)明企業(yè)即使不考慮其他開(kāi)支，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量也不夠支付其現(xiàn)金股利，需要靠外部籌資來(lái)滿(mǎn)足股利支付。

C、通過(guò)該指標(biāo)可以側(cè)面反映一個(gè)企業(yè)某一階段的股利政策是否與其經(jīng)營(yíng)能力是否匹配。（3）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)資本性支出的比率①公式：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)資本性支出的比率

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=資本性支出

②評(píng)價(jià)：該比率越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量滿(mǎn)足其資本性支出的能力越強(qiáng)。（四）收益質(zhì)量分析

1、概念：收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性。2、影響因素：

（1）會(huì)計(jì)政策的選擇。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策比樂(lè)觀的會(huì)計(jì)政策收益質(zhì)量高。（2）會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用。比如提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的數(shù)額。

（3）收益與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，收益質(zhì)量高。3、公式：

經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（1）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=凈利潤(rùn)

經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)－非經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)

=凈利潤(rùn)－非經(jīng)營(yíng)稅前利潤(rùn)×（1－所得稅率）

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（2）現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)－營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~+非經(jīng)營(yíng)所得稅

4、評(píng)價(jià)：營(yíng)運(yùn)指數(shù)大于1，說(shuō)明收益質(zhì)量很高；營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營(yíng)運(yùn)資金，取得收益的代價(jià)增加了，代表較差的營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)。

第六節(jié)財(cái)務(wù)狀況綜合分析

一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系

（一）概念：杜邦財(cái)務(wù)分析體系是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)的一種方法。

（二）杜邦分析圖（見(jiàn)教材）（三）杜邦等式：

權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

其中：總資產(chǎn)凈利率＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率故：權(quán)益凈利率＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

（四）啟示：權(quán)益凈利率是企業(yè)綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)，它受銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)影響。通過(guò)杜邦分析，可以找出權(quán)益凈利率升高或降低的原因，為企業(yè)下一步?jīng)Q策及時(shí)提供信息。

二、沃爾評(píng)分法（一）基本步驟1、選定7個(gè)財(cái)務(wù)比率；

2、確定各個(gè)比率的比重得分，總和為100分；3、確定標(biāo)準(zhǔn)比率；4、計(jì)算實(shí)際比率；

5、求出關(guān)系比率。關(guān)系比率的計(jì)算公式為：關(guān)系比率＝實(shí)際比率/標(biāo)準(zhǔn)比率6、進(jìn)行綜合評(píng)分（二）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

綜合評(píng)分大于100，說(shuō)明企業(yè)信用狀況良好，比較接近標(biāo)準(zhǔn)水平。

友情提示：本文中關(guān)于《財(cái)務(wù)報(bào)表分析總結(jié)》給出的范例僅供您參考拓展思維使用，財(cái)務(wù)報(bào)表分析總結(jié)：該篇文章建議您自主創(chuàng)作。

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